4月2日豆粕市場分析

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進(jìn)口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計進(jìn)口657萬噸，累計數(shù)量同比下降4.4%，累計金額同比上漲28.0%。2012年累計進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進(jìn)口大豆478萬噸，2月進(jìn)口大豆290萬噸，1-2月累計進(jìn)口768萬噸，累計數(shù)量同比減少9.0%，金額同比增加9.1%。

　　【大豆基本面】市場繼續(xù)對上周美國農(nóng)業(yè)部公布的谷物和大豆庫存報告做出利空反應(yīng)，周一CBOT大豆市場延續(xù)弱勢，近月合約弱勢更甚，期價跌至近三個月低點，并下破2月中旬形成的支撐位，技術(shù)上空頭壓力更加明顯。美國農(nóng)業(yè)部在3月底上調(diào)谷物和大豆庫存在以往并不多見，至少說明市場對去年夏季的干旱作出過度反應(yīng)，目前的價格下跌更應(yīng)該看成是一種理性回歸。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估2013/14年度美豆播種面積為7712.6萬英畝，與上年的7719.8萬英畝基本持平。近期美豆市場有望圍繞各農(nóng)作物播種面積報告展開種植前的面積之爭。目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)大豆價格維持穩(wěn)定，來自國家糧食局的消息顯示，截至3月20日，黑龍江、吉林等6省區(qū)收購大豆323.7萬噸，同比減少298.4萬噸，國儲為主要售糧渠道。大豆水分含量偏高，貿(mào)易商入市不積極，價格漲跌幅度有限。港口大豆庫存量降至400萬噸之下，中國市場仍受到進(jìn)口大豆到貨量不足因素支撐，養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)低迷削弱油廠對豆粕的挺價動力，豆粕現(xiàn)貨價格進(jìn)入下跌節(jié)奏；受制于庫存壓力和消費低迷，豆油價格延續(xù)低迷走勢。

　　【連豆今日操作建議】美國農(nóng)業(yè)部庫存報告引發(fā)市場全面走弱，周邊市場弱勢加劇美豆買盤壓力，市場弱勢格局依然明顯。連豆在產(chǎn)量下降、種植成本增加及收儲政策提振等因素影響下底部較為堅實，但現(xiàn)貨需求平穩(wěn)，國內(nèi)食品豆價格穩(wěn)中偏強，產(chǎn)區(qū)油用大豆表現(xiàn)一般，各方維持謹(jǐn)慎思路致使價格難有大的漲跌。預(yù)計今日連豆市場弱勢振蕩，9月大豆價格重心有所上移，4700元/噸的政策底和市場底依然堅實，建議投資者保持低買高平的波段操作思路參與大豆交易。

　　【連豆粕今日操作建議】美豆因季度庫存報告的利空影響大幅回落，技術(shù)上失守2月份支撐平臺，短期內(nèi)有望延續(xù)弱勢局面。新季美豆面積未如市場預(yù)期般增加，美豆遠(yuǎn)期合約承受的壓力有所緩解。巴西港口擁堵致使大量出口大豆滯港，巴西豐產(chǎn)壓力對國際市場的打壓延后。國內(nèi)生豬及禽蛋養(yǎng)殖效益下滑，養(yǎng)殖前景不佳致市場補欄熱情下降，豆粕需方采購進(jìn)度放緩，豆粕現(xiàn)貨市場處于下跌狀態(tài)。預(yù)計今日連豆粕維持振蕩偏弱走勢，建議投資者少量持有9月豆粕趨勢型空單，或以買粕賣油的形式參與目前弱勢行情，如遇1401豆粕跌至3000附近，可從價值的角度考慮長線多單分批入場。