2023年5月24日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】美豆播種進(jìn)度偏快提振未來豐產(chǎn)預(yù)期，周二CBOT大豆期貨市場承壓回落，盤中豆油和豆粕同步下跌。美國農(nóng)業(yè)部在5月供需報告中預(yù)計2023年美豆產(chǎn)量同比增加，并預(yù)計新年度巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量將出現(xiàn)大幅增長。三大主產(chǎn)國將進(jìn)陸續(xù)進(jìn)入增產(chǎn)狀態(tài)，為遠(yuǎn)期全球大豆市場打下利空主基調(diào)。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度作物生長報告顯示，截至5月21日當(dāng)周，美國大豆種植率為66%，去年同期為47%，五年均值為52%；當(dāng)周美國大豆出苗率為36%，去年同期為19%，五年均值為24%。美豆良好開局有利于實現(xiàn)增產(chǎn)目標(biāo)。巴西全國谷物出口商協(xié)會(Anec)周二將該國5月大豆口量由此前的1576萬噸調(diào)高到1590萬噸。獲得歷史性豐產(chǎn)的巴西大豆對美豆出口形成較大壓力。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二下跌0.14%，美豆等商品下跌抵消了國際原油上漲的影響。

 

　　【大豆】國產(chǎn)大豆政策性收儲于4月30日結(jié)束，主產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格多運(yùn)行在兩年多低位。東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件較好，大豆播種已近尾聲，相關(guān)部門努力落實大豆擴(kuò)種計劃。為解決當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)大豆余糧銷售問題，黑龍江省各市縣在入戶調(diào)查的基礎(chǔ)上公布市級調(diào)節(jié)性儲備大豆收購庫點(diǎn)及收購數(shù)量，計劃收購2022年產(chǎn)農(nóng)民自產(chǎn)大豆42.776萬噸。其中，齊齊哈爾市發(fā)布的通知顯示，本次收購截止時間為2023年6月15日，收購價格為國標(biāo)三等2.765-2.775元/斤，不設(shè)等級價差。目前來看，此次收購對國產(chǎn)大豆市場購銷活動及價格影響有限。周二豆一期貨市場維持震蕩行情，受低位買盤支撐收復(fù)盤中跌幅，震蕩局面仍在持續(xù)。地儲收購對陳豆有支撐作用，但新季遠(yuǎn)月合約因缺少政策提振而走勢較為被動。夜盤繼續(xù)橫盤整理，今日豆一期貨市場仍難打破窄幅震蕩狀態(tài)。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和政策動向。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價互有漲跌，華北地區(qū)因開工率偏低相對抗跌，沿海豆粕價格多運(yùn)行在3900-4080元/噸之間，其中張家港報價3900元/噸，天津報價4080元/噸，東莞報價4080元/噸。海關(guān)加強(qiáng)檢驗對進(jìn)口大豆通關(guān)的影響減弱，進(jìn)口大豆到廠量恢復(fù)常態(tài)，油廠開工率回升，國內(nèi)豆粕庫存止跌攀升，豆粕現(xiàn)貨市場整體維持震蕩回落狀態(tài)。統(tǒng)計顯示，上周國內(nèi)豆粕庫存量增至21.9萬噸，周度增加4.8萬噸，但仍處于近年同期低位水平，降低了現(xiàn)貨市場與美豆的聯(lián)動性。周二國內(nèi)粕類期貨市場承接美豆強(qiáng)勢高開高走，菜粕期貨因低庫存保持領(lǐng)漲狀態(tài)，盤中創(chuàng)出反彈新高，粕強(qiáng)油弱局面愈演愈烈。當(dāng)前國內(nèi)粕類市場“強(qiáng)顯示、弱預(yù)期”特征明顯，高基差提振近月合約抗跌的同時也延緩了遠(yuǎn)月合約的下跌速度。夜盤粕類期貨市場震蕩回落，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持調(diào)整行情。風(fēng)險提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和國內(nèi)豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場承接美豆弱勢震蕩收低，多空低位爭奪激烈。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場繼續(xù)下跌，產(chǎn)量上升和需求放緩預(yù)期令市場承壓。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加18.5%。東南亞棕櫚油進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)周期，預(yù)計未來幾個月產(chǎn)量將持續(xù)提升。獨(dú)立檢驗公司AmspecAgri和ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比分別增加2.9%和1.6%，增幅均較5月1-15日收窄。國內(nèi)油脂方面，最新的庫存統(tǒng)計顯示，上周三大植物油庫存均有下降，其中棕櫚油庫存降至55.9萬噸，周度下降8.1萬噸。5-6月國內(nèi)進(jìn)口大豆和進(jìn)口油菜籽到港壓力龐大，預(yù)計5月到港油菜籽量將達(dá)到56萬噸，1-5月的油菜籽到港量預(yù)估為290.5萬噸，較去年同期增加220.5萬噸。國內(nèi)商品市場整體維持弱勢運(yùn)行，偏空的市場氛圍下油脂市場尚難止跌。周二國內(nèi)油脂期貨市場弱勢運(yùn)行，菜油期貨在龐大的供應(yīng)壓力繼續(xù)破位下行，豆油和棕櫚油期貨反彈乏力維持低位震蕩狀態(tài)，與外盤保持跟跌不跟漲局面。今日國內(nèi)油脂期貨市場繼續(xù)下跌的概率較大。風(fēng)險提示：國內(nèi)油脂庫存變化和商品市場整體表現(xiàn)。