3月5日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計(jì)進(jìn)口657萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降4.4%，累計(jì)金額同比上漲28.0%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進(jìn)口大豆478萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加3.8%，金額同比增加24.6%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】受美豆舊作大豆供應(yīng)緊張及技術(shù)性買盤提振，周一CBOT大豆市場(chǎng)止跌反彈，盤中近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局較為明顯。從目前多家分析機(jī)構(gòu)小幅上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值看，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在本周五月度供需報(bào)告中上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量的可能性很大，阿根廷全境旱情因降雨明顯獲得改善，并有利于大豆晚期生長(zhǎng)，目前該國(guó)受旱地區(qū)比例降至約15%。有消息稱中國(guó)可能于近期出售100-250萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)大豆以緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張狀況，國(guó)內(nèi)大豆期貨市場(chǎng)因而連續(xù)回落。目前產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格維持穩(wěn)定，截至2月中旬，黑龍江、吉林等6省區(qū)收購(gòu)大豆292.6萬(wàn)噸，同比減少134.4萬(wàn)噸。國(guó)儲(chǔ)為主要售糧渠道，價(jià)格漲跌幅度有限。沿海油廠整體開(kāi)工正常，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格跟繼續(xù)處于高位運(yùn)行，豆油因庫(kù)存壓力過(guò)大價(jià)格尚未脫離弱勢(shì)。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】美豆多空交織，庫(kù)存緊張?zhí)嵴瘳F(xiàn)貨，而南美豐產(chǎn)壓力為遠(yuǎn)期市場(chǎng)帶來(lái)阻力，近期有望延續(xù)振蕩走勢(shì)。連豆在產(chǎn)量下降、種植成本增加及收儲(chǔ)政策提振等因素影響下底部較為堅(jiān)實(shí)，但現(xiàn)貨需求平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)食品豆價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，產(chǎn)區(qū)油用大豆表現(xiàn)一般，各方維持謹(jǐn)慎思路致使價(jià)格難有大的漲跌，區(qū)間振蕩格局有望延續(xù)，關(guān)注中國(guó)拋儲(chǔ)情況進(jìn)展。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，有望止跌回升，建議投資者保持振蕩思路，可盤中低買高平適量參與大豆交易。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】美豆延續(xù)振蕩走勢(shì)，顯現(xiàn)止跌跡象，技術(shù)上均線交織，關(guān)注本周五報(bào)告對(duì)市場(chǎng)的指引作用。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)整體處于強(qiáng)勢(shì)，現(xiàn)貨及近月合約受到需求面較強(qiáng)支撐。國(guó)內(nèi)1月份進(jìn)口大豆量為478萬(wàn)噸，較12月份減少近兩成，預(yù)期2、3月份進(jìn)口大豆量維持低位，油廠豆粕庫(kù)存相對(duì)有限及豆油深度回落等因素進(jìn)一步提振油廠對(duì)豆粕現(xiàn)貨的挺價(jià)信心，但遠(yuǎn)月豆粕受南美供應(yīng)因素影響上行阻力依然較大。預(yù)計(jì)今日連豆粕延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，盤中順勢(shì)少量參與，豆粕買近賣遠(yuǎn)的套利組合仍可繼續(xù)持有。（于瑞光）

　　【油脂今日觀點(diǎn)】大豆市場(chǎng)焦點(diǎn)集中在南美物流運(yùn)輸困境上，短時(shí)間內(nèi)即期可供應(yīng)大豆緊張使豆價(jià)傾向于橫盤，天氣改善，作物產(chǎn)量預(yù)估不斷上調(diào)使價(jià)格預(yù)期壓力不減。馬來(lái)西亞棕櫚油方面等待2月數(shù)據(jù)的公布，目前中國(guó)港口庫(kù)存約140萬(wàn)噸，印度受到進(jìn)口關(guān)稅可能上調(diào)的影響港口庫(kù)存超180萬(wàn)噸，均是記錄高位，棕櫚油的庫(kù)存困境繼續(xù)拖累油脂盤面。本周五國(guó)家臨儲(chǔ)菜油拍賣，總量10萬(wàn)噸，價(jià)格區(qū)間9800-10000元/噸，高于目前盤面價(jià)格，觀察成交情況為主。油脂雖積弱難返，但目前價(jià)位短期深跌空間有限，技術(shù)性反彈可能出現(xiàn)，不建議繼續(xù)追空。（楊久尊）

　　【玉米今日觀點(diǎn)】(CBOT)玉米合約周一收跌，受累于技術(shù)性賣盤和美國(guó)及阿根廷未來(lái)天氣狀況改善。國(guó)內(nèi)目前我國(guó)北方港口收購(gòu)價(jià)格大跌，南方港口小幅下降，東北產(chǎn)區(qū)繼續(xù)走低，局部地區(qū)價(jià)格跌至臨儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)格，華北產(chǎn)區(qū)整體穩(wěn)定，個(gè)別地區(qū)價(jià)格承壓下行，南方銷區(qū)相對(duì)穩(wěn)定，后續(xù)影響繼續(xù)跟蹤。操作上，少量空單持有，止損2450。(唐少明)