2015年4月7日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【大豆進(jìn)出口動態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年累計進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。2011年全年累計進(jìn)口大豆5264萬噸，累計數(shù)量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2012年累計進(jìn)口量5838萬噸，數(shù)量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進(jìn)口6338萬噸，累計數(shù)量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年累計進(jìn)口大豆7140萬噸，累計數(shù)量同比增加12.7%，金額同比增加5.0%。2015年1月進(jìn)口大豆688萬噸，2月進(jìn)口大豆426萬噸，1-2月累計數(shù)量為1114萬噸，累計數(shù)量同比增加3.9%，金額同比下降13.3%。

　　【豆類基本面】受獲利了結(jié)和技術(shù)性賣盤打壓，周一CBOT大豆期貨市場振蕩回落，盡管豆油庫存充足，但原油連續(xù)反彈對豆油形成支撐，美豆盤中呈現(xiàn)粕弱油強(qiáng)格局。南美大豆收割進(jìn)度繼續(xù)加快，新季美豆播種面積塵埃落定，當(dāng)前市場處于消息面平淡期，美豆進(jìn)入振蕩模式。上周國內(nèi)豆類市場維持振蕩特征，大豆弱勢下行，盤中探新低。粕類沖高回落，反彈持續(xù)性動力不足；油脂弱勢振蕩振蕩，持續(xù)盤整走勢。美國農(nóng)業(yè)部將于本周四公布新的月度供需報告，南美產(chǎn)量及庫存數(shù)據(jù)值得關(guān)注。

　　【大豆今日操作建議】東北大豆主產(chǎn)區(qū)政府陸續(xù)啟動大豆直補(bǔ)政策，補(bǔ)貼措施與種植面積掛鉤，在2015年5月底前將補(bǔ)貼資金足額發(fā)放給大豆實(shí)際種植者。各省尚未公布直補(bǔ)價格比較基數(shù)，農(nóng)民尚無法享受政策紅利。大量國產(chǎn)大豆滯留農(nóng)民手中，價格持續(xù)下跌后也無法刺激銷量，多地出現(xiàn)賣豆難現(xiàn)象，新季大豆播種意愿大幅下降。預(yù)計今日連豆延續(xù)弱勢振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，盤中短線參與或觀望為佳。鑒于1505和1601合約面臨不同的供應(yīng)形勢，賣近買遠(yuǎn)的套利操作仍可繼續(xù)持有。

　　【豆粕菜粕今日操作建議】美豆市場處于弱勢振蕩格局之中，南美豐產(chǎn)與美豆面積創(chuàng)記錄繼續(xù)施壓豆類市場。國內(nèi)粕類市場沖高回落，進(jìn)入振蕩模式。養(yǎng)殖業(yè)虧損狀況尚未改觀，制約補(bǔ)欄熱情，進(jìn)口大豆遠(yuǎn)期成本下滑，油廠遠(yuǎn)期壓榨收益偏高等因素均限制粕類價格持續(xù)反彈高度。預(yù)計今日粕類期貨低開振蕩，建議投資者保持振蕩思路，以減持粕類多單或維持觀望為宜。

　　【油脂今日操作建議】CBOT豆油市場跟隨原油振蕩走高，整體仍未脫離低迷形態(tài)。馬來西亞棕櫚油止跌回升，底部支撐性趨強(qiáng)。中國進(jìn)口大豆的驅(qū)動力在于滿足蛋白粕需求，只要油廠開工壓榨，油脂供應(yīng)被動增加狀態(tài)就會延續(xù)。國內(nèi)油脂需求進(jìn)入低速增長階段，供過于求的現(xiàn)狀長期壓制價格反彈。國內(nèi)油脂市場利多匱乏，但原油持續(xù)走高有望緩解市場看空情緒。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊高開振蕩走勢，建議投資者保持振蕩思路，減持前期油脂空單，市場趨勢型走勢不明顯，可維持觀望思路。