【豆類基本面】受美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估并上調(diào)美豆出口預(yù)估影響，周三CBOT大豆期貨市場小幅收漲，獲利回吐壓力令美豆未能守住日內(nèi)高點(diǎn)，盤中豆油觸底回升，走勢強(qiáng)于豆粕。美國農(nóng)業(yè)部公布在3月份月度供需報(bào)告中，預(yù)計(jì)阿根廷大豆產(chǎn)量為3300萬噸，較上月預(yù)估值下調(diào)800萬噸，下調(diào)幅度高于報(bào)告前市場預(yù)期水平。美國農(nóng)業(yè)部在一個(gè)月內(nèi)將阿根廷大豆產(chǎn)量進(jìn)行如此大規(guī)模下調(diào)并不常見，足見阿根廷大豆生產(chǎn)形勢之嚴(yán)峻。此外，美國農(nóng)業(yè)部將美國大豆出口預(yù)估值上調(diào)至20.15億蒲式耳，繼續(xù)為本次報(bào)告帶來利多影響。美國農(nóng)業(yè)部維持巴西大豆1.53億噸的產(chǎn)量預(yù)估。巴西全國谷物出口商協(xié)會周三表示，該國3月大豆出口量預(yù)計(jì)將達(dá)到1466.2萬噸，高于去年同期的1216萬噸。巴西大豆實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)且出口快速恢復(fù)，部分抵消資金對阿根廷大豆減產(chǎn)的炒作。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三繼續(xù)下跌0.95%，原油價(jià)格回落對該指數(shù)造成拖累。
【大豆】近日，東北產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格震蕩回落，市場觀望情緒升溫，成交量明顯下降。中儲糧3月7日進(jìn)行的24689噸國產(chǎn)陳豆拍賣成交率為22%，3月10日將進(jìn)行29166噸國產(chǎn)陳豆拍賣。為落實(shí)中央一號文件關(guān)于加力擴(kuò)種大豆油料政策，主產(chǎn)省份采取提高大豆種植補(bǔ)貼、擴(kuò)大大豆政策性收儲和市場化收購等措施。目前國產(chǎn)大豆市場內(nèi)生消費(fèi)動力不足，農(nóng)戶余豆較上年同期明顯偏多。要想實(shí)現(xiàn)預(yù)定的大豆政策目標(biāo)，需要相關(guān)部門繼續(xù)出臺價(jià)格支持政策。周三豆一期貨市場低開低走維持弱勢，現(xiàn)貨低迷以及中儲糧重啟拍賣令市場拋壓增大。但夜盤豆一期貨各合約全面止跌回升大幅反彈，可能與市場預(yù)期有新的利多政策有關(guān)，技術(shù)上出現(xiàn)止跌信號。今日豆一期貨市場有望保持偏強(qiáng)狀態(tài)對此前連跌行情展開修正。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體偏弱，多地下跌10-30元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4120-4310元/噸之間，其中張家港貿(mào)易商報(bào)價(jià)4160元/噸，大連報(bào)價(jià)4310元/噸，東莞報(bào)價(jià)4120元/噸。美豆反彈受阻，市場看漲信心仍顯不足，粕價(jià)連續(xù)回落刺激部分需求，豆粕累庫勢頭趨緩，但價(jià)格仍維持弱勢。截至上周末，國內(nèi)沿海豆粕庫存量為57.2萬噸，周度減少2.2萬噸，基本恢復(fù)到近年同期平均水平。今年1-2月進(jìn)口大豆數(shù)量達(dá)到1617萬噸，增量高于預(yù)期。隨著進(jìn)口巴西大豆到港量攀升，國內(nèi)遠(yuǎn)期豆粕供應(yīng)形勢將更趨寬松。周三國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩行情，粕強(qiáng)油弱特征愈發(fā)明顯。隨著豆粕基差回歸正常和油廠壓榨收益下滑，粕類期貨市場與美豆聯(lián)動性將趨強(qiáng)。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕現(xiàn)貨走勢和美豆表現(xiàn)。
【油脂】周三CBOT豆油市場止跌回升，在技術(shù)低點(diǎn)暫獲支撐。馬來西亞棕櫚油期貨市場周三小幅收低，洪災(zāi)造成的減產(chǎn)令市場收復(fù)日內(nèi)大部分跌幅，三連跌狀態(tài)主要是受到其他植物油市場的弱勢拖累。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將于3月10日公布棕櫚油供需報(bào)告。報(bào)告前一項(xiàng)調(diào)查顯示，受暴雨和洪災(zāi)影響，馬來西亞2月棕櫚油產(chǎn)量可能降至一年最低水平，預(yù)計(jì)2月底馬來西亞棕櫚油庫存將下降。受印尼實(shí)施B35生物柴油計(jì)劃影響，有專家指出從現(xiàn)在到8月份，馬來西亞棕櫚油市場預(yù)計(jì)運(yùn)行在每噸4000-5000馬幣區(qū)間。國內(nèi)油脂市場方面，國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的最新報(bào)告顯示，2022/23年度中國食用植物油消費(fèi)量預(yù)計(jì)為3652萬噸，與上月保持不變。顯示官方對上半年國內(nèi)油脂消費(fèi)保持平穩(wěn)預(yù)期。國內(nèi)棕櫚油庫存維持高位，進(jìn)口成本連續(xù)回落并刷新一周低點(diǎn)。周三國內(nèi)油脂期貨市場低開低走大幅回落，技術(shù)上顯現(xiàn)階段性頂部特征，其中菜籽油期貨已逼近合約低點(diǎn)，弱勢特征更為突出。夜盤油脂板塊維持弱勢震蕩，在商品市場整體走勢偏弱之際，國內(nèi)油脂期貨市場短期走勢仍不樂觀。風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)油脂庫存變化和MPOB報(bào)告的不確定性。
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