4月豆粕高位震蕩，5月是否再攀高位？

　　導(dǎo)語(yǔ)：

　　4月豆粕現(xiàn)貨跟隨期貨走勢(shì)有震蕩走弱的跡象，從清明節(jié)后豆粕現(xiàn)貨大幅上漲，節(jié)前節(jié)后僅3天漲幅達(dá)100元/噸，由于漲幅過(guò)快，各飼料廠貿(mào)易商都持觀望態(tài)度，4月上旬以來(lái)，受到原料不足以及檢修等因素的影響，國(guó)內(nèi)各大油脂壓榨集團(tuán)開(kāi)機(jī)率均出現(xiàn)不同程度的下降，油廠豆粕銷(xiāo)售量有所下滑，但因全球大豆供應(yīng)緊缺及美豆每周銷(xiāo)售量均高于預(yù)期使其挺價(jià)心理趨強(qiáng)，后采購(gòu)方庫(kù)存偏少不得不采購(gòu)高價(jià)豆粕，但多以逢低少量進(jìn)貨為主。

　　附：2012年1-4月美豆期貨指數(shù)走勢(shì)圖

　　技術(shù)上顯示美豆上漲趨勢(shì)，本月在1400美分左右震蕩，本月25日美豆攀升到1435.8美分觸及2008年以來(lái)最高水平，若突破則震蕩走強(qiáng)。

　　附：2012年1-4月連豆粕期貨指數(shù)走勢(shì)圖

　　跟隨外盤(pán)走勢(shì)年后以來(lái)連豆粕指數(shù)技術(shù)上顯示震蕩上漲趨勢(shì)，目前是上漲趨勢(shì)中的震蕩走勢(shì)，尤其本月走勢(shì)頗為震蕩在3300——3400元噸區(qū)間震蕩，如果沒(méi)有消息面的刺激，將繼續(xù)維持震蕩，直到有實(shí)質(zhì)利好或者利空消息來(lái)打破震蕩趨勢(shì)。不過(guò)當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外資金青睞豆類(lèi)，雖然國(guó)內(nèi)行情震蕩，但增倉(cāng)依舊持續(xù)，且美盤(pán)基金仍占據(jù)絕對(duì)凈多，CFTC大豆持倉(cāng)基金凈多仍超過(guò)23萬(wàn)手，豆粕凈多也接近10萬(wàn)手，均處于歷史高位。雖然過(guò)去的幾周時(shí)間，部分基金有所離場(chǎng)，但數(shù)量不大，而且最近幾日又有部分投機(jī)基金重新返回市場(chǎng)，可見(jiàn)投機(jī)基金對(duì)于豆類(lèi)的觀點(diǎn)依舊看多為主。不過(guò)五一小假期前，部分基金了結(jié)離場(chǎng)造成市場(chǎng)波動(dòng)的可能也是有的。

　　附：2012年1-4月豆粕成交價(jià)走勢(shì)圖

　　附：2012年4月豆粕成交價(jià)走勢(shì)圖

　　由圖可見(jiàn)，4月豆粕現(xiàn)貨跟隨期貨走勢(shì)有震蕩走弱的跡象，從清明節(jié)后豆粕現(xiàn)貨大幅上漲，節(jié)前節(jié)后僅3天漲幅達(dá)100元/噸，由于漲幅過(guò)快，各飼料廠貿(mào)易商都持觀望態(tài)度，4月上旬以來(lái)，受到原料不足以及檢修等因素的影響，國(guó)內(nèi)各大油脂壓榨集團(tuán)開(kāi)機(jī)率均出現(xiàn)不同程度的下降，油廠豆粕銷(xiāo)售量有所下滑，但因全球大豆供應(yīng)緊缺及美豆每周銷(xiāo)售量均高于預(yù)期使其挺價(jià)心理趨強(qiáng)，后采購(gòu)方庫(kù)存偏少不得不采購(gòu)高價(jià)豆粕，但多以逢低少量進(jìn)貨為主。進(jìn)入4月底，大豆港壓量陸續(xù)增加，油廠開(kāi)機(jī)率的逐漸恢復(fù)，市場(chǎng)人士擔(dān)心國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)在從低消費(fèi)和低庫(kù)存的狀態(tài)，向中等消費(fèi)和高庫(kù)存狀態(tài)轉(zhuǎn)化的過(guò)程中，行情的波動(dòng)或?qū)?huì)加劇。五一小假期前繼續(xù)關(guān)注豆類(lèi)基金持倉(cāng)、美國(guó)中西部天氣變化、國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港節(jié)奏、沿海油廠開(kāi)工預(yù)期以及終端廠商的豆粕庫(kù)存周期情況，終端采購(gòu)方仍可繼續(xù)保持逢低入市補(bǔ)貨節(jié)奏，不建議追漲。

　　附：2012年1-4月M1209基差走勢(shì)圖

　　基差變化區(qū)間越來(lái)越大，表明市場(chǎng)的不穩(wěn)定不斷加大。

　　附：2011-2012年生豬、仔豬及玉米價(jià)格趨勢(shì)圖

　　本月全國(guó)出欄肉豬均價(jià)平穩(wěn)回升至14.04元/公斤，去年同期為14.89元/公斤，同比降5.7%。豬肉價(jià)格至23.25元/公斤,去年同期為23.4元/公斤，同比降0.6%。仔豬均價(jià)31.53元/公斤，同比漲7.0%。母豬均價(jià)1726元/頭，同比漲5.3% 。豬糧比價(jià)5.90:1，同比下跌14.5%、14.8%。雖然豬價(jià)從上周開(kāi)始已顯露觸底反彈之勢(shì)，本周中如期突破14.0元/公斤大關(guān)，但短期內(nèi)供需尚未有實(shí)質(zhì)性的變化，發(fā)改委等部門(mén)雖已啟動(dòng)調(diào)控預(yù)案，但凍肉收儲(chǔ)具體實(shí)施方案仍待公布，五一節(jié)前的備貨亦面臨收尾，短期內(nèi)豬價(jià)雖仍有望繼續(xù)上行，但幅度有限。豬價(jià)真正大漲仍待實(shí)質(zhì)利好兌現(xiàn)。