2023年2月20日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)窄幅震蕩幾乎平收，市場(chǎng)繼續(xù)等待有關(guān)南美大豆收成前景的更多信息，盤中豆粕和豆油均小幅收低。市場(chǎng)繼續(xù)在阿根廷作物受干旱與巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量預(yù)期中尋找平衡點(diǎn)。布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，由于阿根廷受到60年來(lái)最嚴(yán)重的干旱影響，農(nóng)民被迫推遲大豆種植，未來(lái)幾天的早期霜凍可能傷及該國(guó)南部地區(qū)的大豆作物。市場(chǎng)擔(dān)心阿根廷大豆在各種不利因素影響下，可能會(huì)被進(jìn)一步下調(diào)。分析機(jī)構(gòu)Safras&Mercado周五發(fā)布的巴西大豆收割進(jìn)度為20.9%，低于去年同期的32.9%。各機(jī)構(gòu)預(yù)估的巴西大豆產(chǎn)量仍在1.5億噸之上。隨著巴西大豆收割提速，巴西大豆的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量削弱了資金對(duì)阿根廷大豆減產(chǎn)的炒作力度。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在本周年度展望論壇后公布2023年美豆種植面積的和產(chǎn)量的非官方預(yù)估值，官方數(shù)據(jù)將在3月底公布。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周五下跌0.99%，國(guó)際原油價(jià)格大幅回落的背景下商品整體走勢(shì)偏弱。

 

　　【大豆】隨著春節(jié)后市場(chǎng)購(gòu)銷逐步恢復(fù)以及豆一期貨市場(chǎng)止跌回升，大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)整體處于回暖狀態(tài)。中儲(chǔ)糧停止拍賣陳豆，定于2月21日競(jìng)價(jià)采購(gòu)34956噸2022年國(guó)產(chǎn)大豆。政策層面連續(xù)釋放積極信號(hào)，帶動(dòng)企業(yè)收購(gòu)積極性提高，各地高蛋白大豆收購(gòu)價(jià)普遍在2.75元/斤之上，市場(chǎng)購(gòu)銷情緒持續(xù)改善。為落實(shí)中央一號(hào)文件關(guān)于加力擴(kuò)種大豆油料政策，國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部部長(zhǎng)表示，要抓政策引導(dǎo)和責(zé)任落實(shí)，健全農(nóng)民種糧掙錢得利、地方抓糧擔(dān)責(zé)盡義的機(jī)制保障，將推動(dòng)擴(kuò)大大豆政策性收儲(chǔ)和市場(chǎng)化收購(gòu)。目前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)內(nèi)生消費(fèi)動(dòng)力不足，國(guó)家要想實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)，繼續(xù)出臺(tái)扶持政策的可能性很大。周五豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，夜盤雖沖高回落，但技術(shù)上創(chuàng)出反彈新高，整體仍處于震蕩上行節(jié)奏。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持高位震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和獲利回吐壓力。

 

　　【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱，多地下跌10-20元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4380-4540元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4450元/噸，大連報(bào)價(jià)4540元/噸，東莞報(bào)價(jià)4380元/噸，南北價(jià)差有所擴(kuò)大。國(guó)內(nèi)飼料需求疲弱，南美天氣炒作情緒下降，油廠挺價(jià)動(dòng)力不足。目前豆粕庫(kù)存水平較去年同期高出30余萬(wàn)噸，多地豆粕成交價(jià)格回落至5個(gè)半月低點(diǎn)。周五國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)窄幅震蕩，夜盤跌幅擴(kuò)大，技術(shù)上出現(xiàn)圓弧頂跡象。巴西大豆保持豐產(chǎn)預(yù)期且收割提速，巴西主要港口相對(duì)美豆價(jià)格出現(xiàn)貼水，顯示巴西供應(yīng)壓力正在削弱市場(chǎng)看漲預(yù)期。隨著巴西大豆裝運(yùn)能力提升，預(yù)計(jì)4月份國(guó)內(nèi)將迎來(lái)巴西大豆到港高峰，遠(yuǎn)期供應(yīng)形勢(shì)改善正在對(duì)豆粕市場(chǎng)的高基差展開(kāi)修正。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕庫(kù)存和阿根廷天氣變化。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)未能延續(xù)反彈而回吐部分漲幅。馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)周五延續(xù)反彈節(jié)奏收盤上漲1.65%，周度累積漲幅超過(guò)5%，繼續(xù)受到相關(guān)植物油市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)提振。三家機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布2月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油出口數(shù)據(jù)，ITS為環(huán)比增長(zhǎng)18.4%，Amspec Agri的環(huán)比增幅為8.9%，SGS的環(huán)比數(shù)據(jù)為下降0.9%均較2月1-10日的的數(shù)據(jù)明顯回落。此外，印尼2月下半月棕櫚油出口稅和專項(xiàng)稅上升也對(duì)馬來(lái)西亞棕櫚油出口有利。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，隨著各類學(xué)校陸續(xù)開(kāi)學(xué)，油脂現(xiàn)貨需求回暖信號(hào)加強(qiáng)，部分油廠因大豆短缺而發(fā)布停機(jī)公告，油廠大幅提高油脂現(xiàn)貨報(bào)價(jià)。棕櫚油進(jìn)口成本升至8170元/噸，油脂整體庫(kù)存回落，市場(chǎng)看漲預(yù)期趨強(qiáng)。周五國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)高開(kāi)高走強(qiáng)勢(shì)大漲，國(guó)內(nèi)需求向好預(yù)期與外盤油脂反彈形成疊加效應(yīng)，油脂市場(chǎng)重回震蕩攀升節(jié)奏。受隔夜CBOT豆油沖高回落影響，今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)可能回吐部分漲幅。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存和外盤油脂表現(xiàn)。