2023年3月16日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受金融市場(chǎng)恐慌情緒沖擊，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)走勢(shì)偏弱觸及兩周低點(diǎn)，盤中豆粕下跌豆油止跌回升。繼美國(guó)多家銀行暴雷后，瑞士信貸銀行遭遇資本拋售引發(fā)全球市場(chǎng)恐慌，國(guó)際油價(jià)和歐美股市周三一度出現(xiàn)大跌行情。當(dāng)前金融市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳，對(duì)利空因素尤為敏感，此類事件的外溢效應(yīng)尚未結(jié)束。月底美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布2023年種植意向報(bào)告，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向美豆播種面積。美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)發(fā)布的月度壓榨報(bào)告顯示，美國(guó)2月大豆壓榨量為1.65414億蒲式耳，較1月下降7.6%，較上年同期上升0.2%。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周三暴跌2.7%，多數(shù)商品跟隨油價(jià)出現(xiàn)大幅下跌。

 

　　【大豆】中儲(chǔ)糧近日在黑龍江、內(nèi)蒙古兩個(gè)大豆主產(chǎn)區(qū)啟動(dòng)新增2022年產(chǎn)國(guó)產(chǎn)大豆收購(gòu)計(jì)劃，并取消了原定于3月10日進(jìn)行的29166噸國(guó)產(chǎn)陳豆拍賣，為國(guó)產(chǎn)大豆止跌提供政策支撐。中儲(chǔ)糧在東北的多個(gè)直屬庫(kù)將大豆收購(gòu)入庫(kù)價(jià)格上調(diào)到2.775元/斤(5550元/噸)，且不限蛋白含量，產(chǎn)區(qū)大豆市場(chǎng)隨即止跌回升。目前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)內(nèi)生消費(fèi)動(dòng)力不足，上年大幅增產(chǎn)導(dǎo)致供大于求，農(nóng)戶余豆較上年同期明顯偏多。中儲(chǔ)糧入市收購(gòu)有助于減少庫(kù)存壓力和提高新季大豆種植積極性，但只靠政策手段恐無法促進(jìn)國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)健康發(fā)展。周三豆一期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩收低，技術(shù)上呈現(xiàn)四連陰，上周政策利好引發(fā)的漲幅已回吐過半。由于缺少需求配合，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)已對(duì)政策形成較強(qiáng)依賴。夜盤走勢(shì)獨(dú)立小幅回升，今日豆一期貨市場(chǎng)有望表現(xiàn)偏強(qiáng)。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和獲利回吐壓力。

 

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)偏弱，各地跌幅多在10-20元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4040-4270元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4050元/噸，大連報(bào)價(jià)4270元/噸，東莞報(bào)價(jià)4040元/噸。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)利多匱乏，觀望情緒升溫，延續(xù)供需雙弱量?jī)r(jià)齊跌狀態(tài)，全國(guó)成交均價(jià)刷新7個(gè)月低點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周全國(guó)大豆壓榨量約為143萬噸，豆粕庫(kù)存約為57萬噸，周度減少7萬噸，較去年同期增加26萬噸，較過去三年同期均值偏高6萬噸。菜粕庫(kù)存增速加快，達(dá)到六年來同期最高水平。預(yù)計(jì)從4月開始進(jìn)口巴西大豆到港量將大幅攀升，豆粕供大于求局面將繼續(xù)深化。周三國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)震蕩狀態(tài)，持倉(cāng)連續(xù)大幅下降，夜盤震蕩回落，油脂持續(xù)調(diào)整緩解粕類下跌節(jié)奏。豆粕基差保持收斂態(tài)勢(shì)，供給改善和現(xiàn)貨需求不足仍是近期市場(chǎng)交易的重點(diǎn)。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望延續(xù)弱勢(shì)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕現(xiàn)貨走勢(shì)和庫(kù)存變化。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)先抑后揚(yáng)探底回升，暫時(shí)擺脫金融恐慌情緒的弱勢(shì)拖累。馬來西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)周三結(jié)束三連跌，出口需求猛增提振低吸買盤。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月1-15日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增長(zhǎng)55%，獨(dú)立檢驗(yàn)公司Amspec Agri公布的同期增幅高達(dá)71.6%。馬來西亞2月棕櫚油庫(kù)存降幅超過預(yù)期，3月上半月出口增勢(shì)迅猛，預(yù)計(jì)3月末庫(kù)存將維持低位。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，最新庫(kù)存統(tǒng)計(jì)顯示，棕櫚油庫(kù)存連續(xù)四周增加，總量達(dá)到93.6萬噸；豆油庫(kù)存小幅下降至78.7萬噸，預(yù)計(jì)3月進(jìn)口油菜籽到港量高達(dá)95萬噸，遠(yuǎn)超過正常進(jìn)口水平。周三國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)走勢(shì)分化，棕櫚油期貨跟隨馬盤震蕩回升，豆油期貨弱勢(shì)震蕩，菜籽油期貨在巨大供應(yīng)壓力下反彈受阻再度領(lǐng)跌。夜盤因商品市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性拋售，國(guó)內(nèi)油脂板塊整體大幅下挫，跌勢(shì)繼續(xù)得到強(qiáng)化。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望對(duì)隔夜跌幅進(jìn)行修正。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存變化和商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)。