中國海關(guān)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份中國大豆進(jìn)口量為726.3萬噸，比去年同期減少81.6萬噸，同比降幅為10.1%;比3月進(jìn)口量增加41萬噸，環(huán)比增幅為5.98%。雖說進(jìn)口大豆環(huán)比增加，但以往二季度為進(jìn)口巴西大豆到港高峰，今年卻通關(guān)緩慢進(jìn)口巴西大豆到港不斷延遲導(dǎo)致豆粕供應(yīng)緊張局面未明顯緩解。
大豆到港高峰延遲支撐豆粕市場
據(jù)周末海關(guān)最新政策消息顯示，入關(guān)的大豆貨船將由5船抽1船改為5船隨機(jī)抽檢，抽檢數(shù)量不確定;病毒檢測時(shí)間由5-7個(gè)工作日改為7-10個(gè)工作日并嚴(yán)格執(zhí)行;部分油廠可以提前將大豆拉回自己筒倉的改為必須在港口筒倉做完檢測后才能通關(guān)。
此消息一公布迅速發(fā)酵擴(kuò)散，即將迎來到港高峰的大豆通關(guān)時(shí)間或較之前延長最少2-3工作日，市場對油廠大豆供應(yīng)緊張暫時(shí)有所緩解的擔(dān)憂再度升級，部分油廠或再度面臨大豆短缺無豆壓榨的局面。
據(jù)國家糧油信息中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，全國主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫存340萬噸，比2022年同期減少達(dá) 117 萬噸，庫存連漲兩周后再度減少，已經(jīng)處于近年來同期偏低的水平。由于通關(guān)時(shí)間延長后巴西大豆到港高峰有所延遲，油廠大豆壓榨量或?qū)⒖s減，價(jià)格將受到支撐。
油廠停機(jī)減產(chǎn)但需求良好支撐價(jià)格
放假之前有部分油廠就發(fā)布了5月將出現(xiàn)大規(guī)模的停機(jī)檢修，特別是華北地區(qū)較為明顯，而山西、內(nèi)蒙古及甘肅部分地區(qū)均有到華北地區(qū)拿貨的情況，在天津及華北等大部分油廠出現(xiàn)規(guī)模停機(jī)后，整個(gè)華北及其習(xí)慣到華北地區(qū)拿貨的產(chǎn)區(qū)價(jià)格將支撐當(dāng)?shù)氐亩蛊蓛r(jià)格。
在停機(jī)檢修計(jì)劃疊加大豆到港延遲共同導(dǎo)致豆粕產(chǎn)量減少的情況下，飼料行業(yè)信息網(wǎng)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，華北地區(qū)43%蛋白豆粕現(xiàn)貨均價(jià)已經(jīng)攀升至4640元/噸以上，已經(jīng)處于偏高的水平。
國內(nèi)其他地區(qū)亦是如此，因前期考慮到即將迎來進(jìn)口巴西大豆到港高峰，龐大的大豆進(jìn)口數(shù)量以及性價(jià)比較好將會(huì)使得油廠開機(jī)率大幅提升，豆粕產(chǎn)量大幅增加后豆粕供應(yīng)逐漸寬松打壓其價(jià)格出現(xiàn)回落，對后期風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂后庫存較低。不過隨著海關(guān)檢疫檢驗(yàn)政策導(dǎo)致大豆卸貨不及時(shí)，油廠壓榨量有限后豆粕供應(yīng)緊張局面未緩解，不少飼料養(yǎng)殖企業(yè)及貿(mào)易商提貨積極，油廠外等待提貨的車輛較多，豆粕價(jià)格受到支撐。
在海關(guān)政策再度延長抽檢流程后進(jìn)口大豆通關(guān)繼續(xù)延遲再次擾亂油廠壓榨節(jié)奏后豆粕產(chǎn)量有限，在偏低的豆粕庫存及進(jìn)口大豆成本高企支撐下豆粕預(yù)計(jì)將維持偏強(qiáng)走勢。
相關(guān)報(bào)道：
供給恢復(fù)節(jié)奏延緩 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格再度上揚(yáng)
今年以來，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格走勢幾度反轉(zhuǎn)，節(jié)奏轉(zhuǎn)換較快。2月初至3月中旬，巴西大豆出口貼水持續(xù)走弱拉低國內(nèi)進(jìn)口成本，疊加國內(nèi)市場對進(jìn)口大豆供給增加的一致性預(yù)期，導(dǎo)致豆粕現(xiàn)貨價(jià)格快速下跌。3月中下旬至4月中旬，國內(nèi)進(jìn)口大豆通關(guān)政策收緊，進(jìn)口大豆到港大幅延遲。當(dāng)時(shí)，國內(nèi)大豆和豆粕庫存已經(jīng)偏低，導(dǎo)致中下游企業(yè)恐慌補(bǔ)庫，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅上行。4月中下旬，海關(guān)檢疫政策調(diào)整，前期延誤的大豆陸續(xù)放行，油廠開機(jī)顯著恢復(fù)，市場情緒反轉(zhuǎn)，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)聲而落。4月底，因“五一”節(jié)前企業(yè)集中備貨，豆粕現(xiàn)貨供給緊張，油廠排隊(duì)提貨比比皆是，疊加巴西大豆出口貼水企穩(wěn)反彈以及市場出現(xiàn)收儲(chǔ)傳聞，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格再度上揚(yáng)。
數(shù)據(jù)顯示，4月份開始，多重利多因素支撐，豆粕行情不斷上漲，價(jià)格屢創(chuàng)新高，一直震蕩漲至5月，“五一”過后，豆粕市場均價(jià)漲至4400元/噸，較4月初的3844元/噸，上漲14.98%。
