3月21日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進(jìn)口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進(jìn)口657萬噸，累計數(shù)量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年累計進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進(jìn)口大豆478萬噸，2月進(jìn)口大豆290萬噸，1-2月累計進(jìn)口768萬噸，累計數(shù)量同比減少9.0%，金額同比增加9.1%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】受中國買家可能取消巴西大豆進(jìn)口再度加劇美豆供應(yīng)緊張及技術(shù)買盤支撐，周三CBOT大豆市場終止連續(xù)六個交易日下滑小幅收高，技術(shù)上的弱勢局面略有緩解，整體仍處于區(qū)間振蕩格局之中。目前巴西大豆收割率已經(jīng)超過60%，對國際市場供應(yīng)能力逐漸提高，但由于該國港口物流運(yùn)輸擁堵嚴(yán)重，包括中國在內(nèi)的買家預(yù)定發(fā)貨計劃遭遇延遲，近期取消訂單的現(xiàn)象時有發(fā)生，巴西大豆銷售進(jìn)度受到影響。美國農(nóng)業(yè)部將于3月28日公布重要的新季美豆種植面積報告，市場普遍預(yù)期美豆播種面積會增加。美國民間機(jī)構(gòu)甚至預(yù)測美豆面積將達(dá)到8130萬英畝的創(chuàng)記錄水平。目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)大豆價格維持穩(wěn)定，來自國家糧食局的消息顯示，截至3月10日，黑龍江、吉林等6省區(qū)收購大豆315萬噸，同比減少267.8萬噸，國儲為主要售糧渠道。大豆水分含量偏高，貿(mào)易商入市不積極，價格漲跌幅度有限。中國市場仍受到進(jìn)口大豆到貨量不足因素支撐，港口大豆庫存量繼續(xù)下降，油廠壓榨維持正收益，對豆粕的挺價動力依然較強(qiáng)，豆油因庫存壓力過大及低價棕櫚油拖累仍處弱勢。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】南美大豆增產(chǎn)但無法及時運(yùn)抵國際買家，美豆在需求因素影響下暫時止跌，但月底的春季面積報告仍預(yù)期偏空，美豆反彈力度將受到削弱。連豆在產(chǎn)量下降、種植成本增加及收儲政策提振等因素影響下底部較為堅實(shí)，但現(xiàn)貨需求平穩(wěn)，國內(nèi)食品豆價格穩(wěn)中偏強(qiáng)，產(chǎn)區(qū)油用大豆表現(xiàn)一般，各方維持謹(jǐn)慎思路致使價格難有大的漲跌。預(yù)計今日連豆市場延續(xù)振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，以低買高平的思路適量參與大豆市場，9月大豆在4700附近有強(qiáng)支撐。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】巴西大豆豐收已成定局，但該國糟糕的運(yùn)輸狀況導(dǎo)致大豆無法有效滿足買方需求，南美供應(yīng)因素對市場的偏空打壓繼續(xù)后移。美國月底關(guān)鍵面積報告預(yù)期偏空，美豆反彈阻力較大。受國內(nèi)港口到大豆貨量不足因素提振，國內(nèi)豆粕市場再度反彈，抗跌性較強(qiáng)。但由于生豬價格連續(xù)走弱，部分省區(qū)豬糧比價進(jìn)入藍(lán)色預(yù)警區(qū)域內(nèi)（6：1—5.5：1），國家發(fā)改委提示生豬補(bǔ)欄風(fēng)險，市場補(bǔ)欄熱情下降，養(yǎng)殖前景不佳恐拖累遠(yuǎn)期豆粕需求。預(yù)計今日連豆粕維持振蕩偏強(qiáng)走勢，建議投資者保持振蕩思路或暫時觀望，豆粕買5賣9的套利組合仍可繼續(xù)持有。（于瑞光）

　　【油脂今日觀點(diǎn)】歐洲動蕩暫時消歇，美聯(lián)儲公布政策聲明，將繼續(xù)大規(guī)模購債以刺激美國經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)就業(yè)市場改善，商品市場懸念暫除轉(zhuǎn)為穩(wěn)定。巴西大豆大規(guī)模流向本國港口壓制價格，物流問題仍然存在。棕櫚油出口逐漸出現(xiàn)曙光，豆棕價差或趨勢性縮小，依托震蕩平臺可嘗試性的偏多操作，創(chuàng)新低止損。（楊久尊）

　　【玉米今日觀點(diǎn)】(CBOT玉米期貨周三上漲，交易商說，因玉米庫存緊絀，且小麥及大豆價格大幅攀升，帶動玉米買盤。國內(nèi)目前北方港口玉米價格偏弱，東北產(chǎn)區(qū)部分深加工企業(yè)提價，南方銷區(qū)東北糧源性價比優(yōu)勢顯現(xiàn)。操作上，少量多單跟進(jìn)。(唐少明)