下周豆粕產(chǎn)業(yè)鏈心態(tài)調(diào)研 后市延續(xù)看跌趨勢(shì)

　　目前美豆收割完畢，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)從美國(guó)轉(zhuǎn)至南美地區(qū)。周四StoneX發(fā)布報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)巴西2022/23年度大豆產(chǎn)量高于早先預(yù)期，因?yàn)椴シN面積上調(diào)，巴西大豆豐產(chǎn)在望。12月2日CBOT大豆期貨收盤下跌，結(jié)束了過(guò)去五個(gè)交易日的漲勢(shì)，因?yàn)槊绹?guó)政府頒布的生物燃料摻混標(biāo)準(zhǔn)低于預(yù)期，引發(fā)豆油跌價(jià)。預(yù)計(jì)短期美豆盤面仍以震蕩偏弱為主?，F(xiàn)貨方面，隨著12月份大豆到港數(shù)量的增加，油廠開機(jī)率大幅上升，豆粕產(chǎn)量的增加有利于緩解豆粕市場(chǎng)前期供應(yīng)緊張的狀況，全國(guó)各區(qū)域的價(jià)格也逐步跌破5000元/噸的關(guān)口，預(yù)計(jì)短期這一現(xiàn)象仍將繼續(xù)，那么市場(chǎng)人士對(duì)后市看法又將如何呢？

　　對(duì)此Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)展開了針對(duì)下周市場(chǎng)行情變化的綜合調(diào)查，調(diào)研樣本覆蓋17個(gè)省市的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機(jī)構(gòu)分析人士。具體結(jié)果如下：

圖1、總體對(duì)豆粕后市看法

　　總體來(lái)看，全樣本中對(duì)下周國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)看跌比例增至75%，較上周繼續(xù)增加18%。另外有24%的樣本人士認(rèn)為下周國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)將會(huì)震蕩盤整，較上周減少2%。 僅有1%的樣本認(rèn)為下周豆粕行情會(huì)上漲。市場(chǎng)整體認(rèn)為后市豆粕行情將延續(xù)跌勢(shì)，主要是因?yàn)?2月份到港量較11月增幅較大，全國(guó)各地油廠開機(jī)率從上周起回升明顯，市場(chǎng)豆粕供應(yīng)相對(duì)充足。

圖2、油廠對(duì)豆粕后市看法

　　分別來(lái)看，油廠方面，本周看跌占比仍然是最大的，為65%，較上周增加18%。另外有35%的人士認(rèn)為盤整，沒(méi)有樣本點(diǎn)看漲。從這種比較極端的比例可以看出：豆粕價(jià)格自11月中下旬高位回落后，且12月為大豆到港高峰，市場(chǎng)逐步在宣泄國(guó)內(nèi)的利空氛圍，如今豆粕現(xiàn)貨得到緩解，后續(xù)豆粕庫(kù)存將逐步回升的情況下，看空情緒十分濃厚。

圖3、飼料企業(yè)對(duì)豆粕后市看法

　　飼料企業(yè)方面，樣本企業(yè)中看跌比例依然占比最大且較上周上升20%至78%?？捶€(wěn)的比例為19%，另外僅有3%的樣本人士認(rèn)為后市豆粕行情將會(huì)上漲。雖然在臨近春節(jié)期間，生豬家禽等近期養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)于豆粕的需求逐步回升，加之生豬家禽等價(jià)格高企后養(yǎng)殖效益良好，但是今年春節(jié)時(shí)間與往年相比有所提前，使得下游飼料企對(duì)豆粕需求期較短，同比需求量中長(zhǎng)期將會(huì)有所下降，所以樣本飼料企業(yè)普遍認(rèn)為未來(lái)豆粕價(jià)格將會(huì)繼續(xù)下跌。

圖4、貿(mào)易商對(duì)豆粕后市看法

　　貿(mào)易商方面，大多數(shù)樣本人士認(rèn)為豆粕行情下跌的概率較大占87%，是所有樣本中看跌比例最大的人群。剩余有13%的人士認(rèn)為盤整，同樣沒(méi)有的樣本人士認(rèn)為未來(lái)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)上漲。隨著月底大豆到港增大，豆粕供應(yīng)陸續(xù)增加，加上油廠開機(jī)普遍，陸陸續(xù)續(xù)交付前期的合同，部分頭寸充足的貿(mào)易商在積極殺價(jià)兌現(xiàn)當(dāng)前的利潤(rùn)。

圖5、投資機(jī)構(gòu)對(duì)豆粕后市看法

　　最后，從投資機(jī)構(gòu)方面來(lái)看，認(rèn)為豆粕后市行情看下跌占比64%，看盤整為36%，沒(méi)有的樣本人士認(rèn)為會(huì)上漲。本周CBOT大豆整體震蕩運(yùn)行為主，市場(chǎng)近期也難有大范圍的利好消息，疊加新作美豆已經(jīng)收割結(jié)束，出口上市將大幅增加，后期豆粕供給預(yù)計(jì)符合市場(chǎng)預(yù)期，本周連粕盤面同樣以震蕩運(yùn)行為主，但市場(chǎng)整體現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度較大，后市豆粕價(jià)格或?qū)⒊袎憾谐尸F(xiàn)偏弱趨勢(shì)。

　　調(diào)查說(shuō)明：

　　1、本調(diào)查是Mysteel農(nóng)產(chǎn)品每周四對(duì)下周市場(chǎng)行情變化所作的一種綜合調(diào)查分析。

　　2、本調(diào)查覆蓋了北京、上海、深圳、天津、吉林、遼寧、河北、河南、山東、江蘇、湖北、湖南、四川、重慶、廣東、廣西、福建等17個(gè)主要省市。

3、本調(diào)查樣本選取了對(duì)豆粕市場(chǎng)有關(guān)鍵性影響的34家油廠、31家飼料企業(yè)、31家貿(mào)易商、14位投資機(jī)構(gòu)分析人士。