4月豆粕高位震蕩，5月是否再攀高位？

　　導(dǎo)語：

　　4月豆粕現(xiàn)貨跟隨期貨走勢有震蕩走弱的跡象，從清明節(jié)后豆粕現(xiàn)貨大幅上漲，節(jié)前節(jié)后僅3天漲幅達100元/噸，由于漲幅過快，各飼料廠貿(mào)易商都持觀望態(tài)度，4月上旬以來，受到原料不足以及檢修等因素的影響，國內(nèi)各大油脂壓榨集團開機率均出現(xiàn)不同程度的下降，油廠豆粕銷售量有所下滑，但因全球大豆供應(yīng)緊缺及美豆每周銷售量均高于預(yù)期使其挺價心理趨強，后采購方庫存偏少不得不采購高價豆粕，但多以逢低少量進貨為主。

　　附：2012年1-4月美豆期貨指數(shù)走勢圖

　　技術(shù)上顯示美豆上漲趨勢，本月在1400美分左右震蕩，本月25日美豆攀升到1435.8美分觸及2008年以來最高水平，若突破則震蕩走強。

　　附：2012年1-4月連豆粕期貨指數(shù)走勢圖

　　跟隨外盤走勢年后以來連豆粕指數(shù)技術(shù)上顯示震蕩上漲趨勢，目前是上漲趨勢中的震蕩走勢，尤其本月走勢頗為震蕩在3300——3400元噸區(qū)間震蕩，如果沒有消息面的刺激，將繼續(xù)維持震蕩，直到有實質(zhì)利好或者利空消息來打破震蕩趨勢。不過當(dāng)前，國內(nèi)外資金青睞豆類，雖然國內(nèi)行情震蕩，但增倉依舊持續(xù)，且美盤基金仍占據(jù)絕對凈多，CFTC大豆持倉基金凈多仍超過23萬手，豆粕凈多也接近10萬手，均處于歷史高位。雖然過去的幾周時間，部分基金有所離場，但數(shù)量不大，而且最近幾日又有部分投機基金重新返回市場，可見投機基金對于豆類的觀點依舊看多為主。不過五一小假期前，部分基金了結(jié)離場造成市場波動的可能也是有的。

　　附：2012年1-4月豆粕成交價走勢圖

　　附：2012年4月豆粕成交價走勢圖

　　由圖可見，4月豆粕現(xiàn)貨跟隨期貨走勢有震蕩走弱的跡象，從清明節(jié)后豆粕現(xiàn)貨大幅上漲，節(jié)前節(jié)后僅3天漲幅達100元/噸，由于漲幅過快，各飼料廠貿(mào)易商都持觀望態(tài)度，4月上旬以來，受到原料不足以及檢修等因素的影響，國內(nèi)各大油脂壓榨集團開機率均出現(xiàn)不同程度的下降，油廠豆粕銷售量有所下滑，但因全球大豆供應(yīng)緊缺及美豆每周銷售量均高于預(yù)期使其挺價心理趨強，后采購方庫存偏少不得不采購高價豆粕，但多以逢低少量進貨為主。進入4月底，大豆港壓量陸續(xù)增加，油廠開機率的逐漸恢復(fù)，市場人士擔(dān)心國內(nèi)豆粕市場在從低消費和低庫存的狀態(tài)，向中等消費和高庫存狀態(tài)轉(zhuǎn)化的過程中，行情的波動或?qū)觿?。五一小假期前繼續(xù)關(guān)注豆類基金持倉、美國中西部天氣變化、國內(nèi)進口大豆到港節(jié)奏、沿海油廠開工預(yù)期以及終端廠商的豆粕庫存周期情況，終端采購方仍可繼續(xù)保持逢低入市補貨節(jié)奏，不建議追漲。

　　附：2012年1-4月M1209基差走勢圖

　　基差變化區(qū)間越來越大，表明市場的不穩(wěn)定不斷加大。

　　附：2011-2012年生豬、仔豬及玉米價格趨勢圖

　　本月全國出欄肉豬均價平穩(wěn)回升至14.04元/公斤，去年同期為14.89元/公斤，同比降5.7%。豬肉價格至23.25元/公斤,去年同期為23.4元/公斤，同比降0.6%。仔豬均價31.53元/公斤，同比漲7.0%。母豬均價1726元/頭，同比漲5.3% 。豬糧比價5.90:1，同比下跌14.5%、14.8%。雖然豬價從上周開始已顯露觸底反彈之勢，本周中如期突破14.0元/公斤大關(guān)，但短期內(nèi)供需尚未有實質(zhì)性的變化，發(fā)改委等部門雖已啟動調(diào)控預(yù)案，但凍肉收儲具體實施方案仍待公布，五一節(jié)前的備貨亦面臨收尾，短期內(nèi)豬價雖仍有望繼續(xù)上行，但幅度有限。豬價真正大漲仍待實質(zhì)利好兌現(xiàn)。