豆粕壓力重重，今日豆粕報價略低10-20元

　　截止17日12點：海外疫情累計確診突破8181萬人；美國累計確診突破220.8萬；巴西累計確診突破92.8萬；

 

　　17日大豆期貨收低豆油漲勢限制跌幅：豆867跌2粕287.90跌0.5油27.99漲0.25原油38.38漲1.26

 

　　1、集中到港+高壓榨壓力不斷釋放，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨和基差持續(xù)承壓走弱

 

　　進入6中旬以來，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱，截至周二(6月16日)，沿海主流油廠豆粕報價集中于2640-2750元/噸，周度跌幅集中于10-40元/噸之間，較6月初波動區(qū)間10-30元/噸，較3月底年內(nèi)高點偏低470-680元/噸，較春節(jié)前多數(shù)上漲20-50元/噸，較去年同期則下跌200-300元/噸；而連粕主力M2009也已在2800附近徘徊了大半個月，現(xiàn)貨雖有壓力，但在期貨上漲帶動下跌幅有所收窄，當然主基調(diào)并未改變。進入6月份以來，隨著我國進口大豆陸續(xù)集中到港，國內(nèi)油廠開機率保持在200萬噸以上超高水平，而終端提貨節(jié)奏并未表現(xiàn)明顯增勢，相反近期多數(shù)地區(qū)連續(xù)暴雨天氣，不僅使得南方水產(chǎn)養(yǎng)殖受明顯影響，部分油廠豆粕提貨裝貨也受阻，因而壓低基差銷售且催提意愿較強，再加上上周末以來北京新發(fā)地農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)時候倉發(fā)生聚集性新冠疫情，疫情二次爆發(fā)引發(fā)擔憂，疊加近月供應寬松預期，令終端買家入市謹慎且抑制粕價；處于南方價格洼地的廣東地區(qū)，豆粕現(xiàn)貨基差則整體位于-160以下。

 

　　2、國內(nèi)油廠豆粕庫存連續(xù)第八周上升，南方工廠再現(xiàn)脹庫憋?，F(xiàn)象

 

　　根據(jù)匯易基礎數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計顯示，截至6月12日，國內(nèi)主流油廠豆粕庫存總量為77.75萬噸，環(huán)比增加7.91萬噸或增幅11.32%，較去年同期略降1.51%，為今年5月份以來連續(xù)第八周上升；隨著進口大豆原料供給增加，近期國內(nèi)主流油廠開機維持高位，周度壓榨量維持200萬噸+，導致豆粕庫存進一步增加。當周油廠豆粕未執(zhí)行合同量則下滑至473.67萬噸，環(huán)比下降7.77%，同比增幅則為31.11%。預計隨著未來兩周國內(nèi)油廠壓榨量升至210萬噸附近，預計主流油廠豆粕庫存壓力或?qū)⒗^續(xù)保持在較高水平，尤其是南方地區(qū)油廠，因近期持續(xù)暴雨及水產(chǎn)養(yǎng)殖需求疲軟，部分工廠豆粕脹庫有憋停風險。市場認為7月份之后國內(nèi)豆粕可能將會開始去庫存，但真正拐點可能要到9月份。

 

　　3、8月之前國內(nèi)進口大豆到港巨量已定，美豆榨利逐漸優(yōu)于巴西大豆

 

　　中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示今年5月份國內(nèi)進口大豆到港壓力938萬噸，處于同期較高水平，6月份到港或接近1200萬噸，7月份到港預估為1000萬噸左右，8-9月份目前暫時分別放在850萬噸和700萬噸附近，但8月份之后到港仍然存在變數(shù)，需要關(guān)注南美實際裝船情況，近日有消息稱中國買家將兩船巴西大豆賣回給當?shù)貕赫S。而近期我國連粕徘徊、現(xiàn)貨弱勢、美豆上漲，再疊加近期巴西大豆升貼水的快速走高，組合起來就是油廠巴西大豆榨利縮水；而雖然市場一直擔憂中美間關(guān)系影響到大豆貿(mào)易，但目前看來尚未產(chǎn)生較大影響，美豆近期對華出口凈銷量穩(wěn)定，再加上人民幣周內(nèi)持續(xù)走升，因而美豆榨利逐漸優(yōu)于巴西大豆，市場繼續(xù)聚焦中國采購美豆節(jié)奏。而美豆市場方面，中西部生長天氣方面暫無大問題，作物優(yōu)良率攀升的預期繼續(xù)施壓市場，但來自巴西大豆剩余有效供應不足預期，又使得美豆底部支撐較強。