隔夜美豆期價收跌，交易商稱，在創(chuàng)下逾三周最高后，大豆期貨遭遇一輪獲利了結(jié)回落?，F(xiàn)貨市場也有所走軟，源于農(nóng)戶的一輪銷售，給大豆期貨帶來進一步壓力。由于擔(dān)心美國收成將小于預(yù)期，以及在全球庫存緊張的情況下出現(xiàn)出口需求強勁的跡象，跌勢受限。國內(nèi)方面，近期國內(nèi)油廠以去庫存為主，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團隊統(tǒng)計，國內(nèi)豆粕庫存連續(xù)五周下降，此外下游終端企業(yè)提貨積極性有所回升，預(yù)計短期國內(nèi)市場豆粕仍以偏強運行為主，重點關(guān)注周五ProFarmer發(fā)布的田間巡查報告。
在美國農(nóng)業(yè)部8月份農(nóng)產(chǎn)品供需報告中，美國農(nóng)業(yè)部意外調(diào)高美豆單產(chǎn)，達到51.9蒲式耳/英畝的近幾年高位，不僅高于上月預(yù)估的51.4蒲式耳/英畝的水平，也高于市場平均預(yù)估。這使得美國2022/2023年度期末庫存上調(diào)至2.45億蒲式耳。美豆產(chǎn)量超預(yù)期，導(dǎo)致美豆小幅低走，引領(lǐng)內(nèi)盤豆粕振蕩回落。
但是目前美豆依舊在關(guān)鍵生長期，產(chǎn)量仍然面臨著不確定因素，市場仍有炒作天氣的空間。由于局部地區(qū)干旱少雨，美豆生長優(yōu)良率連續(xù)下調(diào)。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部每周作物生長報告，截至8月21日當(dāng)周，美豆生長優(yōu)良率為57%，低于預(yù)期以及上周的58%的水平，已經(jīng)連續(xù)第三周下降。美國咨詢公司Pro？Farmer進行的作物巡查進一步證實了天氣對大豆生長的損害。比如在俄亥俄州抽樣調(diào)查的大豆結(jié)莢數(shù)比去年同期降低5.33%，南達科他州比去年同期降12.59%。這為美國農(nóng)業(yè)部在以后的月度供需報告下調(diào)美豆單產(chǎn)埋下伏筆。
我國大豆進口量7月為788萬噸，環(huán)比減少4.45%，同比減少9.08%，原先預(yù)計760萬噸，較為符合預(yù)期；8月預(yù)計為700萬噸。庫存方面，截至8月19日，全國豆粕庫存量為72.85萬噸，較上周減少6.41萬噸，減幅8.09%，開始進入季節(jié)性去庫。盡管下游飼料需求一直不佳，但后續(xù)供應(yīng)端的炒作將大于需求端。美國國家海洋和大氣管理局預(yù)測，大西洋颶風(fēng)季節(jié)出現(xiàn)6—10次颶風(fēng)的概率高于以往平均水平，其中3—6次被認為是大颶風(fēng)。一旦第三季度再次發(fā)生類似2021年颶風(fēng)影響美國港口出口的情況，那么國內(nèi)大豆供應(yīng)將更加緊張。
從需求端看，隨著生豬價格持續(xù)走高，養(yǎng)殖利潤迅速回升，農(nóng)戶養(yǎng)殖積極性有所提高，生豬存欄量將趨于增加，豆粕消費有望增加。上周國內(nèi)豆粕市場成交火爆，共成交176.28萬噸，日均成交35.26萬噸，成交均價4273元/噸。截至8月19日當(dāng)周，豆粕提貨量82.52萬噸，日均提貨16.504萬噸，較前一周增加2.577萬噸，增幅3.22%。
綜合來看，8月供需報告將豐產(chǎn)利空部分釋放，但天氣的不確定以及最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)使得美豆單產(chǎn)和播種面積均存在下調(diào)的可能，加之需求端轉(zhuǎn)旺，美豆存在繼續(xù)上沖可能。油和粕同為油料壓榨下游產(chǎn)品，價格具有一定的蹺蹺板效應(yīng)。因原油價格下跌以及棕櫚油進入增產(chǎn)周期，6月中旬以來，豆油等油脂價格大幅下滑，油強粕弱形勢逆轉(zhuǎn)。國內(nèi)供應(yīng)偏緊支持內(nèi)盤豆粕和外盤豆類聯(lián)袂或?qū)⒗^續(xù)走高。
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