2023年5月30日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】周一CBOT大豆期貨市場因假日休市，上周美豆市場止跌回升，近月合約反彈動力主要來自技術(shù)買盤，遠(yuǎn)月合約在美豆增產(chǎn)壓力下仍在1200美分關(guān)口之下運(yùn)行，技術(shù)形態(tài)上整體走勢依然偏弱。當(dāng)前美豆播種率及出苗率均高于常年水平，提振產(chǎn)量前景的同時也降低了未來天氣炒作發(fā)生的概率或強(qiáng)度。最新天氣預(yù)報顯示，在未來6-10日內(nèi)，美豆主產(chǎn)州氣溫普遍高于常年，降雨分布不均。美國農(nóng)業(yè)部在5月供需報告中預(yù)計新年度全球三大大豆主產(chǎn)國將相繼進(jìn)入增產(chǎn)狀態(tài)，全球大豆市場因此被打下利空主基調(diào)。

 

　　【大豆】2022年國產(chǎn)大豆大幅增產(chǎn)，供大于求導(dǎo)致豆價一路下跌，目前市場購銷清淡，豆價仍處于兩年多低位。大豆播種已經(jīng)結(jié)束，黑龍江省超額完成國家下達(dá)的大豆播種任務(wù)。為解決當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)大豆余糧銷售問題，大豆主產(chǎn)省份啟動對農(nóng)民剩余大豆臨時收儲工作，收購截止時間在6月中旬。另外，中儲糧油脂公司發(fā)布公告，計劃于今日舉行2017、2018年產(chǎn)29461噸國產(chǎn)大豆競價銷售活動。沉寂數(shù)月的陳豆拍賣再度啟動，為大豆市場回暖增添阻力。周一豆一期貨市場低開低走，呈現(xiàn)增倉下行狀態(tài)，夜盤7月合約止跌回升強(qiáng)勢大漲，收復(fù)5000元/噸關(guān)口后保持強(qiáng)勢運(yùn)行，重回上周運(yùn)行位置，并帶動新季遠(yuǎn)月合約在前期低點(diǎn)附近止跌回升。今日豆一期貨市場有望延續(xù)震蕩反彈行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和政策動向。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)回落，各地跌幅多在40-170元/噸，沿海豆粕價格多運(yùn)行在3650-3830元/噸之間，其中張家港報價3650元/噸，天津報價3830元/噸，東莞報價3800元/噸。華北油廠已全部恢復(fù)壓榨，山東油廠也將陸續(xù)開機(jī)。進(jìn)口大豆到廠量攀升，上周大豆壓榨量已升至200萬噸，本周預(yù)計可能達(dá)到220萬噸，而下游需求未有起色，豆粕現(xiàn)貨庫存回升速度明顯加快，油廠無力挺粕，局部豆粕現(xiàn)貨價格已經(jīng)跌破3月下旬低點(diǎn)，全國豆粕市場延續(xù)弱勢下行狀態(tài)。預(yù)計5-7月國內(nèi)進(jìn)口大豆將大量到港，豆粕市場開始兌現(xiàn)遠(yuǎn)期寬松預(yù)期。周一國內(nèi)粕類期貨市場沖高受阻大幅回落，現(xiàn)貨弱勢對期貨盤面的拖累效應(yīng)十分明顯，近月合約跌幅大于遠(yuǎn)月合約，基差呈繼續(xù)收斂態(tài)勢。粕類期貨市場在反復(fù)震蕩中價格重心下移，在現(xiàn)貨止跌前，粕類期貨市場仍將繼續(xù)向下尋找支撐。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩偏弱行情。風(fēng)險提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和國內(nèi)豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場休市，上周保持溫和反彈行情。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場小幅回落，受到相關(guān)植物油市場的弱勢拖累，夜盤跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降0.7%，AmSpecAgri公布的同期數(shù)據(jù)為增長0.7%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加45%。出口環(huán)比數(shù)據(jù)僅持平或微升，而產(chǎn)量大幅增加將使5月庫存壓力大幅上升。印尼下調(diào)6月1-15日毛棕櫚油參考價格，馬來西亞面臨較大出口競爭壓力。國內(nèi)油脂方面，受進(jìn)口大豆周度壓榨量恢復(fù)到200萬噸影響，國內(nèi)豆油庫存將進(jìn)一步回升。棕櫚油進(jìn)口利潤好轉(zhuǎn)提振6-7月買船，新一輪到港壓力將抑制市場追漲。國內(nèi)油脂需求端采購謹(jǐn)慎，國內(nèi)油脂供應(yīng)壓力仍有待釋放。周一國內(nèi)油脂期貨市場反彈受阻大幅回落，菜籽油期貨盤中表現(xiàn)強(qiáng)于豆油和棕櫚油期貨。夜盤油脂板塊表現(xiàn)依然偏弱，今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持弱勢震蕩行情。風(fēng)險提示：國內(nèi)油脂庫存變化和商品市場整體表現(xiàn)。