近來，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，期貨價(jià)格更是沖至年內(nèi)最高，而這主要?dú)w因于近期中美關(guān)系的惡化，引發(fā)市場擔(dān)憂。另一方面，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)正在不斷恢復(fù)，生豬存欄連續(xù)增長，水產(chǎn)養(yǎng)殖也開始進(jìn)入旺季，這都給豆粕需求帶來明顯支撐。今日連粕主力09合約報(bào)收3020，上漲47，漲幅為1.58%。
中美關(guān)系跌入冰點(diǎn)，貿(mào)易協(xié)議引擔(dān)憂
當(dāng)?shù)貢r(shí)間2020年7月21日，20點(diǎn)20分，據(jù)美國福克斯新聞休斯頓電視臺報(bào)道，休斯頓警方接到火警，中國駐休斯頓領(lǐng)事館發(fā)生火災(zāi)。而且據(jù)休斯頓當(dāng)局證實(shí)，美國政府已要求中國政府在72小時(shí)內(nèi)(即當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五下午4點(diǎn)前)關(guān)閉駐休斯頓領(lǐng)事館，并撤離所有人員。
2020年7月24日上午，中國外交部通知美國駐華使館，中方?jīng)Q定撤銷對美國駐成都總領(lǐng)事館的設(shè)立和運(yùn)行許可，并對該總領(lǐng)事館停止一切業(yè)務(wù)和活動提出具體要求。
面對美國無故挑起的事端，我們的態(tài)度與舉措也十分堅(jiān)決，但如果中美摩擦不斷加深并得不到緩解，那么未來在大豆進(jìn)口方面也將面臨很大不確定性。今年1月中美兩國簽署了第一階段貿(mào)易協(xié)議，中國將加大進(jìn)口美國農(nóng)產(chǎn)品。但就目前局勢而言，如果美國繼續(xù)一意孤行不斷挑起事端，那么未來中國也很有可能通過貿(mào)易協(xié)議來制裁美國。
南美大豆已售空，未來供應(yīng)或看美豆
此前，受進(jìn)口大豆壓榨利潤激增，高利潤驅(qū)使疊加中美關(guān)系影響，國內(nèi)很多買家開始積極采購巴西大豆，而在經(jīng)過中國買家一頓買買買后，巴西方面也表示沒有余糧了。據(jù)S&P Global Platts網(wǎng)站報(bào)道，2019/20年度巴西共生產(chǎn)大豆1.2億噸，截至7月17日，已有93%的大豆已被售出，同比增長18%。
所以在未來巴西豆全部到港后，國內(nèi)大豆的進(jìn)口主要來源還是美國。據(jù)USDA作物生長周報(bào)顯示，截至7月19日當(dāng)周，大豆開花率為64%，去年同期為35%，5年均值為57%；大豆結(jié)莢率為25%，去年同期為11%，5年內(nèi)均值為21%；大豆優(yōu)良率為69%，去年同期為54%。
從報(bào)告可以看出，目前美豆的生長情況一切良好甚至優(yōu)于往年同期，這也給未來供應(yīng)提供了一份保障。所以在美豆供應(yīng)穩(wěn)定的情況下，需要關(guān)注的就是進(jìn)口方面了，如果未來中美關(guān)系得以好轉(zhuǎn)，中方繼續(xù)履行第一階段貿(mào)易協(xié)議，那么在供應(yīng)方面將不會存在太大問題，但如果中美關(guān)系并未好轉(zhuǎn)反而繼續(xù)惡化，那么對于貿(mào)易協(xié)議的進(jìn)展而言將會存在很大不確定性。
養(yǎng)殖恢復(fù)略超預(yù)期，豆粕需求有保障
截至上周，全國生豬外購仔豬頭均利潤為1504.81元/頭，較前一周下降162.24元/頭，減幅為9.70%，較去年同期471.61元/頭的盈利水平增1033.20元/頭，增幅為2101.30%。雖然養(yǎng)殖利潤有所下調(diào)，但整體利潤依然豐厚，而且目前生豬供應(yīng)不足仍是大趨勢，養(yǎng)殖端繼續(xù)看好后市，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿較強(qiáng)。
根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)表明，6月份能繁母豬存欄環(huán)比增長，連續(xù)9個(gè)月環(huán)比增長，累計(jì)增長28.6%；而能繁母豬存欄更是實(shí)現(xiàn)了27個(gè)月以來的首次同比增長，且截至6月底，全國生豬存欄約為3.4億頭，較去年年底增加了近3000萬頭。
禽類養(yǎng)殖方面，隨著雞蛋價(jià)格的反彈，不論是現(xiàn)貨價(jià)格還是期貨價(jià)格都存在明顯回升，這就表明市場對后市開始看好，未來蛋雞補(bǔ)欄也將逐漸開始恢復(fù)，飼料需求自然也隨之增加。
綜上所述，受中美關(guān)系惡化的影響，市場對大豆供應(yīng)產(chǎn)生部分擔(dān)憂，這也將對短期內(nèi)豆粕價(jià)格起到支撐，但是，由于自2018年以來，國內(nèi)豆粕市場不斷受中美關(guān)系擾動而跌宕起伏，這也在一定程度上使得市場對中美關(guān)系惡化的消息進(jìn)行常態(tài)化處理，除非有什么實(shí)質(zhì)性的變化，否則市場受此類消息影響的擔(dān)憂情緒并不會維持太久。
所以，短期來看，除非中美之間存在更多實(shí)際性變化，否則連粕價(jià)格很難保持連續(xù)上漲，中長期來看，隨著需求端的不斷恢復(fù)，豆粕價(jià)格對下有明顯支撐，對上還需關(guān)注供應(yīng)端。
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