2022年9月5日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】在美國公共假日前出現(xiàn)空頭回補(bǔ)，周五CBOT大豆期貨市場止跌反彈，原油和其他大宗商品走強(qiáng)也為美豆提供支撐，盤中豆油超跌反彈豆粕小幅跟漲。不過美豆11月合約周度跌幅達(dá)到2.8%，臨近收割時(shí)美國大豆作物前景穩(wěn)定以及市場對全球經(jīng)濟(jì)衰退可能抑制需求的擔(dān)憂仍是美豆上行的重要阻力。分析機(jī)構(gòu)StoneX在最新的報(bào)告中將美國2022年大豆單產(chǎn)預(yù)估從上個(gè)月的51.3蒲式耳/英畝上調(diào)至51.8蒲式耳/英畝。美豆天氣影響漸入尾聲，本年度美豆實(shí)現(xiàn)預(yù)期產(chǎn)量的可能性趨強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)買盤將繼續(xù)減持天氣升水。美國農(nóng)業(yè)部將于9月12日公布月度供需報(bào)告。巴西大豆即將進(jìn)入生產(chǎn)季，預(yù)期產(chǎn)量有望達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.5億噸，市場的交易重心有望向南美傾斜。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周五下跌0.05%，美國天然氣期貨大跌，原油及金屬等工業(yè)品自盤中高位回落。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)天氣回歸正常，改善大豆作物中后期生長壓力。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，多地價(jià)格保持堅(jiān)挺，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)較明顯。中儲糧油脂公司9月2日進(jìn)行的63544噸國產(chǎn)大豆購銷雙向競價(jià)交易成交率為8%，9月5日進(jìn)行3450噸國產(chǎn)大豆競價(jià)銷售，9月6日將進(jìn)行32265噸國產(chǎn)大豆雙向競價(jià)交易。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在最新報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場供需相對獨(dú)立。周五豆一期貨市場沖高回落延續(xù)震蕩下行走勢，大豆拍賣成交率大幅下滑打壓買盤情緒，豆一期貨價(jià)格重心震蕩下移，夜盤因商品市場整體回暖而小幅回升，9月下旬新豆將集中上市，豆一期貨市場仍有向下調(diào)整空間。今日豆一期貨市場有望延續(xù)弱勢震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：國產(chǎn)大豆拍賣動向和主產(chǎn)區(qū)天氣狀況。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，局地上漲10-30元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4450-4590元/噸之間。豆油承壓大跌令企業(yè)利潤下滑，油廠挺粕動力提升。近期進(jìn)口大豆到港量回升，油廠周度大豆壓榨量保持在200萬噸附近，豆粕庫存止降回升。國家糧食交易中心保持每周拍賣50萬噸進(jìn)口大豆的調(diào)控節(jié)奏，但成交率一直偏低。周五國內(nèi)粕類期貨市場逆勢反彈大幅收高，夜盤繼續(xù)保持強(qiáng)勢。油粕比值大幅下挫，美豆下跌的成本驅(qū)動集中在豆油上體現(xiàn)，而國內(nèi)疫情形勢惡化更易沖擊豆粕物流，為粕類市場帶來短期抗跌支撐，中長期走勢仍有賴于外部供應(yīng)驅(qū)動。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩偏強(qiáng)行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)豆粕庫存變化和獲利回吐壓力。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場強(qiáng)勢反彈，美國政府預(yù)計(jì)于年內(nèi)宣布將生物燃料混合規(guī)定的實(shí)施期限由一年改為三年，此舉可為生物燃料的煉廠和生產(chǎn)商提供更長期的確定性。周五馬來西亞棕櫚油市場因擔(dān)憂需求下滑而繼續(xù)收低，技術(shù)上呈現(xiàn)六連陰，周度跌幅高達(dá)6.7%。隨著收割旺季月份的到來，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量將增加，市場擔(dān)心需求不振將造成庫存上升。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將于本周發(fā)布8月份供需報(bào)告。此外，美股連續(xù)下跌，美元升至20年新高，市場對全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂再度升溫，包括油脂在內(nèi)的大宗商品需求前景將變差，商品市場承受較大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)市場方面，盡管三大油脂庫存仍較常年偏低，但來自需求層面的悲觀情緒籠罩市場，油脂現(xiàn)貨整體大幅下跌。近日國內(nèi)多地收緊疫情防控措施，如果短期得不到改善，將嚴(yán)重拖累餐飲業(yè)對油脂的需求。隨著到港棕櫚油數(shù)量增加，國內(nèi)油脂庫存將繼續(xù)改善。周五國內(nèi)三大油脂期貨延續(xù)弱勢繼續(xù)擴(kuò)大跌勢，夜盤在商品普漲氛圍下出現(xiàn)部分空頭離場減倉反彈行情。結(jié)合周末期間國內(nèi)疫情發(fā)展，需求擔(dān)憂存在再度升溫的可能，油脂板塊本輪跌勢仍可能繼續(xù)深化。今日國內(nèi)油脂市場有望沖高回落維持弱勢震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)疫情形勢和棕櫚油港口庫存。