4月26日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【股指今日觀點(diǎn)】市場(chǎng)走強(qiáng)向上已成為大概率趨勢(shì)，指數(shù)的向上空間在基本面利好的配合下有望再度打開(kāi)。但五一假期前市場(chǎng)或因資金外流而出現(xiàn)一定波動(dòng)，建議趨勢(shì)多單持有為主。

　　【債市日評(píng)】昨銀行間債市交易結(jié)算總量小幅縮減，質(zhì)押式回購(gòu)交易量明顯回落，回購(gòu)利率大體全線上行，短端回購(gòu)利率漲幅較大。債市利率品種收益率大盤整體小幅上行，在經(jīng)濟(jì)觸底預(yù)期及風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的支撐下，中低評(píng)級(jí)信用債短期內(nèi)仍是投資者主要追逐的品種，不過(guò)信用利差進(jìn)一步縮減的空間預(yù)計(jì)也已不多。短期內(nèi)債券市場(chǎng)基本維持震蕩走勢(shì)，影響因素更多的來(lái)自于外圍。（劉弘毅）

　　【玉米今日觀點(diǎn)】(CBOT)玉米期貨周三收低，因獲利了結(jié)及投資者出脫玉米/大豆價(jià)差交易。昨日東北港口玉米價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，南方港口玉米價(jià)格有所反彈，總體來(lái)看，目前玉米供應(yīng)逐步恢復(fù)，在一定程度上抑制玉米價(jià)格。操作上，若下破2400，少量空單跟進(jìn)，否則觀望。(唐少明)

　　【谷物】小麥經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌之后，期價(jià)有企穩(wěn)跡象，因?yàn)?205合約已經(jīng)快要接近普麥價(jià)格。操作上，空單可以獲利減倉(cāng)，被套短線多單可以繼續(xù)持有等待，但是1209如果跌破2500點(diǎn)，則建議砍倉(cāng)或者減倉(cāng)。董建業(yè)。

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計(jì)進(jìn)口657萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降4.4%，累計(jì)金額同比上漲28.0%。2012年1月進(jìn)口大豆461萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆383萬(wàn)噸，3月進(jìn)口大豆483萬(wàn)噸，1-3月累計(jì)進(jìn)口量1333萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加21.6%，金額同比上漲11.6%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】 南美大豆產(chǎn)量下滑因素繼續(xù)支撐美豆走高，加上市場(chǎng)傳聞中國(guó)大單采購(gòu)，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)繼續(xù)上行，近月合約期價(jià)反彈至2008年年中高位，主要技術(shù)指標(biāo)升勢(shì)明顯。資金繼續(xù)對(duì)豆類市場(chǎng)保持狂熱，資金因素已經(jīng)超越供需基本面因素。《油世界》將阿根廷大豆產(chǎn)量由此前預(yù)估的4400萬(wàn)噸下調(diào)至4250萬(wàn)噸，而阿根廷部分種植帶持續(xù)的寒冷天氣也令市場(chǎng)擔(dān)憂霜凍對(duì)晚播大豆構(gòu)成威脅。目前美國(guó)大豆玉米比價(jià)回歸正常，而國(guó)內(nèi)大豆對(duì)玉米比價(jià)仍明顯低于均值。國(guó)內(nèi)春播工作陸續(xù)展開(kāi)，黑龍江各地種豆積極性不足，預(yù)期面積仍會(huì)大幅減少。國(guó)內(nèi)豆類現(xiàn)貨市場(chǎng)整體需求穩(wěn)定，自身上漲動(dòng)力不足導(dǎo)致外強(qiáng)內(nèi)弱局面延續(xù)；生豬養(yǎng)殖效益下滑制約后續(xù)補(bǔ)欄，遠(yuǎn)期豆粕需求可能受到拖累，豆油價(jià)格在政策壓力下向下游傳導(dǎo)難度增加。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】 南美減產(chǎn)及美豆需求好轉(zhuǎn)繼續(xù)為美豆上行提供動(dòng)力，技術(shù)上處于突破走勢(shì)。連豆自身跟漲動(dòng)力不足，市場(chǎng)整體交投較為謹(jǐn)慎，維持振蕩局面。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)跟隨美豆高開(kāi)，國(guó)內(nèi)追漲熱情不足致內(nèi)外盤分化明顯，建議投資者保持振蕩思路，以逢高減持大豆多單為主，如遇回調(diào)可少量逢低買入多單。預(yù)計(jì)今日大豆1301合約上方阻力位4720，下方支撐位4660。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】 美豆不斷刷新反彈高點(diǎn)，市場(chǎng)買盤人氣依然旺盛。盡管受美豆大漲導(dǎo)致的遠(yuǎn)期大豆進(jìn)口成本仍在增加，但國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨需求表現(xiàn)一般，價(jià)格傳導(dǎo)壓力限制跟漲幅度。豆粕期貨主力資金逐漸向遠(yuǎn)月移倉(cāng)，近遠(yuǎn)月價(jià)差收窄。預(yù)計(jì)今日連豆粕跟隨美豆高開(kāi)，建議投資者以減持前期多單為主，高位追漲需謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)今日豆粕1209合約上方阻力位3420，下方支撐位3370。（于瑞光）