3月20日豆粕市場分析

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進(jìn)口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進(jìn)口657萬噸，累計數(shù)量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年累計進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進(jìn)口大豆478萬噸，2月進(jìn)口大豆290萬噸，1-2月累計進(jìn)口768萬噸，累計數(shù)量同比減少9.0%，金額同比增加9.1%。

　　【大豆基本面】美國農(nóng)業(yè)部下周公布關(guān)鍵報告前市場交投較為謹(jǐn)慎，美豆利多消息匱乏，巴西大豆豐收壓力繼續(xù)困擾盤面，周二CBOT大豆市場小幅回落，連續(xù)第六個交易日下滑，技術(shù)上弱勢格局明顯。目前巴西大豆收割率已經(jīng)過半，對國際市場供應(yīng)能力逐漸提高。美國農(nóng)業(yè)部將于3月28日公布重要的新季美豆種植面積報告，市場普遍預(yù)期美豆播種面積會增加，并對南美供應(yīng)因素與美豆種植前景相疊加因素表示擔(dān)憂。另有消息顯示，因巴西港口工人罷工導(dǎo)致運輸延誤，中國買家將大量取消巴西進(jìn)口訂單。中國市場仍受到進(jìn)口大豆到貨量不足因素支撐。目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)大豆價格維持穩(wěn)定，來自國家糧食局的消息顯示，截至3月5日，黑龍江、吉林等6省區(qū)收購大豆307.7萬噸，同比減少243.3萬噸，國儲為主要售糧渠道。大豆水分含量偏高，貿(mào)易商入市不積極，價格漲跌幅度有限。沿海油廠維持較高開工水平，豆粕現(xiàn)貨價格跟盤小幅回落，豆油因庫存壓力過大及低價棕櫚油拖累仍處弱勢。

　　【連豆今日操作建議】美豆需求下滑及南美供應(yīng)因素壓制美豆反彈，接下來的春季面積報告仍預(yù)期偏空，美豆技術(shù)形態(tài)上呈現(xiàn)弱勢局面。連豆在產(chǎn)量下降、種植成本增加及收儲政策提振等因素影響下底部較為堅實，但現(xiàn)貨需求平穩(wěn)，國內(nèi)食品豆價格穩(wěn)中偏強，產(chǎn)區(qū)油用大豆表現(xiàn)一般，各方維持謹(jǐn)慎思路致使價格難有大的漲跌。預(yù)計今日連豆市場延續(xù)振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，以低買高平的思路適量參與大豆市場，9月大豆在4700附近有強支撐。

　　【連豆粕今日操作建議】巴西大豆供應(yīng)能力日漸增強，美國月底面積報告?zhèn)涫苁袌鲫P(guān)注，美豆技術(shù)上呈現(xiàn)空頭格局，近期走勢不容樂觀。國內(nèi)豆粕期貨市場大跌后小幅反彈，港口到貨量不足抑制市場下跌幅度。受生豬價格連續(xù)走弱影響，部分省區(qū)豬糧比價進(jìn)入藍(lán)色預(yù)警區(qū)域內(nèi)（6：1—5.5：1），國家發(fā)改委提示生豬補欄風(fēng)險，市場補欄熱情下降，養(yǎng)殖前景不佳恐拖累遠(yuǎn)期豆粕需求。預(yù)計今日連豆粕維持振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，逢高適量拋空9月豆粕。豆粕買5賣9的套利組合仍可繼續(xù)持有。