2023年1月11日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受美豆出口需求放緩?fù)侠?，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)小幅收低，但來(lái)自阿根廷可能出現(xiàn)的減產(chǎn)仍限制市場(chǎng)跌幅，盤中豆粕和豆油同步下跌。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一公布的周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，最近一周美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量接近預(yù)估區(qū)間的低端，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)大豆所面臨的南美大豆的競(jìng)爭(zhēng)壓力會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于1月12日公布月度供需報(bào)告和季度庫(kù)存報(bào)告。報(bào)告前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部將下調(diào)受干旱打擊的阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估值，但可能同時(shí)調(diào)高美國(guó)大豆供應(yīng)預(yù)估。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural發(fā)布的報(bào)告顯示，截止上周四，巴西大豆收割進(jìn)度僅為0.04%，落后于去年同期的0.2%。該機(jī)構(gòu)表示，包括馬托格羅索州在內(nèi)的地區(qū)，潮濕條件導(dǎo)致田間作業(yè)受阻。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二下跌0.20%，美豆和棉花等商品下跌對(duì)該指數(shù)造成拖累。

 

　　【大豆】2022年中國(guó)大豆顯著增產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)寬松，需求表現(xiàn)乏力，東北產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格自秋季上市以來(lái)保持震蕩下跌趨勢(shì)。中儲(chǔ)糧綏棱直屬庫(kù)因倉(cāng)容達(dá)上限停止收購(gòu)。春節(jié)前購(gòu)銷近尾聲，現(xiàn)貨交投清淡，價(jià)格尚未擺脫弱勢(shì)。中儲(chǔ)糧油脂公司1月9日進(jìn)行的34752噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷售成交率為23%，1月13日將進(jìn)行40323噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷售。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示2022年中國(guó)大豆產(chǎn)量為2030萬(wàn)噸，同比增幅23.7%，大豆播種面積同比增加21.7%。2023年中國(guó)將繼續(xù)實(shí)施“擴(kuò)大豆、擴(kuò)油料”政策，確保大豆油料作物面積再擴(kuò)種1000萬(wàn)畝以上。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，需求彈性較小，在增產(chǎn)和四季度消費(fèi)低迷的共同影響下，國(guó)產(chǎn)大豆供應(yīng)壓力明顯后移。周二豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)回暖態(tài)勢(shì)繼續(xù)減倉(cāng)上行，2023年大豆種植面積預(yù)計(jì)增加的利空消息落地后，空頭資金止盈離場(chǎng)速度明顯加快。目前國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格已經(jīng)觸及農(nóng)民生產(chǎn)成本線，要想實(shí)現(xiàn)擴(kuò)種目標(biāo)，需要有相關(guān)價(jià)格支持政策加以配合。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和拍賣成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體回落，各地跌幅多在20-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4490-4550元/噸，其中張家港報(bào)價(jià)4490元/噸，東莞豆粕報(bào)價(jià)4530元/噸，大連報(bào)價(jià)4550元/噸，南北方價(jià)格基本持平。美豆進(jìn)口成本下降疊加國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存回升，油廠缺乏挺價(jià)動(dòng)力，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格保持弱勢(shì)運(yùn)行。沿海豆粕庫(kù)存量連續(xù)第七周回升，達(dá)到57.5萬(wàn)噸，周度增加2.2萬(wàn)噸，比上年同期增加6萬(wàn)噸。節(jié)前油廠開(kāi)工率保持高位，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，各地基差報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱，企業(yè)多隨用隨采，豆粕庫(kù)存仍有慣性增長(zhǎng)潛力。預(yù)計(jì)1月進(jìn)口大豆到港量為783萬(wàn)噸，將比上年同期高出17%。周二國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)反彈受阻震蕩收低，夜盤小幅回升，但價(jià)格重心呈震蕩回落狀態(tài)。巴西大豆保持增產(chǎn)預(yù)期，削弱阿根廷減產(chǎn)的炒作空間，市場(chǎng)密切關(guān)注美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告對(duì)南美產(chǎn)量的最新評(píng)估。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和阿根廷天氣變化。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)震蕩收低，延續(xù)反彈乏力狀態(tài)。馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)周二收盤重挫3.55%，1月上旬出口驟降引發(fā)市場(chǎng)恐慌性拋售。獨(dú)立檢驗(yàn)公司Amspec Agri發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞1月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比減少50.97%，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布的同期降幅為49.8%。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)公布的12月供需報(bào)告顯示，12月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存為219萬(wàn)噸(預(yù)期為217萬(wàn)噸)，環(huán)比下降4.09%至四個(gè)月低點(diǎn)；12月棕櫚油產(chǎn)量為162萬(wàn)噸(預(yù)期為163萬(wàn)噸)，環(huán)比下降3.68%；12月出口量為147萬(wàn)噸(預(yù)期為150萬(wàn)噸)，環(huán)比下降3.48%。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，最新的棕櫚油庫(kù)存為88.5萬(wàn)噸，較上周減少4.5萬(wàn)噸，創(chuàng)一個(gè)多月低點(diǎn)。國(guó)內(nèi)整體渡過(guò)疫情高峰期，但油脂庫(kù)存消化速度低于市場(chǎng)預(yù)期。周二國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)跌勢(shì)加劇大幅下挫，內(nèi)外盤形成弱勢(shì)聯(lián)動(dòng)，多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)進(jìn)一步走弱，處于下跌通道。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望延續(xù)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨庫(kù)存和外盤油脂表現(xiàn)。