11月21日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數(shù)量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年1月進口大豆461萬噸，2月進口大豆383萬噸，3月進口大豆483萬噸，4月進口大豆488萬噸，5月份進口大豆528萬噸，6月份進口大豆562萬噸，7月份進口大豆587萬噸，8月份進口大豆442萬噸，9月份進口大豆497萬噸，10月份進口大豆403萬噸，1-10月累計進口量4834萬噸，數(shù)量同比增加16.6%，金額同比增加19.0%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】受分析機構(gòu)調(diào)降南美大豆產(chǎn)量預(yù)估及美國感恩節(jié)假期前空頭回補提振，周二CBOT大豆期貨市場止跌彈高，技術(shù)上下行節(jié)奏趨緩。根據(jù)分析機構(gòu)《油世界》的報告，由于巴西部分地區(qū)過于干燥而阿根廷部分地區(qū)降雨頻繁影響大豆播種，該機構(gòu)預(yù)估阿根廷新季大豆產(chǎn)量為5400萬噸，較此前預(yù)估值下調(diào)200萬噸，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)100萬噸至8100萬噸。目前距離南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣炒作尚有時日，南美整體豐產(chǎn)前景仍是美豆上行的重要阻力。國內(nèi)豆類市場走勢分化，品種間強弱節(jié)奏轉(zhuǎn)換，油強粕弱格局十分突出。因新豆收儲陸續(xù)展開，大豆拋儲工作將暫時停止。中國政府提高大豆收儲價格，三等大豆收儲價格為2.3元/噸，較上年提高幅度為15%。目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)新豆價格維持弱勢穩(wěn)定狀態(tài)，市場看漲信心不足，中間商囤貨意愿明顯下降，沿海豆油和豆粕現(xiàn)貨價格弱勢穩(wěn)定，市場有效需求不足。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】機構(gòu)下調(diào)南美大豆產(chǎn)量令美豆獲得支撐，連續(xù)下跌后市場賣壓減弱。連豆在產(chǎn)量下降、種植成本增加及市場對收儲政策提振等因素影響下仍有抗跌表現(xiàn)，但在缺少需求及整體環(huán)境配合下難以形成大的上漲空間，區(qū)間振蕩將是近期連豆主要特征。預(yù)計今日連豆市場維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，少量持有大豆單邊多單或采取拋粕的形式保護原有多單，未有持倉者可擇機低位少量買入。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】美豆止跌彈高，南美大豆豐產(chǎn)前景依然是制約美豆上行的重要阻力。國內(nèi)豆粕期貨重回弱勢，沿海豆粕現(xiàn)貨價格弱勢穩(wěn)定，高價原料導(dǎo)致養(yǎng)殖企業(yè)補欄積極性不高將拖累后期豆粕需求，市場看空情緒升溫削弱經(jīng)銷商囤貨信心，豆粕市場仍處于下行周期。美豆止跌后油廠挺價意向及持續(xù)性值得關(guān)注。預(yù)計今日連豆粕維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，豆粕賣近買遠的套利頭寸仍可繼續(xù)持有。（于瑞光）

　　【油脂今日操作建議】美元指數(shù)連續(xù)兩日承壓，宏觀因素為缺乏頭緒的商品市場提供支撐。美豆雖反彈但南美題材炒作并不堅實。豆油今日繼續(xù)維持反彈預(yù)期，上方阻力8600。買棕櫚油賣豆油5月合約的套利暫不適合繼續(xù)跟進，2000左右投資者可以繼續(xù)持有，1700附近尚不穩(wěn)定，豆油反彈中等待更好的建倉機會。（楊久尊）