本輪豆粕行情走高主因
4月1日-15日中國大豆進(jìn)口實(shí)際裝船69.56萬噸，同比上升75.30%；4月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船82.40萬噸，同比下降91.03%；5月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船21.15萬噸，同比下降97.30%。
市場消息稱，海關(guān)大豆抽檢從嚴(yán)，國內(nèi)大豆船卸港存在繼續(xù)延遲可能，貿(mào)易商周末報(bào)價(jià)上調(diào)100-200元左右，惜售心態(tài)加劇。
雖然4月上半月進(jìn)口大豆裝船量增加，但是受海關(guān)政策影響，進(jìn)口大豆通關(guān)緩慢，加上4月及5月進(jìn)口預(yù)報(bào)裝船量均下降，進(jìn)口大豆供應(yīng)不足，導(dǎo)致大豆油廠開機(jī)率下滑，部分大豆油廠停機(jī)中，豆粕供應(yīng)出現(xiàn)偏緊狀態(tài)，行情大漲。
庫存方面，根據(jù)2022年11月-2023年5月豆粕庫存圖可以看出，一季度豆粕庫存整體處于一個(gè)高位狀態(tài)，庫存量最高接近60萬噸。3月中下旬，豆粕庫存開始快速下滑，庫存量不斷下降。五一過后，豆粕庫存量已經(jīng)下降至20萬噸一線，較一季度已經(jīng)下降超過100%，豆粕庫存低位，提振豆粕行情不斷上漲。
據(jù)USDA報(bào)告，全球2022/23年度4月大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)為3.6964億噸，阿根廷2022/23年度大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)為2700萬噸，中國2022/23年度大豆壓榨量預(yù)估下調(diào)為9100萬噸。
節(jié)后豆粕消費(fèi)回落，下游企業(yè)維持隨采隨用采購模式，對未來豆粕行情相對悲觀。同時(shí)豬價(jià)仍未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，養(yǎng)殖利潤持續(xù)虧損，未來補(bǔ)欄意愿可能有所降低，養(yǎng)殖端豆粕消費(fèi)增量有待進(jìn)一步觀察。
此外，因海關(guān)檢疫政策收緊延誤進(jìn)口大豆到港節(jié)奏，以及部分地區(qū)油廠正常檢修等，國內(nèi)油廠開機(jī)壓榨率偏低。然而，中下游飼料企業(yè)因前期庫存水平偏低有剛需補(bǔ)庫要求，供需雙向擠壓造成豆粕現(xiàn)貨緊張，價(jià)格強(qiáng)勢反彈。
后期市場情況如何
目前，市場預(yù)計(jì)5月中旬后進(jìn)口大豆到港將逐漸恢復(fù)，油廠開機(jī)壓榨也將大幅回升，豆粕供給有望寬松，豆粕價(jià)格或承壓下行。不過，若進(jìn)口大豆供給不能如期增加，那么國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供給短期將維持緊張態(tài)勢。
一方面，因卸港問題，4月進(jìn)口大豆集中到港的情況并未發(fā)生。數(shù)據(jù)顯示，4月國內(nèi)進(jìn)口大豆到港量為127船或826萬噸，遠(yuǎn)不及前期市場預(yù)估。受此影響，4月國內(nèi)油廠整體開機(jī)率較低，特別是前3周全國主要油廠共壓榨大豆430萬噸，周均不足145萬噸，最后一周因通關(guān)政策放松大批大豆到廠，油廠開機(jī)壓榨逐漸回升至176萬噸。整體來看，4月國內(nèi)油廠大豆壓榨量為606萬噸，低于月度初始預(yù)估值654萬噸，疊加國內(nèi)進(jìn)口大豆和豆粕期初庫存不高，4月國內(nèi)豆粕供給緊張。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)預(yù)估，在進(jìn)口大豆通關(guān)政策放松的情況下，5月國內(nèi)主要地區(qū)油廠大豆到港預(yù)估為142船或923萬噸。隨著大豆到港增加以及開機(jī)率上升，供給緊張局勢將有所緩解，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或重回下行通道，但需關(guān)注進(jìn)口大豆通關(guān)政策變化情況，若政策再次收緊，需調(diào)整大豆到港預(yù)估。
另一方面，因一季度養(yǎng)殖企業(yè)利潤不佳以及市場普遍看空后市，中下游企業(yè)主動(dòng)去庫存，以隨采隨用策略為主，維持偏低庫存。然而，3月中旬以后，隨著進(jìn)口大豆到港節(jié)奏放緩，國內(nèi)供給收緊，市場恐慌情緒再起，疊加一季度結(jié)束終端市場存在剛需補(bǔ)庫，又恰逢“五一”小長假中下游企業(yè)再度增加備貨。此外，“五一”節(jié)后，油廠開機(jī)暫時(shí)處于偏低水平，多地存在油廠停機(jī)檢修、斷豆停機(jī)等現(xiàn)象，豆粕庫存短期很難迅速累積，5月中上旬油廠豆粕供給仍將偏緊。
生意社認(rèn)為，4月豆粕行情大漲，主要是供應(yīng)面進(jìn)口大豆供應(yīng)緊張，大豆油廠開機(jī)大幅下滑導(dǎo)致。5月以后，進(jìn)口大豆通關(guān)好轉(zhuǎn)，豆粕供應(yīng)緊張局面緩解，利多逐步被市場消化，疊加市場預(yù)期6—7月進(jìn)口大豆供給充足，豆粕市場情緒或快速反轉(zhuǎn)，豆粕后市行情上漲承壓，或?qū)⑷鮿菹绿綖橹鳌?/div>
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