2022年10月19日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】因市場(chǎng)擔(dān)心美豆出口需求下降，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩收低，盤中延續(xù)油強(qiáng)粕弱分化特征。美國全國油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)發(fā)布的月報(bào)顯示，受美國9月大豆壓榨量大幅下降影響，美國豆油庫存降至2020年9月以來的最低點(diǎn)，為豆油價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈帶來支撐。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度作物生長報(bào)告顯示，截止10月16日當(dāng)周，美國大豆收割率為63%，市場(chǎng)預(yù)期為60%，去年同期為58%，五年均值為52%。美豆收割進(jìn)入后半程，新豆供應(yīng)壓力也對(duì)美豆價(jià)格上行構(gòu)成阻力。當(dāng)前巴西大豆種植率已超過兩成，主流分析機(jī)構(gòu)預(yù)估的產(chǎn)量水平超過1.5億噸，創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量預(yù)期將為全球遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)提供重要保障。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二下跌1.37%，經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期下大宗商品普遍下跌。

 

　　【大豆】全國秋糧收獲進(jìn)度已過七成，東北主產(chǎn)區(qū)大豆收割接近尾聲，新豆供應(yīng)量持續(xù)增加，各地蛋白含量差異較大，產(chǎn)地企業(yè)下調(diào)收購價(jià)格，東北大豆呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢(shì)。中儲(chǔ)糧油脂公司10月18日進(jìn)行的46555噸大豆競(jìng)價(jià)銷售成交率為22%。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在10月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周二豆一期貨市場(chǎng)震蕩收高，技術(shù)上跌勢(shì)趨緩，夜盤再度沖高回落，新豆集中上市之際買盤動(dòng)力仍顯不足。今日豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：新豆價(jià)格表現(xiàn)和拍賣情況。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)整體回落，各地跌幅在20-100元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在5320-5600元/噸，其中東莞報(bào)價(jià)為5600元/噸，呈現(xiàn)南強(qiáng)北弱格局。價(jià)格過高抑制需求，進(jìn)口大豆可能加量拋儲(chǔ)，油廠承壓降價(jià)。最新庫存統(tǒng)計(jì)顯示，截止10月14日，國內(nèi)沿海主要油廠豆粕庫存為30萬噸，周度下降4萬噸，比上年同期減少28萬噸，比過去三年同期均值偏低39萬噸。國內(nèi)壓榨利潤回升提振中國進(jìn)口商積極采購，預(yù)計(jì)11月和12月進(jìn)口大豆到港量將超過1800萬噸，屆時(shí)國內(nèi)進(jìn)口大豆和豆粕供應(yīng)緊張形勢(shì)有望明顯改觀。周二國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)繼續(xù)回落，油強(qiáng)粕弱特征十分突出，粕類現(xiàn)貨高位調(diào)整與美豆收割壓力及南美豐產(chǎn)預(yù)期多重利空相疊加，市場(chǎng)追漲動(dòng)能減弱，獲利回吐壓力升高，持倉大幅減少，夜盤繼續(xù)向下調(diào)整，短期走勢(shì)偏空。今日國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)大漲，庫存降至兩年低位提振市場(chǎng)做多情緒，技術(shù)上形成突破之勢(shì)。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周二繼續(xù)反彈升至近七周最高水平，受助于馬幣疲軟及全球食用油供應(yīng)憂慮。除美國豆油強(qiáng)勢(shì)反彈提振市場(chǎng)買盤人氣外，市場(chǎng)擔(dān)憂俄烏緊張局勢(shì)升級(jí)可能限制來自烏克蘭港口的葵花籽油運(yùn)輸，這可能導(dǎo)致部分需求轉(zhuǎn)向包括棕櫚油在內(nèi)的替代油品。俄羅斯威脅退出黑海谷物出口協(xié)議，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)中斷的擔(dān)憂持續(xù)升溫。國內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，三大植物油庫存繼續(xù)回升，但升幅收窄，棕櫚油庫存的增幅抵消了豆油和菜油的下降。目前國內(nèi)港口棕櫚油庫存接近60萬噸達(dá)到過去五年同期高位，但市場(chǎng)需求活躍，棕櫚油現(xiàn)貨成交量明顯增加。周二國內(nèi)油脂期貨板塊止跌回升，棕櫚油受外盤提振強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，豆油和菜油謹(jǐn)慎跟漲，油脂間價(jià)差繼續(xù)得到修復(fù)。黑海地區(qū)葵花籽油貿(mào)易擔(dān)憂發(fā)酵，市場(chǎng)擔(dān)心俄烏沖突爆發(fā)之初對(duì)油脂市場(chǎng)的影響重現(xiàn)，夜盤棕櫚油繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。今日國內(nèi)油脂市場(chǎng)有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：俄羅斯會(huì)否退出黑海谷物出口協(xié)議。