6月中旬以來國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格整體震蕩下行，截止7月中下旬最新均價為2810元，累計下跌了190多元，其中遼寧地區(qū)2850元，山東地區(qū)2830元，廣東地區(qū)2820元，華東地區(qū)2770元。豆粕價格下跌一方面受疲弱的大豆成本引導(dǎo)，另一方面終端需求不旺對豆粕價格也形成壓力。美盤方面，主力合約目前維持900美分上下震蕩。
美豆產(chǎn)區(qū)天氣條件轉(zhuǎn)好 中美新輪談判釋放利好信號
美豆生長已經(jīng)進入結(jié)莢期，最新公布為7%，落后去年同期34%；開花率為40%，落后去年同期36%；優(yōu)良率為54%，落后去年同期26%。近期美豆主產(chǎn)區(qū)天氣條件表現(xiàn)尚可，短期內(nèi)有集中降水利于大豆生長。前期主產(chǎn)區(qū)天氣高溫，大豆播種緩慢，美豆單產(chǎn)及產(chǎn)量下調(diào)為48.5蒲式耳及38.45億蒲。后市天氣如若一直表現(xiàn)良好，美豆單產(chǎn)及產(chǎn)量還有調(diào)升的空間，但是7-8月份天氣升水炒作的可能性仍比較大。7月中下旬中美雙方大阪峰會期間會晤落實有重要進展，美國宣布對110項中國輸美工業(yè)品豁免加征關(guān)稅，并表示愿意推動美國企業(yè)為相關(guān)中國企業(yè)繼續(xù)供貨。而中方市場回應(yīng)將根據(jù)市場需求進口美國農(nóng)產(chǎn)品，而據(jù)消息稱中方已有企業(yè)進口美豆可豁免25%關(guān)稅，且只有中方需求真正實現(xiàn)才會對美豆價格形成支撐。
國內(nèi)大豆成本小幅下行 后市大豆缺口有所彌補
6月中下旬以來巴西大豆貼水小幅震蕩，變化不大，國內(nèi)進口大豆理論成本受CBOT價格弱勢影響走勢小幅下行，截止7月中下旬核算最新大豆理論成本在3130元，累計小跌了50多元，按照四級豆油5150元/噸核算豆粕理論成本在2810元，目前豆粕現(xiàn)貨價格為2790元，價差20元，油廠壓榨呈現(xiàn)虧損趨勢，從成本角度看，豆粕現(xiàn)貨還有上調(diào)空間。2019年7月份國內(nèi)進口大豆到港量預(yù)計達(dá)877萬噸，同比去年略降了24萬噸，2019年1-7月份國內(nèi)大豆進口總量為4662萬噸，同比去年減少了610萬噸。而中美貿(mào)易會談的最新落實將對中國第四季度的大豆進口量有所彌補，對國內(nèi)大豆供應(yīng)影響上較為偏空。而油廠方面庫存壓力暫時不大，終端需求表現(xiàn)一般。
綜合來看，7-8月份仍是天氣升水炒作的敏感時期，美豆盤中震蕩在900美分上下；后市大豆供應(yīng)充足的情況下，國內(nèi)豆粕盤面將運行于3000元/噸之下，現(xiàn)貨價格小幅震蕩整理為主，不過下跌空間預(yù)計有限。
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