2017年11月24日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年累計(jì)進(jìn)口大豆7140萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增長(zhǎng)14.4%，金額同比下降12.8%。2016年累計(jì)進(jìn)口大豆8391萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，累計(jì)數(shù)量同比增加2.7%，累計(jì)美元金額同比下降2.3%。2017年1月進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆554萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆633萬(wàn)噸，4月進(jìn)口大豆802萬(wàn)噸，5月進(jìn)口大豆959萬(wàn)噸，6月進(jìn)口大豆769萬(wàn)噸，7月進(jìn)口大豆1008萬(wàn)噸，8月進(jìn)口大豆845萬(wàn)噸，9月進(jìn)口大豆810萬(wàn)噸，10月進(jìn)口大豆586萬(wàn)噸，1-10月累計(jì)進(jìn)口7731噸，數(shù)量同比增長(zhǎng)15.2%。

　　【豆類基本面】周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)因美國(guó)感恩節(jié)假日休市。自上周阿根廷干旱天氣炒作啟動(dòng)以來(lái)，美豆呈現(xiàn)止跌回升振蕩走高態(tài)勢(shì)，大豆1月合約再度逼近千點(diǎn)關(guān)口，市場(chǎng)呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱分化走勢(shì)。天氣模型顯示，拉尼娜天氣現(xiàn)象出現(xiàn)的概率增加，市場(chǎng)對(duì)拉尼娜現(xiàn)象導(dǎo)致阿根廷大豆種植帶干燥少雨多了一份期待。美豆收割結(jié)束，市場(chǎng)進(jìn)入南美時(shí)間，美豆市場(chǎng)對(duì)利多題材較為敏感。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)維持振蕩走勢(shì)，等待外盤(pán)提供進(jìn)一步指引。

　　【大豆今日操作建議】 產(chǎn)區(qū)新豆集中上市，各地供應(yīng)量大，價(jià)格保持季節(jié)性偏弱走勢(shì)。綜合產(chǎn)區(qū)實(shí)地調(diào)研情況，2017年國(guó)產(chǎn)大豆生長(zhǎng)條件整體較好，單產(chǎn)和品質(zhì)高于常年水平，主產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)增大豆面積預(yù)計(jì)超過(guò)兩成，新豆在面積和單產(chǎn)雙重影響下預(yù)計(jì)產(chǎn)量增幅較大。產(chǎn)區(qū)大豆收購(gòu)量有限，豆農(nóng)惜售情緒較重。大豆期貨價(jià)格近期受到成本和剛需支撐逐漸止跌回升，但反彈仍缺少來(lái)自需求層面的推力。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，可適量持有大豆期貨多單。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】南美天氣是當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，美豆蓄勢(shì)沖擊千點(diǎn)關(guān)口，保持粕強(qiáng)油弱狀態(tài)。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)保持堅(jiān)挺，在美豆回暖提振下，需方入市積極性提高，而國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口轉(zhuǎn)基因許可證發(fā)放節(jié)奏放慢，冬季環(huán)保壓力等因素導(dǎo)致大豆到港量不及預(yù)期也將提升油廠挺價(jià)動(dòng)力，豆粕遠(yuǎn)期基差報(bào)價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)。盤(pán)整許久的豆粕市場(chǎng)出現(xiàn)向上突破跡象，如能得到基本面配合，進(jìn)一步拓展上行空間值得期待。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持反彈思路，粕類多單仍可繼續(xù)持有。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)寬幅振蕩，整體保持粕強(qiáng)油弱格局；馬來(lái)西亞棕櫚油低開(kāi)低走，價(jià)格再度顯弱。國(guó)內(nèi)油脂板塊呈現(xiàn)低位振蕩整理走勢(shì)，市場(chǎng)買盤(pán)動(dòng)力仍顯不足。外部油脂市場(chǎng)上行受阻及國(guó)內(nèi)油脂需求不旺仍限制油脂反彈，資金持續(xù)向粕類傾斜，油脂市場(chǎng)因缺少熱點(diǎn)走勢(shì)相對(duì)被動(dòng)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持振蕩走勢(shì)，建議投資者盤(pán)中保持振蕩思路，可順應(yīng)市場(chǎng)節(jié)奏持有買粕賣油的套利組合。