5月17日豆粕市場(chǎng)分析

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2011年食用植物油累計(jì)進(jìn)口657萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比下降4.4%，累計(jì)金額同比上漲28.0%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年1月進(jìn)口大豆478萬(wàn)噸，2月進(jìn)口大豆290萬(wàn)噸，3月份進(jìn)口大豆384萬(wàn)噸，4月份進(jìn)口大豆398萬(wàn)噸，1-4月累計(jì)進(jìn)口1547萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比減少14.8%，累計(jì)金額同比下降1.5%。

　　【大豆基本面】美豆現(xiàn)貨供應(yīng)緊張繼續(xù)提振市場(chǎng)，周四CBOT大豆市場(chǎng)7月合約觸及六周半高位，美豆近月合約在技術(shù)上走勢(shì)偏強(qiáng)。美豆舊作庫(kù)存量處于極度緊張狀態(tài)，現(xiàn)貨維持強(qiáng)勢(shì)提振近月合約;美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)于2013/14年度全球大豆市場(chǎng)定下利空基調(diào)，遠(yuǎn)期豆類市場(chǎng)反彈阻力依然較強(qiáng)，豆類市場(chǎng)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征依然明顯。產(chǎn)區(qū)大豆播種接近尾聲，國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)今年中國(guó)大豆產(chǎn)量將下滑3.9%，并預(yù)計(jì)中國(guó)2013/14年度進(jìn)口大豆量為6600萬(wàn)噸，低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估的6900萬(wàn)噸水平。市場(chǎng)預(yù)計(jì)5月份進(jìn)口大豆數(shù)量將達(dá)到600萬(wàn)噸，南美大豆供應(yīng)量增加將緩解國(guó)內(nèi)大豆緊張局面。禽流感疫情消退，各地扶持養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展的措施陸續(xù)出臺(tái)，油廠對(duì)豆粕的挺價(jià)動(dòng)力依然較強(qiáng)，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)維持抗跌表現(xiàn)。豆油市場(chǎng)在現(xiàn)貨供應(yīng)壓力及需求低迷的影響下維持弱勢(shì)振蕩局面。

　　【連豆今日操作建議】美豆現(xiàn)貨供應(yīng)緊張?zhí)嵴窠潞霞s維持強(qiáng)勢(shì)，但遠(yuǎn)月合約在供應(yīng)預(yù)期寬松的大背景下仍承受較大反彈阻力。國(guó)內(nèi)大豆期貨維持振蕩狀態(tài)，產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)各地大豆余量不多，大豆市場(chǎng)繼續(xù)受到政策底部堅(jiān)實(shí)支撐。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持區(qū)間振蕩思路，低買高平適量參與大豆交易。

　　【連豆粕今日操作建議】美豆近月合約振蕩上行，但美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告奠定的利空基調(diào)仍令遠(yuǎn)期豆類市場(chǎng)承受較大阻力。國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)寬幅振蕩，短期不具備明確方向型走勢(shì)，進(jìn)口大豆存量偏低及養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇為豆粕現(xiàn)貨抗跌提供支撐，粕強(qiáng)油弱局面有望延續(xù)。預(yù)計(jì)今日連豆粕維持振蕩走勢(shì)，建議投資者保持振蕩思路，適量持有買粕賣油的套利組合。另外，鑒于全球大豆供應(yīng)預(yù)期先緊后松，投資者在豆粕合約上買9賣1的套利組合可以擇機(jī)入場(chǎng)。