2023年1月13日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)2022年美豆產(chǎn)量預估提振，周四CBOT大豆期貨市場強勢反彈，盤中豆粕和豆油同步上漲。美國農(nóng)業(yè)部在備受關(guān)注的1月份供需報告中，將2022年美豆單產(chǎn)由上月的50.2蒲式耳/英畝調(diào)降到49.5蒲式耳/英畝，美豆產(chǎn)量則由上月的43.46億蒲式耳下調(diào)到42.76億蒲式耳。同期公布的美豆季度庫存報告顯示，美國2022年12月1日當季大豆庫存為30.22億蒲式耳，低于報告前分析師預估的31.32億蒲式耳。此外，受干旱影響，阿根廷大豆產(chǎn)量預估值由上月的4950萬噸下調(diào)到4550萬噸，但巴西大豆產(chǎn)量則由上月的預估的1.52億噸調(diào)高到1.53億噸。整體來看，市場對美國農(nóng)業(yè)部大幅削減去年玉米和大豆產(chǎn)量感到意外。阿根廷旱情尚未得到有效改善，各方仍密切關(guān)注該國天氣變化。根據(jù)商品氣象集團的預測，未來10天，預計阿根廷三分之二的作物帶將出現(xiàn)炎熱干燥天氣。布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四將阿根廷大豆產(chǎn)量預估值由此前的4800萬噸調(diào)低到4100萬噸，而羅薩里奧谷物交易所的預估值更是降到了3700萬噸。美國農(nóng)業(yè)部公布周度出口銷售報告顯示，截至1月5日當周，美豆大豆出口銷售合計凈增78.34萬噸，市場預估區(qū)間為50-126.6萬噸。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四上漲0.92%，原油和美豆上漲繼續(xù)帶動大宗商品市場回暖。

　　【大豆】2022年中國大豆顯著增產(chǎn)，市場供應寬松，需求表現(xiàn)乏力，東北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價格自秋季上市以來保持震蕩下跌趨勢。中儲糧綏棱直屬庫因倉容達上限停止收購。春節(jié)前購銷近尾聲，現(xiàn)貨交投清淡，價格尚未擺脫弱勢。中儲糧油脂公司1月9日進行的34752噸國產(chǎn)大豆競價銷售成交率為23%，1月13日將進行40323噸國產(chǎn)大豆競價銷售。國家統(tǒng)計局表示2022年中國大豆產(chǎn)量為2030萬噸，同比增幅23.7%，大豆播種面積同比增加21.7%。2023年中國將繼續(xù)實施“擴大豆、擴油料”政策，確保大豆油料作物面積再擴種1000萬畝以上。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，需求彈性較小，在增產(chǎn)和四季度消費低迷的共同影響下，國產(chǎn)大豆供應壓力明顯后移。周四豆一期貨市場低開高走止跌回升，夜盤跳空高開，盤中觸及近三周高位，整體仍保持震蕩回升節(jié)奏。在國產(chǎn)大豆價格跌破租地種豆成本后，來自成本端的支撐力度持續(xù)提升。今日豆一期貨市場有望延續(xù)震蕩反彈行情。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拍賣成交情況。

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體上漲，多地反彈30-80元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在4560-4640元/噸，其中張家港報價4560元/噸，東莞豆粕報價4580元/噸，大連報價4640元/噸，南北方價格基本持平。阿根廷旱情引發(fā)的減產(chǎn)情緒升溫，市場預期美國農(nóng)業(yè)部報告利多，油廠挺價動力提升，豆粕現(xiàn)貨市場止跌回升。沿海豆粕庫存量連續(xù)第七周回升，上周達到57.5萬噸，周度增加2.2萬噸，比上年同期增加6萬噸。節(jié)前油廠開工率保持高位，飼企節(jié)前備貨需求近尾聲。1月進口大豆到港量預期偏低，豆粕庫存增速有望趨緩。周四國內(nèi)粕類期貨市場高開高走強勢上漲，夜盤繼續(xù)小幅回升。美國農(nóng)業(yè)部報告意外調(diào)低美豆產(chǎn)量，阿根廷天氣形勢依然嚴峻，國內(nèi)粕類市場在供給擔憂和成本驅(qū)動下可能易漲難跌。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望承接美豆強勢繼續(xù)反彈。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和阿根廷天氣變化。

　　【油脂】周四CBOT豆油市場止跌回升，受到美國農(nóng)業(yè)部利多報告的提振。馬來西亞棕櫚油期貨市場周四收盤幾乎平收，需求減弱的擔憂繼續(xù)困擾市場回暖。因?qū)τ《瘸隹诜啪?，三家船運調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞1月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比減少44.6%-51%。馬來西亞棕櫚油局表示，2023年該國棕櫚油產(chǎn)量預計為1900萬噸，高于2022年的1845萬噸。印尼棕櫚油協(xié)會表示，該國2023年棕櫚油產(chǎn)量將從去年的5133萬噸下降到5082萬噸。東南亞主產(chǎn)區(qū)棕櫚油產(chǎn)量基本穩(wěn)定，有助于保障全球植物油供應。此外，為回應歐盟出臺限制措施，馬來西亞可能暫停對歐盟棕櫚油出口。國內(nèi)油脂市場方面，棕櫚油庫存震蕩回落降至一個多月低點。國際油脂價格回落疊加人民幣升值，棕櫚油進口成本降至近三個月低位，削弱節(jié)前消費對油脂價格的提振效果。周四國內(nèi)油脂期貨市場維持震蕩偏弱行情，品種間走勢略有差異，夜盤油脂板塊整體下滑。菜油因中國將進口澳大利亞菜籽的傳聞而領(lǐng)跌，技術(shù)上形成破位之勢，整個油脂板塊短期走勢仍不樂觀。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望延續(xù)弱勢調(diào)整行情。風險提示：油脂現(xiàn)貨庫存和外盤油脂表現(xiàn)。