12月11日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數(shù)量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年1月進口大豆461萬噸，2月進口大豆383萬噸，3月進口大豆483萬噸，4月進口大豆488萬噸，5月份進口大豆528萬噸，6月份進口大豆562萬噸，7月份進口大豆587萬噸，8月份進口大豆442萬噸，9月份進口大豆497萬噸，10月份進口大豆403萬噸，11月份進口大豆416萬噸，1-11月累計進口量5249萬噸，數(shù)量同比增加11.4%，金額同比增加15.8%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】受投資者在美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告公布前調(diào)整倉位影響，周一CBOT大豆期貨市場經(jīng)歷雙邊震蕩后微幅收高，美豆現(xiàn)貨保持強勢抑制市場深幅調(diào)整，而報告預期的南美大豆產(chǎn)量仍為市場帶來阻力，美豆技術(shù)上反彈走勢放緩。美國農(nóng)業(yè)部將今晚公布新的月度供需報告，分析師預估美國和全球大豆期末庫存數(shù)據(jù)將繼續(xù)下調(diào)，市場密切關(guān)注南美大豆產(chǎn)量情況的新估值。整體來看，本次報告中美豆相關(guān)數(shù)據(jù)對市場影響較為有限，南美大豆產(chǎn)量對市場的影響日漸增強。受美豆反彈遇阻及報告前市場避險盤離場影響，周一國內(nèi)豆類市場減倉振蕩，市場靜待美農(nóng)業(yè)部報告指引。中國政府提高大豆收儲價格，三等大豆收儲價格為2.3元/噸，較上年提高幅度為15%。前期參與大豆競拍的企業(yè)面臨嚴重虧損，部分企業(yè)履約期限獲得延期。目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)新豆價格維持弱勢穩(wěn)定狀態(tài)，市場看漲信心不足，國儲為主要售糧渠道，價格難有大的漲跌。沿海油廠停機保價效應提振現(xiàn)貨市場，飼企補庫量增加帶動豆粕現(xiàn)貨價格保持較穩(wěn)走勢。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】美報告前市場追漲動能減弱，市場利多仍然有限，美豆維持振蕩靜待指引。連豆在產(chǎn)量下降、種植成本增加及收儲政策提振等因素影響下底部更顯堅實，但在缺少需求配合下難以形成大的上漲空間，雖會跟隨周邊市場上行，但由于資金關(guān)注度不高，跟漲力度會較為有限，區(qū)間振蕩仍是近期連豆主要特征。預計今日連豆市場延續(xù)振蕩走勢，建議投資者保持低買高平的波段操作思路。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】美報告前市場交投謹慎，南美豐產(chǎn)預期仍是目前市場最大的反彈阻力。當前沿海油廠仍處于虧損狀態(tài)，而進口大豆到港成本價居高不下，成本因素令豆粕現(xiàn)貨較為抗跌。國內(nèi)豆粕期貨價格上周漲幅超過5%。如缺少新利多因素提振，短期面臨較大回吐壓力。預計今日連豆粕維持振蕩格局，避險盤離場令盤中沖高回落可能較大，建議投資者合理規(guī)避美報告風險，減持豆粕多單。（于瑞光）

　　【油脂今日觀點】近期受到原油疲弱拖累，CRB指數(shù)反彈乏力走勢偏弱，但各板塊熱點輪動，國內(nèi)化工品板塊表現(xiàn)搶眼，外盤有色金屬板塊發(fā)力，受到經(jīng)濟形勢制約趨勢性受到質(zhì)疑，資金關(guān)注度均有限。美豆跟隨自身基本面走穩(wěn)為主，等待今晚美農(nóng)月度供需報告的公布。棕櫚油昨日數(shù)據(jù)喜憂參半，庫存繼續(xù)攀升，但產(chǎn)量有所下滑，近期油脂現(xiàn)貨價格反彈減少了基差壓力。國內(nèi)油粕輪動上漲至壓力位附近可能短期震蕩，12月整體的思路偏反彈，今日更多注意在報告前調(diào)整持倉，控制風險。（楊久尊）

　　【玉米今日觀點】(CBOT)玉米期貨周一收低,在周二美國農(nóng)業(yè)部1330GMT公布12月作物生產(chǎn)和供需報告前,市場出口緩慢且有多頭結(jié)清倉位。國內(nèi)目前我國南北港口玉米價格走高，東北、華北玉米價格穩(wěn)中趨升，部分南方銷區(qū)銷區(qū)玉米價格小幅趨強。操作上，多單持有。(唐少明)