2022年12月30日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】阿根廷潛在利多天氣繼續(xù)支撐市場，周四CBOT大豆期貨市場小幅收高，觸及6月以來高位，繼續(xù)在1500美分之上運(yùn)行。盤中豆油上漲豆粕回落，近日油粕比值劇烈波動(dòng)。受美國冬季風(fēng)暴影響，美國鐵路運(yùn)輸尚未恢復(fù)正常，部分貨運(yùn)延誤預(yù)計(jì)將延續(xù)到未來幾天。阿根廷上周末出現(xiàn)的降雨量低于預(yù)期，當(dāng)前正值該國大豆播種的關(guān)鍵階段，市場擔(dān)心如果近期降水不足，阿根廷這個(gè)全球最大的豆油和豆粕出口國的大豆產(chǎn)量前景將受到威脅。每年一季度通常是南美大豆生長的關(guān)鍵期，當(dāng)前阿根廷天氣形勢仍是各方關(guān)注的焦點(diǎn)，美豆市場在天氣支撐下保持偏強(qiáng)運(yùn)行節(jié)奏。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四下跌0.48%，油價(jià)回落繼續(xù)拖累該指數(shù)走弱。

 

　　【大豆】2022年中國大豆顯著增產(chǎn)，市場供應(yīng)寬松，需求表現(xiàn)乏力。中儲糧直屬庫下調(diào)國標(biāo)三等大豆收購價(jià)，帶動(dòng)?xùn)|北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價(jià)格普遍偏弱。黑龍江省儲收購數(shù)量有限，對市場提振效果不足。缺少需求支撐，市場悲觀情緒不減，大豆價(jià)格重心大幅下移。中儲糧油脂公司12月29日進(jìn)行的33422噸國產(chǎn)大豆競價(jià)銷售全部流拍，12月30日將進(jìn)行16097噸國產(chǎn)大豆購銷雙向競價(jià)交易。國家統(tǒng)計(jì)局將2022年中國大豆產(chǎn)量調(diào)高至2030萬噸，同比增幅23.7%，主要是大豆播種面積同比增加21.7%所致。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，目前國內(nèi)需求低迷，在增產(chǎn)和持續(xù)拍賣壓力下，國產(chǎn)大豆市場供應(yīng)壓力明顯后移。周四豆一期貨市場反彈受阻震蕩收低，現(xiàn)貨需求低迷，豆一期貨市場跌至近兩年低位仍反彈乏力。政策提振效果不足，市場在供需雙重壓力下尚未擺脫弱勢。今日豆一期貨市場有望維持低位震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拍賣成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體回升，各地漲幅多在10-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4640-4730元/噸，其中張家港報(bào)價(jià)4640元/噸，東莞豆粕報(bào)價(jià)4710元/噸，大連報(bào)價(jià)4730元/噸，南北價(jià)差明顯收窄。美豆反彈改善市場人氣，成本驅(qū)動(dòng)令豆粕現(xiàn)貨價(jià)格止跌回升。國內(nèi)豆粕庫存連續(xù)五周回升，最新庫存已超過50萬噸，周度增加13萬噸，與正常水平的差距不斷縮小。本周大豆壓榨量仍在200萬噸之上，國內(nèi)豆粕庫存有望繼續(xù)回升。各地物流持續(xù)恢復(fù)，飼企和貿(mào)易商節(jié)前備貨需求陸續(xù)啟動(dòng)，需求端對豆粕價(jià)格的支撐作用增強(qiáng)。周四國內(nèi)粕類期貨市場止跌回升大幅收高，市場圍繞阿根廷天氣寬幅震蕩。美豆市場蓄勢炒作阿根廷天氣，成本和高基差仍是國內(nèi)粕類市場深化反彈行情的主要?jiǎng)恿?。今日國?nèi)類期貨市場有望維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和阿根廷天氣情況。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場止跌回升，油粕強(qiáng)弱節(jié)奏頻繁切換。馬來西亞棕櫚油市場周四收盤持穩(wěn)，低位買盤收復(fù)盤初跌幅，但獲利了結(jié)及需求憂慮仍限制市場反彈。馬來西亞12月棕櫚油產(chǎn)量下滑，出口增加，預(yù)計(jì)庫存將明顯下降。印尼能源部表示，印尼將于2月1日開始強(qiáng)制執(zhí)行生物柴油B35計(jì)劃，比最初計(jì)劃晚了一個(gè)月。國內(nèi)油脂方面，棕櫚油庫存連續(xù)十二周攀升，盡管增幅收窄，但庫存拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)。國內(nèi)大豆周度壓榨量保持高位，豆油庫存連增四周，達(dá)到近一個(gè)半月高位。國內(nèi)油脂供應(yīng)形勢向好，油廠提價(jià)動(dòng)力減弱。周四國內(nèi)油脂期貨維持震蕩走勢，夜盤沖高受阻回吐部分漲幅。隨著本周經(jīng)濟(jì)活動(dòng)陸續(xù)恢復(fù)，國內(nèi)油脂市場超跌反彈，快速將油脂價(jià)格拉回前期震蕩區(qū)間運(yùn)行。在油脂庫存不斷增長和各方對節(jié)前需求能否兌現(xiàn)存有分歧之際，油脂板塊的反彈持續(xù)性恐受限。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨庫存和外盤油脂表現(xiàn)。