受大豆進口利好兌現(xiàn) 豆粕價格持續(xù)走低

　　五月中旬，國內豆粕現(xiàn)貨短暫沖高4700元/噸左右，近期，受大豆進口利好兌現(xiàn)，豆粕價格持續(xù)走低，6月初，國內現(xiàn)貨豆粕價格跌破前低，價格降至3600元/噸左右，雖然，受市場短暫出現(xiàn)剛需補庫現(xiàn)象，豆粕現(xiàn)貨有止跌上漲的表現(xiàn)，但是，受市場多空壓力交織，現(xiàn)貨豆粕仍有下挫的風險！

　　其一，巴西大豆豐產(chǎn)定局，對華出口持續(xù)增加，國內進口大豆規(guī)模也將大幅提升。而在美豆方面，美豆種植面積增加，市場對于美豆豐產(chǎn)預期轉強，美豆價格回落，加劇了國內連粕價格下行的壓力！

　　其二、進口大豆持續(xù)增加，豆粕供應水平逐步改善！4~5月份，受進口大豆入港延期，4月份，進口大豆僅有723萬噸，低于市場900萬噸的預期，尤其是，進口大豆入港后受海關審批延遲，進口大豆難以順利出港，這支撐了此前價格的走高，但是，隨著大豆入港持續(xù)增加，油廠庫存也將逐步改善，近期，國內樣本油廠開工率普遍超60%，大豆壓榨周均在200萬噸以上，豆粕供應水平逐步改善！

　　其三、國內養(yǎng)殖業(yè)集體蕭條，生豬、育肥羊、水產(chǎn)以及蛋禽市場表現(xiàn)較差，尤其是，生豬育肥長期虧損，飼料企業(yè)補庫豆粕情緒謹慎，現(xiàn)貨剛需偏弱，這也限制了豆粕價格走高的基礎！

　　由此可見，雖然，受美豆出現(xiàn)止跌反彈以及油廠現(xiàn)貨豆粕成交改善，市場出現(xiàn)了止跌的跡象，但是，受限于6~7月份，進口大豆入港或超2000萬噸，豆粕累庫表現(xiàn)或將進一步加劇，價格仍有下行的風險！