2022年12月16日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】全球經(jīng)濟(jì)憂慮令美豆出口承壓，周四CBOT大豆期貨市場震蕩收低，盤中豆粕下跌豆油上漲。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截至12月8日當(dāng)周，美國大豆出口銷售合計(jì)凈增294.3萬噸，高于市場預(yù)測區(qū)間150-260萬噸的高端。美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA)發(fā)布的月報顯示，美國11月大豆壓榨量為1.79184億蒲式耳，低于10月的1.84464億蒲式耳，略低于上年同期的1.79462億蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量為1.52億噸，阿根廷大豆產(chǎn)量為4950萬噸。目前巴西大豆種植基本結(jié)束，大部分大豆種植區(qū)天氣持續(xù)向好，利于大豆早期生長。阿根廷大豆種植進(jìn)度明顯落后去年同期，目前的天氣條件仍不利于作物生長。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四下跌0.69%，原油回落以及美元走強(qiáng)令多數(shù)商品下跌。

 

　　【大豆】2022年中國大豆顯著增產(chǎn)，市場供應(yīng)寬松，需求表現(xiàn)乏力。中儲糧直屬庫再度下調(diào)國標(biāo)三等大豆收購價，帶動?xùn)|北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價格普遍下跌。缺少需求支撐，市場悲觀情緒較重，預(yù)期的價格底部支撐性減弱。中儲糧油脂公司12月13日進(jìn)行的37807噸國產(chǎn)大豆競價銷售成交率為27%，12月16日將進(jìn)行34875噸國產(chǎn)大豆競價銷售。國家統(tǒng)計(jì)局將2022年中國大豆產(chǎn)量調(diào)高至2030萬噸，同比增幅23.7%，主要是大豆播種面積同比增加21.7%所致。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，目前國內(nèi)需求低迷，在增產(chǎn)和持續(xù)拍賣壓力下，國產(chǎn)大豆市場供應(yīng)壓力明顯后移。周四豆一期貨市場整體走弱，并有加速下跌跡象，官方上調(diào)產(chǎn)量和中儲糧收購價格持續(xù)下調(diào)引發(fā)的拋壓仍在持續(xù)，因預(yù)期供應(yīng)壓力后移，遠(yuǎn)月合約承壓更大。豆一期貨技術(shù)破位，缺少利多題材支撐，尚未止跌。今日豆一期貨市場有望維持弱勢震蕩行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拍賣成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價延續(xù)弱勢繼續(xù)回落，跌幅多在40-70元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運(yùn)行在4600-4780元/噸，其中張家港報價4600元/噸，東莞豆粕報價4650元/噸，大連報價4780元/噸。進(jìn)口大豆到港量快速增加，油廠開工保持高位，國內(nèi)豆粕累庫進(jìn)度加快，現(xiàn)貨重回下跌狀態(tài)。12月12日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存為31萬噸，周度增加3萬噸，比去年同期減少21萬噸，比過去三年平均值減少30萬噸。預(yù)計(jì)本周油廠壓榨量在200萬噸之上。12月中旬后進(jìn)口大豆進(jìn)入到港高峰期，現(xiàn)貨連跌令飼企和貿(mào)易商放慢采購節(jié)奏，來自需求端對價格的支撐力度減弱。周四國內(nèi)粕類期貨市場止跌回升，豆粕基差快速收斂以及資金移倉令近月合約表現(xiàn)偏弱，遠(yuǎn)月合約在南美天氣的不確定性以及高基差的支撐下表現(xiàn)抗跌。夜盤粕類市場繼續(xù)反彈，保持粕強(qiáng)油弱狀態(tài)，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持震蕩偏強(qiáng)行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨價格表現(xiàn)和庫存增量。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場先抑后揚(yáng)小幅收高。馬來西亞棕櫚油市場周四在連升兩日后下滑，受到出口數(shù)據(jù)疲弱及豆油下跌的影響。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞12月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降4%-9.1%，扭轉(zhuǎn)此前12月1-10日出口數(shù)據(jù)環(huán)比正增長局面。印尼棕櫚油協(xié)會(GAPKI)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，該國10月棕櫚油產(chǎn)量平出口量為365萬噸，高于上年同期的321萬噸；截至10月底印尼棕櫚油庫存為338萬噸，低于9月底時的403萬噸。印尼棕櫚油庫存大幅下降，棕櫚油市場的供應(yīng)壓力明顯緩解。國內(nèi)油脂方面，棕櫚油庫存連續(xù)十周攀升，豆油庫存因大豆壓榨量保持在200萬噸而小幅增長，菜油因有儲備需求，庫存未因菜籽到港量增加而顯著升高。周四國內(nèi)油脂期貨市場走勢分化，豆油和棕櫚油震蕩回落，菜油小幅上漲，夜盤油脂盤面表現(xiàn)整體偏弱。外盤指引能力減弱，國內(nèi)油脂多空雙方圍繞疫情防控措施優(yōu)化后能否帶來需求改善展開爭奪，油脂盤面尚未走穩(wěn)。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望延續(xù)震蕩偏弱走勢。風(fēng)險提示：油脂現(xiàn)貨庫存和外盤油脂表現(xiàn)。