2月28日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計(jì)進(jìn)口657萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降4.4%，累計(jì)金額同比上漲28.0%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進(jìn)口大豆478萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加3.8%，金額同比增加24.6%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】受美豆出口需求及市場(chǎng)憂慮巴西大豆將長(zhǎng)期受港口擁擠阻礙運(yùn)輸?shù)纫蛩赜绊?，周三CBOT大豆市場(chǎng)終止此前三日跌勢(shì)小幅收高，技術(shù)上均線交織，呈現(xiàn)振蕩走勢(shì)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在展望論壇上預(yù)期未來(lái)美豆價(jià)格重心將明顯下移，顯示全球大豆受南美和北美大豆恢復(fù)性增產(chǎn)影響，供需面并不支持價(jià)格長(zhǎng)期維持高位。巴西大豆收割率進(jìn)程加快，但港口擁擠現(xiàn)象可能無(wú)法將豐產(chǎn)的大豆運(yùn)至世界各地買(mǎi)家，在南美大豆有效供應(yīng)市場(chǎng)前，美豆庫(kù)存緊張局面仍會(huì)對(duì)豆類(lèi)市場(chǎng)起到支撐作用。市場(chǎng)傳言，中國(guó)可能于近期出售100-250萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)大豆以緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張狀況。目前產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格維持穩(wěn)定，截至2月中旬，黑龍江、吉林等6省區(qū)收購(gòu)大豆292.6萬(wàn)噸，同比減少134.4萬(wàn)噸。國(guó)儲(chǔ)為主要售糧渠道，價(jià)格漲跌幅度有限。沿海油廠整體開(kāi)工正常，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格跟盤(pán)回落，豆油因庫(kù)存壓力仍處于弱勢(shì)。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】美豆出口需求旺盛帶動(dòng)市場(chǎng)止跌，因缺少持續(xù)性因素指引，近期有望延續(xù)振蕩走勢(shì)。連豆在產(chǎn)量下降、種植成本增加及收儲(chǔ)政策提振等因素影響下底部較為堅(jiān)實(shí)，但現(xiàn)貨需求平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)食品豆價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，產(chǎn)區(qū)油用大豆表現(xiàn)一般，各方維持謹(jǐn)慎思路致使價(jià)格難有大的漲跌，區(qū)間振蕩格局有望延續(xù)，關(guān)注中國(guó)拋儲(chǔ)情況進(jìn)展。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，有望止跌回升，建議投資者保持振蕩思路，可盤(pán)中低買(mǎi)高平適量參與大豆交易。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】美豆多空交織，近月受庫(kù)存緊張影響表現(xiàn)抗跌，遠(yuǎn)月在全球大豆恢復(fù)性增產(chǎn)壓力下反彈空間受限。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)跟隨美豆整體回落，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)正常，現(xiàn)貨和近月合約受到較強(qiáng)支撐。國(guó)內(nèi)1月份進(jìn)口大豆量為478萬(wàn)噸，較12月份減少近兩成，港口大豆庫(kù)存量降至500萬(wàn)噸以下，油廠豆粕庫(kù)存相對(duì)有限及豆油深度回落等因素進(jìn)一步提振油廠對(duì)豆粕現(xiàn)貨的挺價(jià)信心，但遠(yuǎn)月豆粕受南美供應(yīng)因素影響上行阻力依然較大。預(yù)計(jì)今日連豆粕延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，盤(pán)中順勢(shì)少量參與，豆粕買(mǎi)近賣(mài)遠(yuǎn)的套利組合仍可繼續(xù)持有。（于瑞光）

　　【玉米今日觀點(diǎn)】(CBOT)近月玉米合約周三連升第三日，升幅超過(guò)遠(yuǎn)月合約，交易商指因現(xiàn)貨市場(chǎng)走強(qiáng)，且受回補(bǔ)空頭提振。國(guó)內(nèi)目前南北港口玉米市場(chǎng)氣氛謹(jǐn)慎，東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格下行趨勢(shì)日漸明顯，華北產(chǎn)區(qū)漲跌互現(xiàn)，南方銷(xiāo)區(qū)鐵路運(yùn)費(fèi)上調(diào)影響日漸顯現(xiàn)甚至超過(guò)東北玉米下跌的影響。操作上，少量空單持有，止損2450。(唐少明)