【豆類基本面】受市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)需求增加提振，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌回升，盤中延續(xù)油強(qiáng)粕弱分化格局。疫情導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆壓榨量下降，中國(guó)需求是緩解當(dāng)前美豆庫(kù)存壓力的有效手段。4月中美貿(mào)易額大幅增加，中國(guó)成為美國(guó)第一大貿(mào)易伙伴。疫情壓力下改善中美關(guān)系對(duì)雙方都有利，各方期待近日中美高層對(duì)話能為中美關(guān)系注入更多積極因素。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至6月14日當(dāng)周，美豆種植率為93%，五年均值為88%；美豆出苗率為81%，五年均值為75%；美豆優(yōu)良率繼續(xù)保持在72%。當(dāng)前美豆開(kāi)局狀態(tài)良好，天氣炒作動(dòng)力不足，各方對(duì)美豆產(chǎn)量預(yù)期保持樂(lè)觀。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告出臺(tái)前，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)上周大豆出口凈銷售量在110-250萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)到港進(jìn)口大豆數(shù)量充足，油廠近兩周周度大豆壓榨量將達(dá)到210萬(wàn)噸超高水平，國(guó)內(nèi)豆粕和豆油供應(yīng)保持寬松。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周三小幅收漲，盡管5月上半月馬來(lái)西亞棕櫚油出口大幅增加，但市場(chǎng)對(duì)疫情可能二次來(lái)襲的擔(dān)憂仍限制追高情緒。美豆維持震蕩走勢(shì)，中國(guó)需求與新季產(chǎn)量壓力形成多空交織局面，市場(chǎng)缺少明確走向。國(guó)內(nèi)豆油和棕櫚油溫和回升，油強(qiáng)粕弱特征較明顯；豆粕市場(chǎng)沖高回落，延續(xù)反復(fù)震蕩狀態(tài)。大豆期貨不斷突破新高，保持反彈節(jié)奏。
【大豆】周三國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報(bào)價(jià)多在2.65-2.70元/斤之間，優(yōu)質(zhì)大豆量少價(jià)格更為堅(jiān)挺，基層余糧庫(kù)存見(jiàn)底對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成強(qiáng)支撐。銷區(qū)大豆市場(chǎng)整體穩(wěn)定局部回落，大豆貨源緊張，貿(mào)易商惜售心理較強(qiáng)。中儲(chǔ)糧將于6月19日競(jìng)價(jià)銷售47570噸2017年產(chǎn)大豆，預(yù)計(jì)拍賣仍會(huì)出現(xiàn)成交火爆和高溢價(jià)現(xiàn)象，對(duì)現(xiàn)貨有較強(qiáng)支撐。周三豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)高位震蕩走勢(shì)，技術(shù)上保持反彈節(jié)奏。大豆拍賣量偏低難以改變現(xiàn)貨市場(chǎng)緊缺局面，巨大的期現(xiàn)價(jià)差是大豆期貨價(jià)格向現(xiàn)貨靠攏的主要?jiǎng)恿ΑＤ壳熬嚯x新豆上市時(shí)間尚遠(yuǎn)，產(chǎn)區(qū)大豆生長(zhǎng)關(guān)鍵期天氣窗口即將打開(kāi)，市場(chǎng)看漲情緒有望進(jìn)一步激活。如果缺少有效豆源調(diào)節(jié)市場(chǎng)供應(yīng)，不排除未來(lái)2009合約復(fù)制2005合約高位交割的可能性。預(yù)計(jì)今日豆一2009期貨合約延續(xù)合約高位震蕩走勢(shì)，可繼續(xù)持有大豆期貨多單，未有持倉(cāng)者可擇機(jī)低位買入或盤中順勢(shì)短線參與。
【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅回落，多地下跌10-20元/噸，沿海豆粕主流價(jià)格多運(yùn)行在2640-2740元/噸之間。北京疫情防控升級(jí)，中美緊張關(guān)系出現(xiàn)緩和跡象，市場(chǎng)觀望情緒升溫，成交依然不旺。本周中國(guó)持續(xù)積極采購(gòu)美國(guó)大豆，加上此前采購(gòu)的大量南美大豆，預(yù)計(jì)6-8月大豆月均到港量將超過(guò)1000萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)保持寬松局面。國(guó)內(nèi)大豆壓榨量保持高位水平，預(yù)計(jì)未來(lái)兩周或突破210萬(wàn)噸新高，沿海豆粕庫(kù)存將繼續(xù)增加，部分油廠為緩解脹庫(kù)壓力開(kāi)始催提。近日南方多地遭遇洪澇災(zāi)害，華南水產(chǎn)養(yǎng)殖受沖擊較大，菜粕需求受到不利影響。國(guó)內(nèi)生豬存欄連續(xù)4個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)，生豬產(chǎn)能穩(wěn)步恢復(fù)，飼料需求前景繼續(xù)向好，豆粕需求端對(duì)價(jià)格支撐作用趨強(qiáng)。三季度前國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)供應(yīng)寬松的基本格局已定，在市場(chǎng)出現(xiàn)新的炒作題材以前，豆粕價(jià)格有望延續(xù)區(qū)間震蕩行情。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)反復(fù)震蕩狀態(tài)下可盤中順勢(shì)短線參與或維持觀望。
【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)小幅收高，與原油聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周三寬幅震蕩小幅回升，6月出口跳增降低庫(kù)存壓力，但疫情二次來(lái)襲可能阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場(chǎng)高位追漲信心仍顯不足。周三國(guó)內(nèi)油脂板塊維持震蕩行情，棕櫚油低位買盤依然活躍，有重回反彈通道跡象；菜油在供應(yīng)緊張預(yù)期下將反彈推向新高度；豆油因供應(yīng)阻力而走勢(shì)相對(duì)被動(dòng)。目前油廠開(kāi)工率維持高位，豆油庫(kù)存處于重建過(guò)程。北京疫情防控升級(jí)，餐飲業(yè)對(duì)油脂需求恐受影響，但油廠因大豆壓榨收益進(jìn)入輕度虧損狀態(tài)以及豆粕脹庫(kù)而提高對(duì)豆油的挺價(jià)意愿。馬來(lái)西亞棕櫚油6月前半月出口大幅增加82%為市場(chǎng)帶來(lái)強(qiáng)支撐，國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)嚴(yán)重倒掛導(dǎo)致棕櫚油進(jìn)口量偏低，目前國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存已降至35萬(wàn)噸，超低庫(kù)存令價(jià)格抗跌。當(dāng)前菜油庫(kù)存偏低引發(fā)供應(yīng)不足擔(dān)憂，而中加關(guān)系未獲改善也將影響未來(lái)菜籽和菜油進(jìn)口，菜油期貨出現(xiàn)多逼空苗頭，獨(dú)立強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行節(jié)奏有望延續(xù)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板維持震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)多空交織，可盤中順勢(shì)短線參與或暫時(shí)觀望。
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