3月11日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計(jì)進(jìn)口657萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降4.4%，累計(jì)金額同比上漲28.0%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進(jìn)口大豆478萬噸，2月進(jìn)口大豆290萬噸，1-2月累計(jì)進(jìn)口768萬噸，累計(jì)數(shù)量同比減少9.0%，金額同比增加9.1%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】受美國(guó)農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告中美國(guó)及全球大豆庫存高于市場(chǎng)預(yù)期影響，周五CBOT大豆市場(chǎng)小幅收跌。根據(jù)最新的月度供需報(bào)告，2012/13年度美豆期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存維持在1.25億蒲，為九年來最低水平，但高于市場(chǎng)此前預(yù)期的1.20億蒲；美國(guó)農(nóng)業(yè)部將本年度全球大豆期末庫存上調(diào)至6021萬噸，而此前多數(shù)分析師預(yù)計(jì)該值會(huì)被下調(diào)。報(bào)告中小幅下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量，并維持巴西8350萬噸創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量不變，高于巴西政府和其他一些機(jī)構(gòu)的評(píng)估水平。此外，巴西港口擁堵及裝運(yùn)延誤問題仍在持續(xù)，美豆仍是國(guó)際買家的主要貨源。目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格維持穩(wěn)定，來自國(guó)家糧食局的消息顯示，截至2月底，黑龍江、吉林等6省區(qū)收購(gòu)大豆298.8萬噸，同比減少220.4萬噸。大豆水分含量偏高，貿(mào)易商入市不積極，價(jià)格漲跌幅度有限。沿海油廠整體開工正常，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)處于高位運(yùn)行，豆油因庫存壓力過大價(jià)格尚未脫離弱勢(shì)。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告利多成分不及預(yù)期，美豆延續(xù)振蕩走勢(shì)。連豆在產(chǎn)量下降、種植成本增加及收儲(chǔ)政策提振等因素影響下底部較為堅(jiān)實(shí)，但現(xiàn)貨需求平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)食品豆價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，產(chǎn)區(qū)油用大豆表現(xiàn)一般，各方維持謹(jǐn)慎思路致使價(jià)格難有大的漲跌，區(qū)間振蕩格局有望延續(xù)。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，可盤中低買高平適量參與大豆交易。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】美豆多空交織，維持振蕩格局。美豆庫存緊張繼續(xù)令市場(chǎng)抗跌，而遠(yuǎn)期南美豐產(chǎn)壓力依然強(qiáng)烈限制反彈高度。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)整體處于強(qiáng)勢(shì)，現(xiàn)貨及近月合約受到需求面較強(qiáng)支撐。國(guó)內(nèi)2月份進(jìn)口大豆量大幅下滑，預(yù)期3月份進(jìn)口大豆會(huì)繼續(xù)維持低位，目前港口大豆庫存下滑至460萬噸左右，油廠豆粕庫存相對(duì)有限及豆油低迷等因素進(jìn)一步提振油廠對(duì)豆粕現(xiàn)貨的挺價(jià)信心，處于較大貼水狀態(tài)的豆粕期貨市場(chǎng)繼續(xù)受到提振。預(yù)計(jì)今日連豆粕延續(xù)振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，可逢低少量買入豆粕多單，未有持倉(cāng)者可逢低少量買入豆粕多單，豆粕買近賣遠(yuǎn)的套利組合仍可繼續(xù)持有。（于瑞光）

　　【玉米今日觀點(diǎn)】(CBOT)玉米期貨周五上漲，交易商稱，因玉米庫存緊絀，現(xiàn)貨市場(chǎng)走強(qiáng)，農(nóng)戶賣出緩慢，且美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月報(bào)告顯示2012/13年度美國(guó)玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估低于預(yù)期。國(guó)內(nèi)目前南北港口玉米漲跌互現(xiàn)，東北產(chǎn)區(qū)跌勢(shì)放緩，華北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，南方銷區(qū)穩(wěn)中偏弱。操作上，少量空單持有，止損2450。(唐少明)