【豆類】在新的出口銷售和阿根廷大豆面臨干旱威脅雙重影響下，周二CBOT大豆期貨市場止跌回升震蕩收高，盤中延續(xù)粕強油弱分化特征，豆油期貨尚未止跌，市場仍在消化美國生物燃料摻混政策的利空影響。周二民間出口商向美國農業(yè)部報告向中國出口銷售26.4萬噸大豆，同時報告向未知目的地出口銷售24萬噸大豆。美國農業(yè)部將于12月9日公布新的月度供需報告，報告前分析師平均預計的美豆庫存高于上月報告給出的評估。當前巴西大豆種植率超過九成，12月份的降雨是決定單產的關鍵。目前各機構預估的巴西產量水平多在1.50-1.55億噸之間。阿根廷大豆開局表現(xiàn)不佳，大豆種植進度明顯落后去年，近期天氣形勢依然不樂觀。去年12月下旬開始的干旱天氣曾造成南美大豆大幅減產，目前顯露干旱跡象，如果天氣形勢繼續(xù)惡化，容易引發(fā)減產擔憂。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二下跌1.07%，原油下跌拖累該指數(shù)連續(xù)下滑。
【大豆】2022年黑龍江大豆總產量創(chuàng)歷史新高，關內大豆同樣增產，疫情導致各地需求低迷，豆制品需求下降，北豆南運量較常年明顯偏低。中儲糧部分直屬庫下調收購價格且有部分糧庫因庫存已滿而停收，農戶惜售挺價心態(tài)有松動跡象，現(xiàn)貨市場維持弱勢運行。中儲糧油脂公司12月6日進行的27727噸國產大豆競價銷售成交率為7%，12月8日將進行17076噸國產大豆購銷雙向競價交易。農業(yè)農村部在11月報告中預計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預計產量將達到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預計增加至1432萬噸。分析機構預估的國產大豆產量超過2000萬噸。國產大豆主要用于滿足國內食用消費需求，目前國內需求低迷，在增產和持續(xù)拍賣壓力下，國產大豆市場供應壓力明顯后移。周二豆一期貨市場沖高受阻震蕩收低，當前現(xiàn)貨購銷不旺，市場看漲動力不足，豆一期貨市場仍未脫離弱勢。今日豆一期貨市場有望維持低位震蕩行情。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拍賣成交情況。
【豆粕菜粕】周二國內豆粕現(xiàn)貨報價穩(wěn)中小跌，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在4730-4910元/噸，其中張家港報價4750元/噸，東莞豆粕報價4730元/噸，天津報價4910元/噸，華北和東北地區(qū)報價高于華南和華東地區(qū)。豆粕現(xiàn)貨快速下跌后獲得需求支撐，跌勢有所放緩。進口大豆到港量攀升，油廠開機率高位運行，豆粕庫存連續(xù)兩周增加。上周國內沿海豆粕庫存達到22.5萬噸，周度增加4.9萬噸，豆粕庫存雖止跌回升，但絕對量仍不及去年同期的一半。目前處于豆粕需求旺季，機構將12月進口大豆量由1000萬噸下調至910萬噸，大豆到港節(jié)奏仍存在不確定性，油廠繼續(xù)主動大幅調低豆粕價格的動力減弱。近期大豆周度壓榨量有望保持在200萬噸之上，豆粕庫存保持增長勢頭。周二國內豆粕期貨市場沖高回落震蕩整理，夜盤止跌回升，主力資金大量減近增遠，移倉效應強化市場近弱遠強格局。經過近期現(xiàn)貨連跌，豆粕基差雖得到明顯修正但仍然偏高，現(xiàn)貨跌勢趨緩將提高近月合約的抗跌性。南美天氣出現(xiàn)干旱苗頭，高基差可能為遠月合約帶來補漲動力。今日粕類期貨市場有望保持震蕩偏強走勢。風險提示：現(xiàn)貨價格表現(xiàn)和主力資金動向。
【油脂】周二CBOT豆油市場繼續(xù)下跌，美國生物燃料政策的利空影響與原油下跌形成疊加效應，技術上六連陰延續(xù)斷崖式下跌形態(tài)。馬來西亞棕櫚油市場周二強勢反彈，受到印度進口需求和印尼生物柴油計劃的支撐。受棕櫚油價格相比于與之競爭的豆油和葵花籽油大幅貼水影響，印度11月棕櫚油進口量環(huán)比跳增29%至114萬噸。此外，印尼正在積極推進B35生物柴油政策的實施，將擴大棕櫚油需求。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)即將公布月報，市場預期該國11月棕櫚油庫存可能較10月略微減少。國內油脂方面，棕櫚油庫存連續(xù)九周攀升，預計12月以后到港棕櫚油將減少。豆油和菜油庫存絕對量雖然偏低，但進口大豆和菜籽到港速度加快，油廠開工率提高緩解庫存緊張，春節(jié)備貨需求有望提前啟動，對豆油和菜油市場有支撐。周二國內油脂期貨市場承接外盤弱勢整體回落，棕櫚油期貨因成本驅動和庫存壓力而連跌四日，暫時守住8000元/噸關口，豆油和菜油期貨呈現(xiàn)被動跟跌狀態(tài)。國內油脂市場受馬盤影響強于CBOT豆油市場，夜盤國內油脂期貨跟隨馬盤棕櫚油止跌回升，各地持續(xù)優(yōu)化疫情防控有助于改善油脂需求前景。今日國內油脂期貨市場止跌回升的概率較大。風險提示：油脂現(xiàn)貨庫存和外部油脂市場表現(xiàn)。
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