2021年10月12日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類(lèi)】因市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告中美國(guó)大豆產(chǎn)量利空，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)出現(xiàn)急跌行情，盤(pán)中豆油和豆粕均有不同程度下跌。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于今晚公布新的月度供需報(bào)告，分析師預(yù)計(jì)2021/2022年度美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)值將會(huì)調(diào)高到44.15億蒲，高于9月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的43.74億蒲。預(yù)測(cè)區(qū)間從43.74億到44.66億蒲。因產(chǎn)量預(yù)測(cè)值上調(diào)，本年度美豆期末庫(kù)存調(diào)高到3億蒲，預(yù)測(cè)區(qū)間從1.61到3.73億蒲，顯著高于9月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的1.85億蒲。目前美豆收割率基本過(guò)半，本年度美豆供應(yīng)炒作基本結(jié)束，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)開(kāi)始轉(zhuǎn)向美豆銷(xiāo)售和正在進(jìn)行的南美大豆播種。農(nóng)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)AgRural發(fā)布的報(bào)告顯示，截止10月7日當(dāng)周，巴西2021/2022年度大豆播種進(jìn)度達(dá)到10%，去年同期僅為3%。目前主流機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期巴西大豆產(chǎn)量將在1.4億噸之上。南美大豆預(yù)期豐產(chǎn)，為更遠(yuǎn)期的全球大豆供應(yīng)提供重要保障。

　　【大豆】目前黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆收割過(guò)半，新豆上市量增加，受下游補(bǔ)庫(kù)和大型糧企收購(gòu)拉動(dòng)，各地新豆價(jià)格快速上漲，多地豆價(jià)在2.9元/斤之上，遠(yuǎn)高于去年開(kāi)秤價(jià)格，甚至出現(xiàn)少見(jiàn)的南北倒掛現(xiàn)象。官方機(jī)構(gòu)給出的2021年國(guó)產(chǎn)大豆減產(chǎn)以及目前大宗商品普漲的市場(chǎng)環(huán)境共同提振國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格再上新臺(tái)階。中儲(chǔ)糧油脂公司發(fā)布公告，將于10月13日進(jìn)行大豆購(gòu)銷(xiāo)雙向競(jìng)價(jià)交易。預(yù)計(jì)本次大豆購(gòu)買(mǎi)價(jià)格繼續(xù)升高。近日豆一主力合約突破震蕩區(qū)間上沿，開(kāi)始向5月中旬的價(jià)格高點(diǎn)發(fā)起挑戰(zhàn)，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，豆一仍有望保持抗跌狀態(tài)。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，多空在目前位置爭(zhēng)奪激烈，美豆下跌可能令多頭放緩上攻節(jié)奏，但市場(chǎng)仍處強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)。

　　【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)下跌，多地跌幅在30元/噸左右，國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多回落至3610-3830元/噸運(yùn)行。豆油強(qiáng)勢(shì)上漲為油廠貢獻(xiàn)主要壓榨利潤(rùn)，美豆弱勢(shì)壓力繼續(xù)在豆粕上體現(xiàn)。節(jié)前國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存整體水平不高，節(jié)后受限電政策影響油廠開(kāi)機(jī)率繼續(xù)下降，預(yù)計(jì)豆粕庫(kù)存有望延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能仍在慣性增長(zhǎng)，高存欄量有助于穩(wěn)定現(xiàn)貨需求。連日來(lái)生豬期貨出現(xiàn)止跌信號(hào)，顯示市場(chǎng)預(yù)期遠(yuǎn)期生豬存欄將減少，為遠(yuǎn)期豆粕需求蒙上陰影。目前影響國(guó)內(nèi)豆粕期貨市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵在于美豆和國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)表現(xiàn)，市場(chǎng)呈現(xiàn)出顯著的“油越強(qiáng)粕越弱”的特征，而美豆因報(bào)告利空而走勢(shì)偏弱，成本傳導(dǎo)壓力更易在豆粕上釋放。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)行情，可盤(pán)中順勢(shì)參與或維持觀望，報(bào)告前合理控制倉(cāng)位，市場(chǎng)出現(xiàn)止跌信號(hào)前仍不宜抄底做多。

　　【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)受報(bào)告利空影響震蕩下跌，反彈節(jié)奏繼續(xù)放緩。周一馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)小幅收低，10月出口疲弱拖累市場(chǎng)漲勢(shì)，但供應(yīng)趨緊仍限制市場(chǎng)跌幅。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞10月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降7.5%-7.6%，這可能與中國(guó)假期有關(guān)。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)公布的9月供需報(bào)告顯示，受出口需求激增而產(chǎn)量持平影響，該國(guó)9月底棕櫚油庫(kù)存降幅超過(guò)預(yù)期降至175萬(wàn)噸，環(huán)比降幅6.99%。國(guó)慶假期前國(guó)內(nèi)三大油脂因整體庫(kù)存水平偏低而保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行特征，在得到外部油脂市場(chǎng)以及國(guó)內(nèi)商品大漲的配合后，市場(chǎng)看漲情緒持續(xù)發(fā)酵，節(jié)后國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)加速反彈之勢(shì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆油和棕櫚油現(xiàn)貨較期貨保持大幅升水，油脂整體庫(kù)存偏低和工業(yè)限電將加劇市場(chǎng)對(duì)油脂供應(yīng)不足的擔(dān)憂(yōu)，在大宗商品普漲格局下油脂板塊仍有沖高潛力。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊維持高位震蕩行情，趨勢(shì)型多單可適量持有，或盤(pán)中順勢(shì)短線參與。