3月18日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進出口動態(tài)】大豆進口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)署公布的進口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進口657萬噸，累計數(shù)量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年累計進口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進口大豆478萬噸，2月進口大豆290萬噸，1-2月累計進口768萬噸，累計數(shù)量同比減少9.0%，金額同比增加9.1%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】受美國大豆壓榨數(shù)據(jù)不及預(yù)期和南美豐產(chǎn)壓力繼續(xù)增加拖累，周五CBOT大豆市場連續(xù)第四個交易日下滑，跌至一個月來新低，技術(shù)上弱勢格局更加明顯。目前巴西大豆收割率已經(jīng)過半，對國際市場供應(yīng)能力逐漸提高，美豆出口需求也因此受到拖累。從目前分析機構(gòu)對新季美豆播種面積的調(diào)查情況看，美豆播種面積有望再創(chuàng)新高。月底美國農(nóng)業(yè)部面積報告?zhèn)涫苁袌鲫P(guān)注。屆時，南美供應(yīng)因素與美豆種植前景相疊加，豆類市場所面臨的阻力將更加明顯。目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)大豆價格維持穩(wěn)定，來自國家糧食局的消息顯示，截至3月5日，黑龍江、吉林等6省區(qū)收購大豆307.7萬噸，同比減少243.3萬噸，國儲為主要售糧渠道。大豆水分含量偏高，貿(mào)易商入市不積極，價格漲跌幅度有限。沿海油廠維持較高開工水平，豆粕現(xiàn)貨價格維持抗跌表現(xiàn)，豆油因庫存壓力過大及低價棕櫚油拖累仍處弱勢。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】美豆需求下滑及南美供應(yīng)因素壓制盤面反彈，美豆技術(shù)形態(tài)上呈現(xiàn)弱勢局面。連豆在產(chǎn)量下降、種植成本增加及收儲政策提振等因素影響下底部較為堅實，但現(xiàn)貨需求平穩(wěn)，國內(nèi)食品豆價格穩(wěn)中偏強，產(chǎn)區(qū)油用大豆表現(xiàn)一般，各方維持謹慎思路致使價格難有大的漲跌。預(yù)計今日連豆市場延續(xù)振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，以低買高平的思路適量參與大豆市場，9月大豆在4700附近有強支撐。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】美豆市場偏空因素不斷，南美供應(yīng)能力日漸增強，接下來的面積報告很難為市場帶來提振，美豆近期走勢不容樂觀。上周國內(nèi)豆粕期貨市場跌幅較大，整體與CBOT市場一致保持粕弱油強格局，在得到美豆下跌配合后短期內(nèi)反彈阻力繼續(xù)增加。受生豬價格連續(xù)走弱影響，部分省區(qū)豬糧比價進入藍色預(yù)警區(qū)域內(nèi)（6：1—5.5：1），飼企及養(yǎng)殖戶補欄積極性受到打壓，養(yǎng)殖前景不佳恐拖累遠期豆粕需求。預(yù)計今日連豆粕維持振蕩偏弱走勢，建議投資者保持振蕩思路，減持豆粕多單，可擇機少量拋空9月豆粕。另外，豆粕買5賣9的套利組合仍可繼續(xù)持有。（于瑞光）