2022年11月28日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周五CBOT大豆期貨市場沖高回落小幅收低，美豆出口數(shù)據(jù)下降以及阿根廷重啟大豆美元計劃為市場帶來阻力，盤中豆油和豆粕同步回落。美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報告顯示，截至11月17日當(dāng)周，美國2022/2023市場年度大豆出口銷售凈增69.01萬噸，較前一周的300萬噸大幅下降，處于市場預(yù)估區(qū)間50-170萬噸的下沿。其中向中國大陸出口凈銷售71.52萬噸。阿根廷經(jīng)濟(jì)部周五表示，該國將在11月28日至12月30日期間為大豆出口商提供臨時匯率，將新匯率設(shè)定為每美元230比索，這比出口商目前獲得的每美元166比索的官方匯率更加有利。阿根廷大豆美元計劃實施后，有利于促進(jìn)該國大豆出口，增加全球大豆市場供應(yīng)，對與之有競爭關(guān)系的美國大豆和巴西大豆出口不利。阿根廷此舉引起了國際貨幣基金組織的強(qiáng)烈反對，能否順利實施仍存有變數(shù)。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周五下跌1.31%，原油下跌及美元走強(qiáng)對大宗商品市場形成系統(tǒng)性拖累。

 

　　【大豆】2022年黑龍江大豆總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，不同蛋白含量的國產(chǎn)大豆價格差異較大。南方大豆同樣增產(chǎn)，豆制品需求下降，企業(yè)和貿(mào)易商多保持觀望，北豆南運量較常年明顯偏低，主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶惜售挺價心理較強(qiáng)，現(xiàn)貨購銷不旺。中儲糧油脂公司11月25日進(jìn)行的30813噸國產(chǎn)大豆競價銷售成交率為7%，同日進(jìn)行的5000噸大豆采購全部成交，11月29日將進(jìn)行25887噸國產(chǎn)大豆競價銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在11月報告中預(yù)計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預(yù)計增加至1432萬噸。分析機(jī)構(gòu)預(yù)估的國產(chǎn)大豆產(chǎn)量超過2000萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，目前國內(nèi)需求明顯偏弱，在持續(xù)拍賣和進(jìn)口壓力下，國產(chǎn)大豆市場處于供過于求狀態(tài)。周五豆一期貨市場反彈受阻，夜盤再度承壓回落，維持弱勢震蕩局面。中儲糧部分直屬庫下調(diào)收購價格且有部分糧庫因庫存已滿而停收，現(xiàn)貨上行乏力，豆一期貨市場尚未脫離弱勢。今日豆一期貨市場有望維持弱勢震蕩行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拋儲成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)下跌，多地市場大幅波動，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在5170-5430元/噸，華東和華北部分油廠報價跌破5200元/噸，廣東地區(qū)豆粕價格依然抗跌。美豆下跌與國內(nèi)供應(yīng)緊張預(yù)期相疊加，豆粕現(xiàn)貨市場進(jìn)入下行通道，需方采購放緩，油廠降價促銷壓力明顯變大。隨著進(jìn)口美豆到港量攀升，國內(nèi)進(jìn)口大豆和豆粕庫存處于恢復(fù)性增長狀態(tài)。目前預(yù)計11-12月大豆進(jìn)口量可達(dá)到1800萬噸左右，市場密切跟蹤到港節(jié)奏。周五國內(nèi)粕類期貨市場低開低走破位下行，現(xiàn)貨自高位連續(xù)大幅回落重挫買盤信心，多頭加速減倉離場，粕類期貨盤面交易重心由現(xiàn)貨庫存不足轉(zhuǎn)向供應(yīng)改善，粕類市場進(jìn)入糾偏狀態(tài)，有望繼續(xù)以現(xiàn)貨主動回落、期貨跟跌的方式推動基差回歸正常水平。夜盤粕類期貨止跌回升延緩下跌節(jié)奏，今日粕類期貨市場維持震蕩行情的概率較大。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和庫存變化。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場先抑后揚小幅收高，技術(shù)上呈現(xiàn)頂部特征。馬來西亞棕櫚油市場周五因假日休市，上周在多重利空因素影響下創(chuàng)下四個月來最大單周跌幅10%，技術(shù)上擊穿多條均線支撐，處于典型的下跌狀態(tài)。受惡劣天氣影響，馬來西亞11月上半月棕櫚油產(chǎn)量下降，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少5.43%。三家機(jī)構(gòu)發(fā)布的11月上半月馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅在3.5%-12.7%。近日國際原油價格連續(xù)下跌，拖累棕櫚油的生物柴油燃料的需求前景。俄烏等四方同意將黑海谷物運輸協(xié)議延長120天，緩解市場對糧食供應(yīng)鏈?zhǔn)芷茐牡膿?dān)憂。國內(nèi)油脂方面，上周國內(nèi)棕櫚油庫存繼續(xù)回升接近80萬噸，豆油庫存下滑至不足70萬噸，隨著進(jìn)口大豆和菜籽到港量回升，預(yù)計油脂庫存總量將繼續(xù)增加。周五國內(nèi)油脂期貨市場寬幅震蕩，夜盤受菜籽油大跌拖累整體走弱。當(dāng)前國內(nèi)疫情形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，對油脂需求的負(fù)面影響愈加明顯。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持震蕩調(diào)整節(jié)奏。風(fēng)險提示：油脂現(xiàn)貨庫存和商品市場整體表現(xiàn)。