2022年9月21日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌回升，盤中呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱特征，來自中國(guó)的進(jìn)口需求為美豆帶來支撐，但南美供應(yīng)壓力仍限制盤面漲幅。美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示，民間出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷售13.6萬噸美國(guó)大豆。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至9月18日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為3%，市場(chǎng)預(yù)期為5%，去年同期和五年均值均為5%。當(dāng)周美國(guó)大豆優(yōu)良率為55%，市場(chǎng)預(yù)期為56%，去年同期為58%。美豆收割大幕已經(jīng)拉開，良好天氣將幫助美豆作物完成生長(zhǎng)并有利于收割提速。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural周一表示，巴西最大的大豆生產(chǎn)州馬托格羅索州已經(jīng)開始大豆播種。在南美大豆保持豐產(chǎn)預(yù)期下，市場(chǎng)的交易重心有望繼續(xù)向南美傾斜。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周一上漲0.32%，原油及美豆等收漲改善商品市場(chǎng)買盤情緒。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆作物接近成熟期，預(yù)計(jì)本周新豆上市量會(huì)逐漸增多。中儲(chǔ)糧油脂公司9月20日進(jìn)行的33099噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣成交5%。新豆即將上市之際，陳豆仍在拍賣進(jìn)一步增加市場(chǎng)供應(yīng)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在9月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周二豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，技術(shù)上保持反彈節(jié)奏。國(guó)產(chǎn)大豆陸續(xù)上市，新豆價(jià)格好于預(yù)期改善市場(chǎng)信心，但季節(jié)性供應(yīng)壓力與拍賣壓力同樣不容忽視。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持震蕩偏強(qiáng)行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)產(chǎn)大豆拍賣動(dòng)向和產(chǎn)區(qū)新豆價(jià)格表現(xiàn)。

 

　　【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體繼續(xù)上漲，各地反彈40-70元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4960-5020元/噸之間，南北價(jià)差收窄。國(guó)內(nèi)豆粕庫存持續(xù)回落，需求強(qiáng)勁提振油廠挺粕動(dòng)力。上周國(guó)內(nèi)大豆壓榨量回落，豆粕產(chǎn)出減少，飼企和貿(mào)易商提貨較積極，豆粕庫存繼續(xù)下滑。9月19日，國(guó)內(nèi)主要油廠豆粕庫存46萬噸，較上周減少5萬噸，比去年同期減少59萬噸，比過去三年同期均值減少50萬噸。8月進(jìn)口大豆量降速加快，預(yù)計(jì)9-10月到港進(jìn)口大豆依然偏低。供給擔(dān)憂持續(xù)升溫，飼企養(yǎng)殖利潤(rùn)較好提升對(duì)飼料原料價(jià)格上漲的接受度。豆粕市場(chǎng)供需失衡周期將延長(zhǎng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)處于易漲難跌的強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行狀態(tài)。國(guó)家糧食交易中心保持每周拍賣50萬噸進(jìn)口大豆的調(diào)控節(jié)奏，但成交率一直偏低。周二國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)低開高走保持震蕩偏強(qiáng)節(jié)奏，繼續(xù)夯實(shí)關(guān)鍵位支撐，現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)令國(guó)內(nèi)粕類期貨走勢(shì)強(qiáng)于外盤。國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)近遠(yuǎn)期供應(yīng)面存在顯著差異，導(dǎo)致現(xiàn)貨和期貨走勢(shì)分化。目前來看，堅(jiān)挺的現(xiàn)貨以及不斷擴(kuò)大的基差為粕類期貨市場(chǎng)提供重要支撐。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕庫存和現(xiàn)貨表現(xiàn)。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)震蕩回升，技術(shù)上延續(xù)反復(fù)震蕩特征。周二馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)先抑后揚(yáng)止跌回升，9月出口激增且印度需求增加緩解市場(chǎng)弱勢(shì)。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)稱，馬來西亞9月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口較8月同期增長(zhǎng)30.6%-39.35%，較9月上半月增幅擴(kuò)大。印度需求旺季即將到來，印尼棕櫚油生產(chǎn)商正通過折價(jià)銷售和大幅增加對(duì)印度出口來削減棕櫚油庫存。隨著印尼棕櫚油庫存下降和印度需求增加，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)印尼恢復(fù)對(duì)棕櫚油出口加征關(guān)稅將只是時(shí)間問題。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，進(jìn)口棕櫚油到港量回升以及豆油產(chǎn)出增加，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)三大油脂庫存較上周出現(xiàn)較大增長(zhǎng)。豆油需求持續(xù)減弱，豆粕保持強(qiáng)勢(shì)改善油廠壓榨收益，粕強(qiáng)油弱格局持續(xù)強(qiáng)化。周二國(guó)內(nèi)三大油脂期貨保持弱勢(shì)，棕櫚油領(lǐng)跌向7月低點(diǎn)靠近。進(jìn)口棕櫚油成本下降而數(shù)量增加，國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)前景改善但需求不及預(yù)期，油脂市場(chǎng)整體仍保持偏空格局。此外，全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期預(yù)期對(duì)商品市場(chǎng)的整體拖累效應(yīng)仍在持續(xù)。今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)有望保持震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：棕櫚油港口庫存變化和商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)。