本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場震蕩調(diào)整，主流成交價格區(qū)間小幅回落。據(jù)統(tǒng)計，截至4月18日，全國43豆粕銷售均價為3516元，較上周同期下跌12元。其中產(chǎn)區(qū)油廠CP43豆粕銷售均價為3465元，較上周同期下跌12元；全國主要銷區(qū)市場銷售均價為3582元，較上周同期下跌12元。全局來看，價格分布依舊呈現(xiàn)“南高北低”的態(tài)勢，但南北價差有所減小。目前黑龍江地區(qū)豆粕售價依然是全國最低，價格在3230-3350元。吉遼、華北及山東等地主流成交價格在3350-3450元之間。江浙、福建和兩廣地區(qū)價格則處在3450-3600元一線，售價偏高。
雖然在CBOT大豆期市獲利回調(diào)，及國內(nèi)部分地區(qū)“量價脫節(jié)”明顯等因素的作用下，國內(nèi)市場看漲人氣減弱，貿(mào)易商和飼料養(yǎng)殖企業(yè)謹慎心理漸增。不過，國內(nèi)油脂企業(yè)挺價心理還是比較強烈，尤其是在目前自身庫存水平偏低、部分地區(qū)停機率增加的情況下?；诋斍皣鴥?nèi)現(xiàn)貨市場多空僵持的一個狀況，我們認為近期豆粕價格料以區(qū)間震蕩為主，趨勢上傾向于橫向整理。不過從中長期角度來說，基本面利好因素仍占主導，在無意外利空消息打壓的情況下，豆粕市場長期趨勢依舊偏強，但幅度上須視北半球大豆生長情況，暫時尚難定論。操作上建議“跌吸漲拋”，短線交易風險較小。
國內(nèi)外豆類市場供應(yīng)趨緊的預期仍舊支撐其價格高位運行。而國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場的主要基礎(chǔ)支撐，則來自油脂企業(yè)強烈的挺價意愿。一方面，油廠目前豆粕庫存水平普遍不高，而未執(zhí)行合同數(shù)量則較多，不少企業(yè)都是負庫存。雖然現(xiàn)在養(yǎng)殖需求仍未完全恢復，終端需求疲軟現(xiàn)象比較突出，但油廠確并未因此而感受到太大的銷售壓力，價格亦未受太大影響。而且，2至4月份我國大豆到港數(shù)量有限，雖較去年略有增長，但仍低于目前國內(nèi)企業(yè)對原料的需求量。這導致我國港口進口大豆庫存水平不斷下滑。而不少油廠的生產(chǎn)也受到較大影響，自3月下半月以來，山東、江浙、福建、兩廣及四川等地油廠開機水平一直不高，區(qū)域性集中停產(chǎn)對當?shù)噩F(xiàn)貨供應(yīng)造成了較大影響，亦將給粕價提供較強支撐。
而全球大豆供應(yīng)局勢則繼續(xù)偏緊，給豆類產(chǎn)品提供支撐。雖然本月美國農(nóng)業(yè)部的月度報告并未對其大豆播種面積數(shù)據(jù)進行調(diào)整，但南美減產(chǎn)幾成事實。不少機構(gòu)近日繼續(xù)下修其對巴西、阿根廷等國大豆的產(chǎn)量預期。4月17日晚，《油世界》最新報告預計，阿根廷2012年大豆產(chǎn)量將達4400萬噸，較上次報告的預估值下調(diào)100萬噸，低于2011年收獲的4920萬噸。巴西大豆產(chǎn)量預計將達6500萬噸，較上次報告的預估值下調(diào)50萬噸，亦不及2011年的7530萬噸。該機構(gòu)曾在4月10日的報告中將巴西和阿根廷兩國大豆產(chǎn)出合計下調(diào)250萬噸，而最新出爐的報告繼續(xù)下調(diào)收成前景，這是因為干旱天氣的影響逐漸變得清晰。《油世界》同時表示，南美大豆欠收，這意味著全球2011/12年度大豆產(chǎn)量將同比下滑2660萬噸，至2.39億噸。并稱，此次下調(diào)的幅度是前所未有的。
不過近期歐洲債務(wù)問題再次抬頭，可能對全球金融市場走勢造成一定影響，業(yè)內(nèi)的關(guān)注度也在逐漸提高。4月16日西班牙國債收益率再次上破6%，一度觸及6.16%，創(chuàng)下去年12月以來新高，市場人士擔憂西班牙或?qū)⒊蔀榈诙€希臘。由于7％是市場的關(guān)鍵心理價位，西班牙國債近來不斷突破6％預警線逼近7％，已經(jīng)引發(fā)了金融市場的極度恐慌。各國紛紛預測西班牙很可能繼希臘、愛爾蘭和葡萄牙之后，向歐盟申請救助。由于擔憂西班牙將拖累整個歐元區(qū)致使歐債危機死灰復燃，歐洲經(jīng)濟前景再次蒙上陰影。相信大家還沒有忘記去年9月中旬開始的那一輪大跌，希臘債務(wù)問題不斷發(fā)酵，導致全球金融市場下挫，大宗商品市場亦難幸免。如果本輪西班牙的問題無法有效解決，金融業(yè)系統(tǒng)性風險將加劇。不過，相對于去年9月時的市場基礎(chǔ)來說，目前豆類商品基本面支撐力度要強得多，豆類產(chǎn)品市場的抗跌性可能要強于那時候。
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