供需雙殺之下，豆粕難以獨善其身！

　　【導讀】豆粕作為飼料原材料的重要組成單元，一直備受養(yǎng)殖戶關注，去年，受多方因素影響，在俄烏沖突持續(xù)發(fā)酵下，國際糧價大幅走高，進口大豆成本不斷攀升，國內油廠大豆庫存告急，豆粕行情“飛天”，去年10~11月份，受國內養(yǎng)殖端生豬壓欄增重，飼料需求高漲，豆粕價格大幅走高，貿易商報價甚至漲破6000元/噸，而國內主流油廠報價也漲至5700元/噸左右！但是，隨著美豆收割，國內大豆臨港不斷增加，11月中旬后，隨著大豆進口增多，價格逐步下行，進入2023年1~2月份，進口大豆入港規(guī)模高達1617萬噸，春節(jié)前后，油廠開工率普遍在70%以上，大豆周均壓榨規(guī)模在200萬噸左右，國內豆粕市場“變了天”，在供需雙殺之下，豆粕行情跌跌不休！

　　近期，雖然，國內現(xiàn)貨豆粕稍有企穩(wěn)的表現(xiàn)，周內跌幅有所減弱，但是，市場依然維持偏弱調整的趨勢！目前，國內主流沿海地區(qū)，43%蛋白豆粕價格報價逐步跌至4110~4200元/噸，豆粕行情偏弱調整，但是，近期，國內生豬市場，仔豬行情走高，二次育肥現(xiàn)象反撲，飼料需求前景不斷轉向，那么，豆粕行情走勢如何呢？

　　個人認為，目前，豆粕市場受供需雙殺，價格仍難以止跌，行情仍有下行的壓力！

　　一方面，美豆降溫，巴西大豆豐產(chǎn)入市，國內進口大豆前景相對寬松！目前，在巴西地區(qū)，新作大豆收割進度過半，疊加，近期天氣多以晴朗為主，有利于大豆集中收割，利于大豆順利裝船出口，受巴西大豆豐產(chǎn)預期，美豆行情震蕩下行，國內大豆進口的成本緩慢回落，豆粕行情上行壓力陡增，下行風險高漲，據(jù)部分機構預測，3月份，進口大豆規(guī)模稍有減少，大致在650萬噸左右，但是，4月份入港大豆規(guī)?；驅⒃黾又?60萬噸，因此，國內大豆供應相對寬松！

　　近期，受國內油廠出現(xiàn)斷豆以及脹庫現(xiàn)象，多地油廠開工率小幅回落，目前，主流樣本油廠開工率降至40%左右，大豆壓榨規(guī)模降至周均不足150萬噸，但是，油廠豆粕庫存依然維持高位，部分地區(qū)油廠有累庫的表現(xiàn)，樣本油廠豆粕庫存高達65萬噸，相比去年庫存維持高位！

　　另一方面，需求跟進不佳，油廠新進訂單偏少，下游需求端謹慎提貨！近期，生豬價格稍有轉強，但是，養(yǎng)殖端仍處于虧損周期，外購仔豬育肥虧損在125元/頭左右，自繁自養(yǎng)虧損在70元左右，進入3月中旬后，豬價上漲承壓，價格逐步回落，養(yǎng)殖端虧損壓力進一步增加，目前，生豬均價僅有15.06元/公斤左右！

　　由于養(yǎng)殖端出欄虧損明顯，企業(yè)補貨積極性不高，疊加，豆粕行情偏弱調整，飼料企業(yè)謹慎情緒較濃，市場需求平平，油廠豆粕庫存壓力較大，短期內需求缺乏剛需的表現(xiàn)！

　　因此，基于市場供需雙殺的局面，現(xiàn)貨豆粕難以順利止跌，價格仍將以震蕩偏弱為主，目前，國內油廠報價陸續(xù)跌至4100元/噸，但是，相比往年同期價格依然偏高，豆粕價格仍有進一步下挫的空間，尤其是，中長期來看，受進口大豆持續(xù)入港，豆粕價格不不乏跌回3800元/噸的趨勢！