資金推高豆價(jià)輸入性壓力加大

　　“單日增倉20萬手，資金推漲的跡象非常明顯。”指著電腦屏幕上這幾日的豆粕期貨行情圖，布瑞克農(nóng)業(yè)咨詢公司資訊經(jīng)理林國發(fā)對記者說。

　　近一個(gè)月來，國內(nèi)外豆類價(jià)格走勢強(qiáng)勁。23日，在工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品普跌的行情下，國內(nèi)豆類油脂期價(jià)受外盤影響全線飄紅。其中豆粕主力合約上漲1 .25 %，月累計(jì)漲幅達(dá)7%。上周五，芝加哥期貨交易所(C B O T )大豆期貨漲逾2%，升至7個(gè)半月的高位。

　　豆類價(jià)格大幅上漲的背后，大量資金正加速入場。據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)(C FT C )的數(shù)據(jù)，豆類品種的持倉量、凈多頭頭寸均顯著增長，大豆基金多單升至2011年10月末以來的高點(diǎn)。截至4月17日，大豆、豆粕的總持倉相比3月中旬分別上漲35%和20%。國內(nèi)豆粕期貨的持倉量漲幅最為明顯，4月23日豆粕主力1209合約持倉量為122.5萬手，相比3月22日增加35%。

　　南華期貨分析師孫明磊認(rèn)為，豆粕持倉量由原來的80萬手至90萬手上漲到120萬手至130萬手，已經(jīng)恢復(fù)到了去年炒作時(shí)的水平。市場對于大豆還相對持觀望態(tài)度，但后期補(bǔ)倉的可能性較大，資金將逐漸推升包括豆類在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。

　　“資金大量進(jìn)入是引起大豆價(jià)格劇烈波動(dòng)的因素之一。”中糧期貨(博客,微博)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理王琳告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，不論是C FT C的商業(yè)持倉還是指數(shù)基金的持倉，都達(dá)到了歷史高位，甚至超過了2008年那波大牛市的水平。200萬手的持倉量在2008年只出現(xiàn)了短短幾天，但現(xiàn)在已經(jīng)成為常態(tài)。國內(nèi)新進(jìn)入商品市場的資金多為券商背景，對沖交易和宏觀交易成為主流，推動(dòng)價(jià)格大幅波動(dòng)。

　　林國發(fā)認(rèn)為，去年其他農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格基本突破了前期高點(diǎn)，但豆類還沒有漲到位。當(dāng)其他農(nóng)產(chǎn)品都在下跌時(shí)，資金會(huì)尋找相對有概念和處于價(jià)格洼地的品種，豆類目前就是這樣的品種。

　　對于“靠天吃飯”的農(nóng)產(chǎn)品，天氣往往是最大的炒作題材。隨著南美大豆減產(chǎn)已成定局，當(dāng)前市場的目光更多地盯向了美國的大豆種植和天氣情況。王琳認(rèn)為，現(xiàn)在芝加哥大豆價(jià)格在1450美分附近，考慮到美元指數(shù)的變化，已經(jīng)非常接近2008年時(shí)1640美分的高位。如果后期進(jìn)入天氣炒作階段，并出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的減產(chǎn)，大豆價(jià)格將有100美分至150美分的天氣升水，再加上資金的推動(dòng)，價(jià)格有機(jī)會(huì)漲到1800美分以上。

　　“另一方面，我們也時(shí)刻關(guān)注國內(nèi)飼料的真實(shí)需求、南美生物柴油的出口、中國國儲(chǔ)大豆的拋售等因素，不確定是否有"黑天鵝"(事件)出現(xiàn)。”王琳說。

　　從國內(nèi)大豆生產(chǎn)情況來看，據(jù)黑龍江省大豆協(xié)會(huì)的初步估算，今年大豆播種面積相比上一年可能會(huì)縮減兩成。北京中期期貨的報(bào)告稱，黑龍江省五月初將開始大豆播種，干旱將不可避免地影響新豆的生長。雖然國內(nèi)大豆走勢基本控制在外盤手中，但是不排除在外盤上漲的情況下，市場借機(jī)炒作國內(nèi)干旱的可能。

　　中國是全球最大的大豆及食用油進(jìn)口國，對外依存度分別達(dá)到80%和60%。中國社科院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員李國祥認(rèn)為，去年國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格先漲后跌，現(xiàn)在價(jià)格又有抬頭的勢頭，2012年輸入性上漲的壓力增大，特別是對于對外依存度高、調(diào)控能力差的產(chǎn)品。