【豆類基本面】因出口銷售數(shù)據(jù)不佳且美元上漲，周四CBOT大豆期貨市場弱勢回落，近月合約跌幅較小，遠月合約在增產(chǎn)壓力下跌幅較大，盤中延續(xù)豆油上漲豆粕下跌局面。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報告顯示，截止5月18日當周，美國大豆出口銷售合計凈增11.6萬噸，其中舊作凈增11.50萬噸，新作凈增僅0.11萬噸，明顯低于報告前市場預估區(qū)間。美國農(nóng)業(yè)部在5月供需報告中預計2023年美豆產(chǎn)量增加，并大幅調(diào)高新年度南美大豆產(chǎn)量預估值。三大主產(chǎn)國將相繼進入增產(chǎn)狀態(tài)，為遠期全球大豆市場打下利空主基調(diào)。當前美豆播種率及出苗率均高于常年水平，美豆良好開局有利于實現(xiàn)增產(chǎn)目標。美國債務上限問題接近達成解決方案，金融市場恐慌情緒有所緩和。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四下跌1.6%，主要受到國際油價大幅下跌的拖累。
【大豆】國產(chǎn)大豆政策性收儲于4月30日結束，主產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價格多運行在兩年多低位。東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件較好，大豆播種基本結束，相關部門努力落實大豆擴種計劃。為解決當前主產(chǎn)區(qū)大豆余糧銷售問題，黑龍江省各市縣在入戶調(diào)查的基礎上公布市級調(diào)節(jié)性儲備大豆收購庫點及收購數(shù)量，計劃收購2022年產(chǎn)農(nóng)民自產(chǎn)大豆42.776萬噸，收購截止時間在6月中旬。有消息顯示，內(nèi)蒙古自治區(qū)對農(nóng)民剩余大豆的收購工作也已啟動。周四豆一期貨市場沖高受阻震蕩收低，延續(xù)近強遠弱特征。地儲收購對產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)大豆市場影響不大，市場追漲動力減弱。夜盤豆一期貨市場整體大幅回落，政策性利多被市場消化，新季遠月合約因缺少政策提振再度滑向前期低點。今日豆一期貨市場有望維持弱勢震蕩行情。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和政策動向。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體下跌，各地跌幅多在20-70元/噸，沿海豆粕價格多運行在3850-4000元/噸之間，其中張家港報價3850元/噸，天津報價3960元/噸，東莞報價4000元/噸。隨著進口大豆到廠量恢復常態(tài)，油廠開工率持續(xù)回升，國內(nèi)豆粕庫存緊張局面緩解，豆粕現(xiàn)貨價格延續(xù)震蕩回落狀態(tài)。預計5-7月國內(nèi)進口大豆將大量到港，遠期供應壓力將陸續(xù)體現(xiàn)。周四國內(nèi)粕類期貨市場反彈受阻繼續(xù)震蕩回落，獲利資金繼續(xù)離場，油脂自低位反彈更加劇粕類走弱。在美豆下跌的成本驅動與國內(nèi)商品市場整體偏空氛圍下，粕類市場現(xiàn)貨和期貨走勢同步性有所加強，在得到外盤配合后，短期走勢仍不樂觀。夜盤市場依然偏弱，資金繼續(xù)減持，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩偏弱狀態(tài)。風險提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和國內(nèi)豆粕庫存變化。
【油脂】周四CBOT豆油市場震蕩回升，盤中表現(xiàn)強于豆粕，價格重心逐漸脫離底部區(qū)域。周四馬來西亞棕櫚油期貨市場強勢上漲，馬幣走軟和產(chǎn)量預計下滑為市場帶來支撐。獨立檢驗公司AmspecAgri發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增加0.68%，船運調(diào)查機構ITS發(fā)布的同期數(shù)據(jù)為減少0.71%，較5月1-20日環(huán)比增幅提高。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)周四表示。受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，馬來西亞2024年毛棕櫚油產(chǎn)量可能下降100-300萬噸。國內(nèi)油脂方面，市場預計二季度國內(nèi)進口大豆和菜籽供應充足，隨著油廠開工率恢復正常，油脂累庫效應有望陸續(xù)顯現(xiàn)。國內(nèi)商品市場整體連續(xù)大幅回落，通縮預期下油脂需求前景同樣不容樂觀。周四國內(nèi)油脂期貨市場先抑后揚探底回升，在豆類市場下跌壓力轉向粕類后，油脂期貨殺跌動力有所減弱。夜盤油脂板塊繼續(xù)保持反彈狀態(tài)，存在借美國債務上限問題有望解決這一利多因素對此前連跌展開報復性修正的可能。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持震蕩偏強行情。風險提示：國內(nèi)油脂庫存變化和商品市場整體表現(xiàn)。
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