美豆價格持續(xù)走弱 國內(nèi)豆粕相對抗跌

　　一、市場解讀

 

　　美豆價格持續(xù)偏弱，截至下午3點，SQ較上一交易日同期下跌10至887美分。

 

　　大豆套保利潤較差以及中美談判的不確定性使得國內(nèi)豆粕價格表現(xiàn)相對偏強，M1909收于2828，較上一交易日上漲15；M2001收于2860，較上一交易日下跌11。豆粕指數(shù)全天持倉增加42216張?，F(xiàn)貨價格跟隨盤面波動，華東2760-2790，山東貿(mào)易商2790-2800，廣東2780，華北2790-2820，大連九三2870-2800。

 

　　二、豆粕成本測算

 

　　美豆與大豆升貼水均走弱，油廠即期采購巴西大豆榨豆粕重置成本跌50左右，8月船期豆粕重置成本在2864，9月船期豆粕重置成本在2866。

 

　　三、后期焦點

 

　　USDA供需報告使得市場開始擔(dān)憂美豆產(chǎn)量，單從美豆8億蒲左右的新作結(jié)轉(zhuǎn)庫存看，美豆價格不具有大幅上漲的基礎(chǔ)，但是由于供給壓力較18/19緩解，整體底部預(yù)期有所抬升。后期市場會關(guān)注美豆真實的播種面積以及單產(chǎn)狀況，美豆種植面積預(yù)期在8月供需報告中明確，短期影響價格波動的主要因素在于大豆單產(chǎn)的預(yù)期，因此要隨時關(guān)注天氣發(fā)展，短期市場缺乏方向性的驅(qū)動。國內(nèi)近期相對美豆表現(xiàn)偏強，主要是由于前期榨利較差而且中美談判依然具有不確定性，近期大豆進口利潤有所改善，但考慮現(xiàn)貨基差油廠依然虧損。整體看美豆新作產(chǎn)量的降低會抬升國內(nèi)豆粕底部，但播種面積、單產(chǎn)以及中美談判依然具有不確定性。