12月12日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數(shù)量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年1月進口大豆461萬噸，2月進口大豆383萬噸，3月進口大豆483萬噸，4月進口大豆488萬噸，5月份進口大豆528萬噸，6月份進口大豆562萬噸，7月份進口大豆587萬噸，8月份進口大豆442萬噸，9月份進口大豆497萬噸，10月份進口大豆403萬噸，11月份進口大豆416萬噸，1-11月累計進口量5249萬噸，數(shù)量同比增加11.4%，金額同比增加15.8%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】昨日美國農業(yè)部公布主要農產品月度供需報告，雖然美豆期末結轉庫存預估值小幅下調為市場帶來支撐，但周邊小麥價格下跌仍拖累周二CBOT大豆期貨市場小幅回落，盤中豆油由于受到棕櫚油的弱勢影響而跌幅較深，粕強油弱格局十分明顯。美國農業(yè)部在新的月度供需報告中小幅下調2012/13年度美豆期末結轉庫存至1.30億蒲(合27萬噸)，該數(shù)據(jù)基本符合市場預期。此次報告維持南美大豆產量不變，顯示阿根廷前期過度降雨可能造成產量下降的預期并未獲得美國農業(yè)部的認可，南美大豆產量維持高位依舊是市場反彈的重要阻力。周二國內豆類市走勢較為分化，粕強油弱格局明顯。中國政府提高大豆收儲價格，三等大豆收儲價格為2.3元/噸，較上年提高幅度為15%。前期參與大豆競拍的企業(yè)面臨嚴重虧損，部分企業(yè)履約期限獲得延期。目前國內產區(qū)新豆價格維持弱勢穩(wěn)定狀態(tài)，市場看漲信心不足，國儲為主要售糧渠道，價格難有大的漲跌。沿海油廠停機保價效應提振現(xiàn)貨市場，飼企補庫量增加帶動豆粕現(xiàn)貨價格保持較強走勢。(于瑞光)

　　【連豆今日操作建議】美國農業(yè)部報告基本符合市場預期，美豆數(shù)據(jù)基本得到確認，南美整體豐產前景依舊是市場重要反彈阻力。連豆在產量下降、種植成本增加及收儲政策提振等因素影響下底部更顯堅實，但在缺少需求配合下難以形成大的上漲空間，雖會跟隨周邊市場上行，但由于資金關注度不高，跟漲力度會較為有限，區(qū)間振蕩仍是近期連豆主要特征。預計今日連豆市場延續(xù)振蕩走勢，建議投資者保持低買高平的波段操作思路。(于瑞光)

　　【連豆粕今日操作建議】美報告數(shù)據(jù)對市場影響較為有限，CBOT豆類市場粕強油弱局面有望繼續(xù)提振國內豆粕市場，但南美產量壓力將限制豆粕反彈空間。當前沿海油廠仍處于虧損狀態(tài)，而進口大豆到港成本價居高不下，成本因素令豆粕現(xiàn)貨堅挺，隨著后期進口大豆成本價逐漸回落，油廠挺價能力將有所松動。預計今日連豆粕維持振蕩格局，本輪反彈過程中豆粕一直處于領漲地位，美報告公布后場外避險盤回流有望繼續(xù)支撐市場，建議投資者適量持有豆粕多單。(于瑞光)

　　【油脂今日觀點】昨日美農月度報告調低豆油結轉庫存，但市場預期商品基金明年初將買入豆粕的消息提振豆粕價格，豆油受抑制，可能造成比價回落。油世界最新報告顯示生物柴油產量增速下滑，對豆油的使用量降低也打壓了豆油。反彈操作考慮部分止盈。(楊久尊)

　　【玉米今日觀點】(CBOT)玉米期貨周二收低,交易商稱因小麥期貨大跌拖累,盡管美國農業(yè)部發(fā)布的2012/13年度美國玉米結轉庫存低于預期,給玉米期貨提供了支撐。 國內目前南北港口玉米價格趨穩(wěn)，東北深加工企業(yè)收購量趨升，華北深加工企業(yè)收購價格暫穩(wěn)，部分地區(qū)因玉米水分偏高價格干糧收購價格上漲，南方銷區(qū)相對穩(wěn)定，局部因產區(qū)提價小幅走高。操作上，多單謹慎持有。(唐少明)