2022年10月18日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受出口需求支撐，周一CBOT大豆期貨市場微幅收漲，盤中豆粕下跌豆油上漲。美國農業(yè)部公布的周度出口檢驗報告顯示，截止10月13日當周，美國大豆出口檢驗量為188.2386萬噸，幾乎是此前一周的兩倍，高于市場預估區(qū)間的頂端。美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA)發(fā)布的月報顯示，美國9月大豆壓榨量為1.58109億噸降至一年低位，較8月壓榨量減少4.5%，美國國內大豆壓榨需求降幅超過預期。美國農業(yè)部發(fā)布的周度作物生長報告顯示，截止10月16日當周，美國大豆收割率為63%，市場預期為60%，去年同期為58%，五年均值為52%。美豆收割過半且有加速之勢，新豆供應壓力限制美豆反彈。當前巴西大豆種植率已超過兩成，主流分析機構預估的產量水平超過1.5億噸，創(chuàng)紀錄的產量預期將為全球遠期大豆供應提供重要保障。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一下跌0.49%，國際原油價格經歷雙邊震蕩后收盤持穩(wěn)。

 

　　【大豆】全國秋糧收獲進度已過七成，東北主產區(qū)大豆收割接近尾聲，新豆供應量持續(xù)增加，各地蛋白含量差異較大，產地企業(yè)下調收購價格，東北大豆呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢。中儲糧油脂公司10月14日進行的48322噸國產大豆拍賣成交率為11%，10月17日進行的45446噸大豆購銷雙向競價交易成交率為44%，10月18日將進行46555噸大豆競價銷售。農業(yè)農村部在10月報告中預計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預計產量將達到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預計增加至1432萬噸。國產大豆主要用于滿足國內食用消費需求，市場供需相對獨立。周一豆一期貨市場寬幅震蕩小幅收低，技術上仍維持下行節(jié)奏，夜盤小幅回升，新豆集中上市之際買盤動力仍顯不足。今日豆一期貨市場有望延續(xù)震蕩走勢。風險提示：新豆價格表現(xiàn)和拍賣情況。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內豆粕現(xiàn)貨報價整體走弱，各地跌幅在30-60元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在5420-5620元/噸，其中東莞報價繼續(xù)在5600元/噸之上高位運行。高價和高基差抑制需求，進口大豆可能加量拋儲，油廠提價節(jié)奏暫時受阻。國內進口大豆庫存偏低制約油廠開工率回升，豆粕庫存不足是豆粕價格處于歷史高位運行的主要支撐。由于現(xiàn)貨庫存短期內恢復難度較大，豆粕現(xiàn)貨市場對利多因素十分敏感。近日中國進口商大量采購美豆，但實際裝船量不高，美豆大量到港時間至少要在11月下旬之后，原料短缺導致的供給擔憂將延長豆粕現(xiàn)貨價格高位運行周期。周一國內粕類期貨市場承壓回落，菜粕領跌，部分短線獲利資金離場致粕類期貨持倉大幅減少，美豆收割壓力與南美豐產預期疊加，粕類期貨市場保持近強遠弱格局。今日國內粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩偏弱行情。風險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場大幅反彈，庫存降至兩年低位提振市場做多情緒，技術上呈現(xiàn)反復震蕩特征。馬來西亞棕櫚油市場周一繼續(xù)小幅回升，美國豆油走強提振市場買盤人氣，但出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳限制市場漲幅。船運調查機構ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月1-15日棕櫚油出口環(huán)比減少4%，而獨立檢驗公司Amspec Agri的同期數(shù)據(jù)為增加1.9%。印尼政府將該國10月16-31日毛棕櫚油參考價設定為每噸713.89美元，低于上半月的每噸792.19美元。按照新的參考價，棕櫚油出口關稅將由此前的33美元/噸降至3美元/噸。印尼此舉將擠壓馬來西亞棕櫚油出口份額。國內市場方面，近期國內棕櫚油進口量顯著增加，港口棕櫚油庫存接近60萬噸達到過去五年同期高位，但低價提振需求，棕櫚油現(xiàn)貨成交量明顯增加。大豆和菜籽壓榨量下滑，豆油和菜油庫存回升較慢。周一國內油脂期貨板塊震蕩回落，豆油和菜油遭遇獲利回吐跌幅較大，棕櫚油跟隨外盤較為抗跌，油脂間價差得到部分修復。夜盤油脂板塊延續(xù)分化走勢，前期超漲的菜油期貨繼續(xù)補跌。今日國內油脂市場有望維持震蕩行情。風險提示：港口棕櫚油庫存和國內油脂需求。