84%關(guān)稅落地生效 玉米什么情況？

　　市場(chǎng)上的事有時(shí)候很讓人琢磨不透，尤其是動(dòng)蕩的時(shí)候，所謂亂花迷人眼，總能把人看懵了。

　　比如，當(dāng)下的玉米行情就再次讓人懵圈了。

　　本來前兩天，受關(guān)稅影響，玉米看漲情緒增高，玉米市場(chǎng)出現(xiàn)了期現(xiàn)雙漲的局面，但是沒過幾天，期貨掉頭下跌，連帶著現(xiàn)貨市場(chǎng)也漲不動(dòng)了。

　　現(xiàn)在更是又來了大消息，中美關(guān)稅摩擦進(jìn)一步升級(jí)。

　　根據(jù)美國《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，美國總統(tǒng)特朗普在當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月9日時(shí)表示，對(duì)幾乎所有進(jìn)口商品征收10%的基本關(guān)稅繼續(xù)有效，而對(duì)一些國家所謂的“對(duì)等關(guān)稅”實(shí)施90天的暫停，但是中國被排除在外，并且美國還將對(duì)中國征收的關(guān)稅提高到了125%，并且“立即生效”。

　　而這一回中國的反應(yīng)也更為迅速，當(dāng)即也立即發(fā)文，宣布和美方加征幅度保持一致，同樣再增加50%。

　　也就意味著，將先前針對(duì)美國商品加征的34%關(guān)稅稅率提高到了84%，并且于4月10日正式生效。

　　如果按照之前玉米市場(chǎng)的反應(yīng)，這一波關(guān)稅再次增加以后，情緒應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步大振，玉米繼續(xù)漲價(jià)才對(duì)，但是現(xiàn)實(shí)卻是，玉米期現(xiàn)雙雙走弱。

　　這一次，又把很多人看懵了，怎么回事呢？

　　其實(shí)這個(gè)我們前兩天就分析過，關(guān)稅對(duì)國內(nèi)玉米的擾動(dòng)其實(shí)有限，因?yàn)殛P(guān)稅影響的無非就是3件事：

　　一是進(jìn)口玉米下降；

　　二是飼料成本提升；

　　三是需求預(yù)期走弱。

　　進(jìn)口玉米主要表現(xiàn)在成本大增，進(jìn)口玉米數(shù)量下降，需求回歸國內(nèi)市場(chǎng)。

　　而飼料成本提高主要表現(xiàn)在進(jìn)口大豆成本上漲后，可能會(huì)拉動(dòng)國內(nèi)豆粕價(jià)格上升，而豆粕作為重要的飼料用糧，成本上漲以后飼料企業(yè)可能要考慮采購更多替代來降低成本。

　　需求預(yù)期走弱主要表現(xiàn)在中美互加關(guān)稅以后，會(huì)影響各自的出口，比如玉米淀粉出口下降等。

　　但是只要冷靜下來，稍稍一分析，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這些影響對(duì)國內(nèi)玉米市場(chǎng)來說其實(shí)是非常有限的。

　　比如，我國進(jìn)口玉米雖然前幾年一直超配額，除了前幾年生豬產(chǎn)能驟增，需求大漲，有一部分補(bǔ)充需求缺口以外，后面很大一部分都流入了儲(chǔ)備。

　　現(xiàn)在進(jìn)口玉米已經(jīng)大幅下降，對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)來說也是偏利好狀態(tài)。

　　而飼料成本這件事呢影響并不是直接的，豆粕成本增加，但并不一定對(duì)玉米會(huì)影響多少，畢竟小麥才是玉米的直接替代，所以玉米的命運(yùn)更多還是系在了小麥上，而非豆粕上。

　　而至于玉米淀粉出口，影響就更小了。

　　因?yàn)槲覈衩椎矸鄢隹谡急缺緛硪膊凰愦?，而且出口地多是東南亞地區(qū)，北美只占小部分，所以玉米需求主要仍然是看國內(nèi)。

　　這個(gè)邏輯并不復(fù)雜，所以當(dāng)市場(chǎng)再次回歸到玉米當(dāng)前的供需后就會(huì)發(fā)現(xiàn)，關(guān)稅對(duì)國內(nèi)玉米的實(shí)質(zhì)性影響有限，所以當(dāng)84%的關(guān)稅正式落地生效后，市場(chǎng)的反應(yīng)并不大。

　　這說明玉米市場(chǎng)已足夠理性，并且也說明玉米當(dāng)前的波動(dòng)是圍繞正常供需來的。

　　我們之前分析過，玉米有上漲的趨勢(shì)，但并不是直線上漲，而是震蕩上漲，而當(dāng)前這個(gè)階段就是玉米震蕩的階段。

　　供應(yīng)方面來看，既有儲(chǔ)備庫投放的陳玉米，也有部分前期低價(jià)收糧的貿(mào)易主體騰倉變現(xiàn)轉(zhuǎn)戰(zhàn)小麥，還有新季小麥即將收獲上市；而需求端玉米淀粉需求不旺，庫存高位，豬價(jià)未見明顯抬頭，飼料企業(yè)駐足觀望。

　　所以怎么看當(dāng)前的玉米都不太是一個(gè)持續(xù)上漲的局面，但也不必灰心，把市場(chǎng)的手還給市場(chǎng)，讓市場(chǎng)按供需的本來面目去波動(dòng)，這是一個(gè)正態(tài)的趨勢(shì)，也是一個(gè)有利于玉米長期行情的趨勢(shì)。