【豆類基本面】因作物天氣溫和且熱浪之后迎來有利降雨，周三CBOT大豆期貨市場震蕩回落，盤中豆粕下跌豆油上漲。對熱浪和中西部大部分地區(qū)降雨不足的擔(dān)憂在過去幾個交易日支撐了美豆價格，但近日降雨緩解了許多地區(qū)的干旱，美豆短暫的干旱的炒作對市場的提振作用較為有限，增產(chǎn)壓力仍是市場運(yùn)行的主軸。民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報告向中國出口銷售26.4萬噸美國大豆。加拿大統(tǒng)計(jì)局預(yù)測，該國2024年油菜籽產(chǎn)量為1950萬噸，高于2023年的1920萬噸和市場預(yù)測值。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三下跌1.042%，包括原油和貴金屬在內(nèi)的大宗商品市場呈現(xiàn)普跌局面。
【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆逐漸進(jìn)入生長中后期，東北天氣條件整體利于大豆生長。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部8月份維持2024/25年度中國大豆2054萬噸產(chǎn)量預(yù)估值不變，此前市場擔(dān)憂的東北大豆減產(chǎn)未獲官方認(rèn)可。中儲糧本周繼續(xù)進(jìn)行多場次國產(chǎn)陳豆競價銷售，為秋季新豆收購騰出庫容，黑龍江地儲也在組織國產(chǎn)大豆拍賣。拍賣底價雖不斷下調(diào)，但成交率依然偏低。周三豆一期貨市場沖高回落小幅收低，近月合約臨近交割再探新低，遠(yuǎn)月合約回吐日內(nèi)漲幅承壓回落，豆一期貨市場超跌反彈行情有所放緩。國產(chǎn)大豆長期供過于求，價格與進(jìn)口大豆聯(lián)動性較強(qiáng)，如缺少美豆和國內(nèi)現(xiàn)貨市場配合，反彈持續(xù)性恐欠佳。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)上漲，各地漲幅在60元/噸左右，沿海豆粕報價多運(yùn)行在2950-3040元/噸。其中張家港報價2950元/噸，天津報價3040元/噸，東莞報價2940元/噸。東莞菜粕報價上漲10元/噸至2130元/噸。美豆連續(xù)回升改善市場看空情緒，需求端低庫存企業(yè)補(bǔ)庫提升油廠挺粕動力。豆粕脹庫壓力下油廠開始調(diào)降開工率，9、10月份進(jìn)口大豆量預(yù)期下降，豆粕庫存有望見高回落。周三國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏繼續(xù)上漲，美豆產(chǎn)區(qū)高溫天氣以及低估值提振抄底資金進(jìn)場，豆粕主力合約盤中一度突破3000元/噸關(guān)口。隨著美豆電子盤回落和國內(nèi)商品市場走弱，獲利回吐壓力釋放令兩粕紛紛失守日內(nèi)高點(diǎn)。美豆高溫天氣炒作退場，增產(chǎn)預(yù)期即將兌現(xiàn);國內(nèi)進(jìn)口大豆和豆粕庫存充裕，反彈持續(xù)性因缺少美豆配合隨時可能受阻。
【油脂】周三CBOT豆油期貨市場止跌回升小幅收高，技術(shù)上保持反彈特征。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場繼續(xù)下跌，市場對印度上調(diào)進(jìn)口關(guān)稅的擔(dān)憂蓋過印尼供應(yīng)前景下滑的影響。印度政府人士表示，該國為保護(hù)農(nóng)民利益，正在考慮提高植物油進(jìn)口稅。此舉可能會減少印度對棕櫚油的進(jìn)口需求，對馬來西亞棕櫚油出口十分不利。市場仍在關(guān)注印尼計(jì)劃在2025年增加其生物柴油摻混比例，此項(xiàng)政策事關(guān)印尼棕櫚油國內(nèi)消費(fèi)量，進(jìn)而導(dǎo)致其對海外市場的供給能力下降。國內(nèi)油脂方面，國內(nèi)三大食用油庫存總量小幅回落，但仍處高位。隨著學(xué)校開學(xué)和雙節(jié)臨近，終端對油脂需求有所回暖。豆粽價差倒掛程度較大，豆油因性價比占優(yōu)而改善需求。周三國內(nèi)油脂期貨市場高位震蕩，豆油和菜油期貨表現(xiàn)抗跌，棕櫚油期貨跟隨外盤遭遇阻力回吐部分漲幅，油脂間失衡的價差關(guān)系略有修正。隨著美豆天氣炒作結(jié)束和印尼生柴政策利好兌現(xiàn)，國內(nèi)外油脂市場上行驅(qū)動減弱，本輪油脂反彈行情可能遭遇瓶頸。
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