2020年8月4日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受良好出口需求以及豆油強勢上漲支撐，周一CBOT大豆期貨市場延續(xù)漲勢震蕩收高，盤中油強粕弱格局相當(dāng)突出，美豆11月合約再度逼近900美分關(guān)口。美國農(nóng)業(yè)部周一公布，民間出口商報告向未知目的地出口銷售26萬噸大豆，顯示美豆出口需求依然強勁。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截止8月2日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率升至73%，高于市場預(yù)期，美豆開花率和結(jié)夾率兩項指標(biāo)也高于五年均值水平，當(dāng)前美豆生長狀態(tài)較佳。美豆市場天氣炒作動力不足，豐產(chǎn)前景仍限制買盤追高。馬來西亞棕櫚油市場周一強勁上漲，追隨相關(guān)油脂市場強勢的同時還受到7月出口數(shù)據(jù)較好的提振。中國大豆進口保持高速增長，油廠開足馬力壓榨生產(chǎn)，國內(nèi)豆粕和豆油供應(yīng)充足。連日來美豆在豆油的強勢提振下止跌回升，美豆缺少天氣炒作保持良好生長狀態(tài)，面臨較大增產(chǎn)壓力。國內(nèi)豆類市場保持油強粕弱格局，油脂板塊炒作情緒持續(xù)上升，內(nèi)外盤以及品種間交互刺激，資金追漲氛圍濃厚，短期仍有慣性上行空間。

 

　　【大豆】周一國產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價震蕩持穩(wěn)，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報價多在2.50-2.60元/斤之間，大豆需求處于淡季，報價較為混亂。周一中儲糧油脂公司拍賣22608噸國產(chǎn)大豆全部流拍，國產(chǎn)大豆拍賣市場持續(xù)降溫。多數(shù)貿(mào)易商前期拍下的高價大豆貨源尚未全部出庫，連續(xù)多次的拍賣增加市場供應(yīng)，在需求不佳的背景下，東北市場貿(mào)易商出貨意愿強烈，市場追漲動力持續(xù)減弱。周一豆一期貨市場延續(xù)震蕩走勢，市場在承受東北大豆政策性投放量持續(xù)增加的壓力的同時，也受到南方大豆庫存低且因洪澇災(zāi)害造成的減產(chǎn)支撐。隨著政策性大豆供應(yīng)增加以及東北新豆上市周期縮短，市場多預(yù)期陳豆價格目前價位難以持續(xù)，以震蕩回落的方式對接新豆上市的可能性較大。2009大豆期貨合約多空交織，繼續(xù)上行空間受限。預(yù)計今日豆一2009期貨合約維持震蕩走勢，可盤中順勢參與或維持觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價窄幅波動，沿海豆粕主流價格多在2910-3020元/噸之間運行，豆油強勢上漲提升油廠壓榨貢獻率，豆粕市場持穩(wěn)下游采購較為謹(jǐn)慎。因美豆盤面榨利不及巴西新作大豆，上周中國進口商至少采購了約18船巴西新作大豆，而美豆采購量為4-6船，中國采購美豆節(jié)奏呈放緩之勢。因前期采購量巨大，預(yù)計8月大豆到港量將超過千萬噸，國內(nèi)大豆進口量持續(xù)攀升有效保證遠(yuǎn)期供應(yīng)，且進口大豆拍賣已經(jīng)展開，市場預(yù)期拍賣量在300萬噸，主要是為秋季進口大豆騰出庫容。昨日56958.3噸進口大豆拍賣全部成交，均價為3150元/噸。國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)向好發(fā)展，提振豆粕需求，且豆粕性價比高于雜粕，飼料配方中豆粕添加比例較高，緩解了高開工率下豆粕庫存壓力，油廠豆粕庫存連續(xù)第四周下降，來自需求端對價格的支撐力持續(xù)上升。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩行情，油脂強勢表現(xiàn)可能繼續(xù)壓制粕價走高，可盤中短線順勢參與粕類期貨交易或觀望。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場再度強勢大漲，油強粕弱格局繼續(xù)強化。馬來西亞棕櫚油市場周一大幅補漲，外部油脂市場大漲刺激棕櫚油買盤，7月出口增加也為棕櫚油保持強勢提供基本面支撐。周一國內(nèi)油脂板塊延續(xù)強勢特征，豆油和棕櫚油再創(chuàng)反彈新高，菜籽油也重回升勢，整個油脂板塊反彈勢頭十分強勁。除美國豆油以及馬來西亞棕櫚油強勢上漲為國內(nèi)油脂板塊提供外部支撐外，國內(nèi)菜油和棕櫚油庫存偏低以及國內(nèi)需求持續(xù)向好也是推動油脂價格上漲的重要原因。而全球范圍內(nèi)的貨幣寬松引發(fā)各方對于未來通脹的擔(dān)憂，資金炒作情緒被全面點燃，大量資金快速流入油脂板塊，瘋狂程度甚至已經(jīng)超越供需基本面。油脂板塊能否繼續(xù)開拓反彈空間仍取決于內(nèi)外市場能否繼續(xù)注入利多題材，但瘋狂上漲往往會面臨劇烈調(diào)整，需要格外注意防范風(fēng)險。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊維持強勢走勢，內(nèi)外盤相互刺激，短期內(nèi)資金做多熱情不減，油脂板塊仍有望繼續(xù)挑戰(zhàn)高位阻力，可適量持有油脂期貨多單或盤中順勢短線參與。