2022年10月13日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)美豆產(chǎn)量預(yù)估提振，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)大幅收高，盤中豆粕和豆油同步反彈。美國農(nóng)業(yè)部公布的10月供需報(bào)告顯示，2022/2023年度美國大豆收割面積與上月保持一致仍為8660萬英畝；單產(chǎn)由上月預(yù)估的50.5蒲式耳/英畝下調(diào)到49.8蒲式耳/英畝；產(chǎn)量預(yù)估為43.13億蒲式耳，上月預(yù)估值為43.78億蒲式耳，報(bào)告前市場(chǎng)多預(yù)期美豆產(chǎn)量將較上月增加；受出口增加影響，美豆期末庫存預(yù)估值與上月一致仍為2億蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部將2022/2023年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值由上月的1.49億噸上調(diào)到1.52億噸。當(dāng)前美豆收割過半，近期天氣情況有利于美豆收割工作快速推進(jìn)。周三有民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告向中國出口銷售52.6萬噸大豆。當(dāng)前巴西大豆種植率約為一成，開局基本正常，創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量預(yù)期將為全球遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)提供重要保障。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周三下跌0.96%，原油連續(xù)第三日下跌抵消部分商品上漲。

 

　　【大豆】全國秋糧收獲進(jìn)度過半，東北主產(chǎn)區(qū)大豆收割快速推進(jìn)，新豆供應(yīng)量持續(xù)增加，但蛋白含量參差不齊，需方采購較謹(jǐn)慎。中儲(chǔ)糧油脂公司10月11日進(jìn)行的45852噸國產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷售全部流拍，10月14日計(jì)劃進(jìn)行48322噸國產(chǎn)大豆拍賣。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在9月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周三豆一期貨延續(xù)震蕩調(diào)整節(jié)奏，新豆增產(chǎn)預(yù)期與集中上市壓力顯現(xiàn)，陳豆持續(xù)拍賣，大豆市場(chǎng)供應(yīng)充裕，市場(chǎng)看漲情緒受到抑制，技術(shù)上保持調(diào)整節(jié)奏，短期仍可能慣性回落。今日豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：新豆價(jià)格表現(xiàn)和拍賣情況。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)高位運(yùn)行，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在5350-5500元/噸，其中東莞報(bào)價(jià)升至5500元/噸歷史高位。豆粕庫存整體維持低位，支撐豆粕價(jià)格高位運(yùn)行。國慶假日期間大豆壓榨量下滑，豆粕產(chǎn)出減少，但飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨放緩，豆粕庫存小幅上升。10月10日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存34萬噸，比上周同期增加1萬噸，比上月同期減少17萬噸，比上年同期減少26萬噸，比過去三年同期均值減少36萬噸。10月份大豆到港量繼續(xù)下滑，制約油廠開機(jī)，下游企業(yè)需求基本穩(wěn)定，預(yù)計(jì)短期豆粕庫存回升難度較大。從目前港口進(jìn)口大豆庫存和進(jìn)口船期跟蹤看，原料短缺將延長(zhǎng)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)高位運(yùn)行周期。周三國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)低開高走止跌回升，在國內(nèi)供應(yīng)得到有效修復(fù)前，現(xiàn)貨抗跌表現(xiàn)開始向期貨市場(chǎng)傳導(dǎo)，近月合約呈現(xiàn)領(lǐng)漲狀態(tài)。今日國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕庫存變化和現(xiàn)貨行情。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)先抑后揚(yáng)震蕩回升，調(diào)整節(jié)奏有所緩解。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周三收盤上漲，因馬幣走軟以及棕櫚油與其他油脂品種貼水?dāng)U大后提振棕櫚油需求。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布的月度報(bào)告顯示，9月底馬來西亞棕櫚油庫存升至近三年最高水平，顯示產(chǎn)量增長(zhǎng)抵消了強(qiáng)勁出口的作用。有機(jī)構(gòu)指出產(chǎn)量升幅超過出口增幅的現(xiàn)象在10月仍會(huì)持續(xù)，并導(dǎo)致10月份馬來西亞棕櫚油價(jià)格低迷。印尼棕櫚油協(xié)會(huì)(GAPKI)公布的數(shù)據(jù)顯示，受鼓勵(lì)出口的政策推動(dòng)，該國8月棕櫚油出口量達(dá)到433萬噸，8月底棕櫚油庫存從前月的591萬噸下降至404萬噸，恢復(fù)到近三年同期均值水平。印尼棕櫚油庫存降幅超過預(yù)期并回落至正常水平，前期持續(xù)困擾印尼的脹庫壓力得到釋放，緩解了市場(chǎng)對(duì)棕櫚油供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。國內(nèi)市場(chǎng)方面，豆油需求回暖，港口棕櫚油庫存接近60萬噸達(dá)到過去五年同期高位，菜油庫存增長(zhǎng)乏力，供應(yīng)偏緊支撐價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)。周三國內(nèi)油脂期貨板塊延續(xù)反彈節(jié)奏，豆油和菜油漲幅較大，棕櫚油因庫存壓力處于被動(dòng)跟漲狀態(tài)。近期國內(nèi)油脂市場(chǎng)整體表現(xiàn)強(qiáng)于外盤，持倉連續(xù)大幅增加，市場(chǎng)看漲人氣回升。今日國內(nèi)油脂市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：港口棕櫚油庫存和商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)。