2014年10月24日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長(zhǎng)28.8%。2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸，累計(jì)數(shù)量同比下降3.9%，累計(jì)金額同比上漲18.9%。2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加8.6%，累計(jì)金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進(jìn)口量591萬噸，2月大豆進(jìn)口量為481萬噸，3月大豆進(jìn)口量為462萬噸，4月進(jìn)口大豆650萬噸，5月進(jìn)口大豆597萬噸，6月進(jìn)口大豆639萬噸，7月進(jìn)口大豆747萬噸，8月進(jìn)口大豆603，9月進(jìn)口大豆503萬噸，1-9月累計(jì)數(shù)量為5274萬噸，累計(jì)數(shù)量同比增加15.3%，金額同比增加11.5%。

　　【豆類基本面】美豆強(qiáng)勁出口需求及現(xiàn)貨供應(yīng)緊張為市場(chǎng)帶來上漲動(dòng)力，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)大幅反彈，其中豆粕主力合約漲幅高達(dá)4.4%。美國(guó)大豆收割進(jìn)度緩慢使得加工商壓榨速度不及常年，美國(guó)國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)緊張。另外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口報(bào)告顯示，上周美豆出口量高達(dá)217萬噸，高出市場(chǎng)預(yù)估上限的一倍以上，顯示美豆價(jià)格在目前位置對(duì)海外買家十分具有吸引力。在美豆增產(chǎn)告一段落后，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)逐步向需求方向轉(zhuǎn)移，通常情況下，需求因素易對(duì)市場(chǎng)形成利多。周四國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)轉(zhuǎn)換強(qiáng)弱格局，呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱特征。大豆期貨延續(xù)振蕩走勢(shì)，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱局面有所緩解；粕類低開高走，低位買盤依然活躍，整體保持反彈節(jié)奏；油脂止跌回升，修正前期漲幅。美豆強(qiáng)勢(shì)反彈，需求因素為市場(chǎng)帶來上漲動(dòng)力。

　　【大豆今日操作建議】產(chǎn)區(qū)新豆價(jià)格持穩(wěn)，毛糧價(jià)格多在2.10元/斤附近運(yùn)行，內(nèi)外大豆價(jià)差懸殊，貿(mào)易商入市積極性不高。國(guó)產(chǎn)大豆概念炒作淡出市場(chǎng)，市場(chǎng)回歸供需面指引，鑒于臨儲(chǔ)大豆庫存量依然龐大，國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)上有阻力下有支撐，很難脫離振蕩區(qū)間。預(yù)計(jì)今日連豆市場(chǎng)高開振蕩，近月合約表現(xiàn)較強(qiáng)，建議投資者可逢低買入大豆近月合約。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆粕報(bào)復(fù)性反彈大幅扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)看空情緒，近期需求因素為美豆市場(chǎng)帶來反彈動(dòng)力。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，山東多地價(jià)格收復(fù)3500元/噸，部分進(jìn)口商因開立信用證受阻而導(dǎo)致近期進(jìn)口大豆到港量預(yù)期偏低，國(guó)內(nèi)油廠挺粕力度提升。國(guó)內(nèi)粕類期貨相對(duì)位置偏低，外盤大幅反彈后將吸引買盤介入。預(yù)計(jì)今日豆粕和菜粕大幅高開，建議投資者繼續(xù)持有前期多單，未有持倉者可考慮逢低買入。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場(chǎng)在大豆和豆粕的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下繼續(xù)反彈，技術(shù)上顯現(xiàn)止跌跡象；馬盤棕櫚油振蕩上行，延續(xù)區(qū)間整理特征。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因需求不旺令油脂供應(yīng)過剩狀態(tài)難以扭轉(zhuǎn)，油脂價(jià)格長(zhǎng)期承壓。目前油脂需求不佳，油廠以豆粕為主要壓榨收益來源，且當(dāng)前價(jià)格體系下遠(yuǎn)期大豆壓榨收益較豐厚，豆油價(jià)格反彈持續(xù)性較差。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)跟隨外盤高開，市場(chǎng)弱勢(shì)氛圍緩解，建議投資者前期油脂空單離場(chǎng)觀望。