2022年8月26日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受技術(shù)性賣盤打壓，周四CBOT大豆期貨市場大幅回落，盤中豆粕大跌豆油小跌。分析機(jī)構(gòu)Pro Farmer本周一開始在美國主要農(nóng)業(yè)州對大豆和玉米展開年度實(shí)地巡查。最新公布的信息顯示，美國伊利諾斯州的大豆結(jié)莢量低于去年同期，但高于三年均值水平；內(nèi)布拉斯加州和南達(dá)科他州在內(nèi)的許多西部種植州的大豆產(chǎn)出前景低于三年平均水平。市場密切關(guān)注該機(jī)構(gòu)考察結(jié)束后關(guān)于美豆產(chǎn)量的完整評估報(bào)告。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截止8月18日當(dāng)周，美國大豆出口銷售合計(jì)凈增519.67萬噸，其中2022/2023年度大豆出口銷售凈增高達(dá)469.30萬噸。美豆出口銷售數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于市場預(yù)期，可能存在數(shù)據(jù)錯(cuò)誤。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四下跌0.71%，結(jié)束六連漲，主要受原油價(jià)格回落和美豆下跌所致。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)氣溫較常年偏低，可能影響大豆中后期生長。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，多地價(jià)格保持堅(jiān)挺，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)較明顯。8月22日進(jìn)行的5466噸國產(chǎn)大豆競價(jià)銷售成交率為60%，8月23日進(jìn)行的22523噸國產(chǎn)大豆購銷雙向競價(jià)交易成交率為34%。8月26日將進(jìn)行27283噸國產(chǎn)大豆競價(jià)銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在最新報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場供需相對獨(dú)立。周四豆一期貨市場延續(xù)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的分化行情，夜盤在新主力11月合約強(qiáng)勢上漲帶動(dòng)下步調(diào)趨于一致，技術(shù)出現(xiàn)向上突破近期盤整區(qū)間信號，各合約間價(jià)差得到修正。今日豆一期貨市場有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和大豆拍賣成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體回落，多地下跌10-50元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4350-4620元/噸之間。美豆反彈遇阻，南方高溫天氣緩解，市場追漲情緒降溫。當(dāng)前國內(nèi)沿海油廠豆粕庫存處于近三年同期低位，低庫存仍是支撐國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨高位運(yùn)行的主要?jiǎng)恿?。豆類市場聚焦分析機(jī)構(gòu)Pro Farmer的單產(chǎn)調(diào)查，目前披露的數(shù)據(jù)顯示美豆實(shí)測產(chǎn)量可能低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估值。國家糧食交易中心保持每周拍賣50萬噸進(jìn)口大豆的調(diào)控節(jié)奏，可彌補(bǔ)進(jìn)口大豆到港量下降。周四國內(nèi)粕類期貨市場承壓回落，近月合約有現(xiàn)貨支撐表現(xiàn)抗跌，遠(yuǎn)月合約在遠(yuǎn)期供應(yīng)環(huán)境寬松的預(yù)期下大幅回落，夜盤繼續(xù)跟隨美豆下跌，短期反彈節(jié)奏遭遇較強(qiáng)回吐壓力。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)豆粕庫存變化和獲利回吐壓力。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場小幅收低，受到美豆下跌拖累。周四馬來西亞棕櫚油市場基準(zhǔn)合約收盤下跌1.14%，結(jié)束四連漲行情，盡管最新出口數(shù)據(jù)增加，但馬來西亞季節(jié)性增產(chǎn)和印尼國內(nèi)庫存壓力仍限制市場買盤。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布8月1-25日出口數(shù)據(jù)，其中ITS的數(shù)據(jù)為環(huán)比增長10%，AmSpec Agri的數(shù)據(jù)為增長4.8%，該機(jī)構(gòu)公布的出口增速由負(fù)轉(zhuǎn)正有助于緩解市場對馬來西亞棕櫚油需求的擔(dān)憂。印尼政府將免征棕櫚油出口專項(xiàng)稅的政策期現(xiàn)延長至10月31日，印尼棕櫚油出口成本下降，馬來西亞棕櫚油仍面臨較大出口競爭壓力。國內(nèi)市場方面，三大油脂庫存整體偏低為油脂價(jià)格保持抗跌局面提供重要支撐。棕櫚油庫存回升速度快于其他油脂，國內(nèi)棕櫚油呈現(xiàn)被動(dòng)跟漲狀態(tài)。周四國內(nèi)三大油脂期貨震蕩整理，豆油期貨表現(xiàn)偏強(qiáng)，繼續(xù)在60日均線上方運(yùn)行，夜盤菜籽油明顯回落。當(dāng)前油脂市場多空交織，印尼庫存壓力與美豆減產(chǎn)預(yù)期并存，而原油的寬幅震蕩也增加了油脂反彈行情的復(fù)雜性。今日國內(nèi)油脂市場維持震蕩調(diào)整行情的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)商品市場整體表現(xiàn)和棕櫚油庫存變化。